Bitcoin-terminerna når 61,9 miljarder dollar när handlare strömmar in på båda sidor av marknaden

CME toppar terminslistan med 9,72 miljarder dollar – här är vad institutionella investerare gör

Det totala öppna intresset för terminer uppgick till 759 550 BTC, där Binance hade den största andelen med 144 730 BTC och ett nominellt värde på 11,79 miljarder dollar, vilket motsvarar 19,05 % av den globala marknaden. CME rankades först enligt ett annat mått; dess OI/24h-volymförhållande nådde 2,0071, det högsta på listan, vilket pekar på en djup institutionell positionering i förhållande till den dagliga handelsaktiviteten. CME:s öppna positioner i terminer uppgick till 119 240 BTC, värda 9,72 miljarder dollar och 15,69 % av den totala marknadsandelen.

Den bredare bilden för terminer visade en ökning av öppna positioner på 1,61 % under 24 timmar på alla börser, med en förändring på +3,72 % under fyra timmar. BingX stack ut med en ökning av det öppna intresset på 17,81 % under 24 timmar, den största förändringen under en dag på topplistan. Kucoin rörde sig i motsatt riktning och tappade 17,25 % av det öppna intresset under samma period, vilket var den kraftigaste nedgången under en dag bland de stora plattformarna.

57 % köpoptioner, 42 % säljoptioner: Bitcoin-optionshandlare är fortfarande optimistiska

På optionssidan gynnade skevheten mellan köp- och säljoptioner optimisterna. Den globala öppna positionen för optioner visade, enligt statistik från coinglass.com, 272 501,92 BTC i köpoptioner mot 204 098,61 BTC i säljoptioner, en fördelning på 57,18 % mot 42,82 %. Fördelningen av volymen under 24 timmar lutade ännu mer åt köpoptioner; 70 % mot 30 %, eller 58 825,09 BTC i köpoptioner och 25 211,63 BTC i säljoptioner. Deribits köpoption på 120 000 dollar med förfallodatum den 25 december 2026 låg i topp på listan över öppna positioner med 6 980,8 BTC, medan säljoptionen på 75 000 dollar med förfallodatum den 29 maj hamnade på fjärde plats med 6 226,2 BTC.

Det totala öppna intresset för bitcoin-optioner nådde ungefär 40 miljarder dollar, en ökning från bottennoteringen på 14,68 miljarder dollar som sågs i mitten av 2024. Statistiken har följt spotpriset noga och nådde i princip en topp nära 120 000 dollar innan den drog sig tillbaka i takt med den korrigering som förde bitcoin mot 65 000 dollar och lägre tidigare i år. Återhämtningen till över 80 000 dollar har fört optionspositionerna tillbaka mot 40-miljardersnivån.

Max pain-nivåerna på Deribit, OKX och Binance ligger alla i intervallet 78 000–81 000 dollar för kortfristiga förfallodagar. OKX:s max pain-data visar nivåer nära 80 000 dollar för den 15 maj, som sjunker mot 75 000 dollar för den 29 maj innan de återhämtar sig inför den 26 juni. Det nominella värdet som är koncentrerat till OKX-förfallodagen den 29 maj har nått 1,24 miljarder dollar, vilket är den tyngsta siffran på spreaden.

Deribits max pain-kurva följer en liknande båge. Den 15 maj ligger den nära 80 500 dollar, kurvan sjunker till 75 000 dollar runt den 29 maj och stiger sedan tillbaka till ungefär 80 000 dollar för den 26 juni. Det nominella volymen vid Deribits förfallodatum den 26 juni översteg 14,52 miljarder dollar, vilket överträffar alla andra förfallodatum på tavlan. Binance visar en annan form, där max pain når en topp nära 85 000 dollar för kontrakten den 5 juni innan den avtar mot 78 000 dollar när förfallodagen sträcker sig längre fram i tiden.

CME-optionsdata från Cryptoquant visade en tydlig strukturell förändring under det senaste året. Det öppna intresset för optioner, uppdelat efter förfallodatum, nådde en topp på nära 70 000 kontrakt i slutet av 2025 innan det sjönk kraftigt i takt med att bitcoin korrigerades. Återhämtningen 2026 har varit lugnare; det nuvarande öppna intresset för CME ligger på cirka 10 000 kontrakt i kortsiktiga kategorier, där förfallovinduet på 1–2 månader utgör huvuddelen av positioneringen.

Fördelningen mellan put- och call-optioner på CME visade att put-optioner dominerade det öppna intresset för call-optioner under större delen av första kvartalet 2026, en period som sammanföll med att bitcoin handlades mellan 65 000 och 85 000 dollar. Denna put-dominerade position på CME speglar att institutionella aktörer använder reglerade optioner för att säkra mot nedgångar snarare än att jaga uppgångar, en annan hållning än vad plattformar med stor andel privatkunder som Deribit och OKX visar i volym.

Diagrammet över öppna positioner i terminer på börsnivå, som spårar alla plattformar sammantaget, visade en total öppen position på nära 62 miljarder dollar efter att ha bottnat under 30 miljarder dollar i början av 2026. Cyklens topp inträffade i slutet av 2025, nära 90 miljarder dollar, när bitcoin handlades nära 120 000 dollar.

Sammantaget visar data en marknad som har återuppbyggt en betydande derivatexponering sedan korrigeringen, där optionshandlare är optimistiska när det gäller volym men säkrar sig när det gäller öppna positioner. Max pain nära 80 000 dollar ger marknadsgaranterna en tydlig dragningskraft inför veckans förfallodagar, och med 14,52 miljarder dollar samlade vid Deribits förfallodag i juni har sommarmånaderna en betydande tyngd.