Michael Saylor säger att den amerikanska värdepappers- och börsmyndigheten SEC:s nya innovationsundantag gör det möjligt att handla med de tokeniserade MSTR- och STRC-tokens på blockkedjan dygnet runt. Det är det första praktiska testet av den digitala kreditlösning som han har ägnat ett år åt att marknadsföra.
Saylor menar att undantaget från SEC gör att de tokeniserade MSTR och STRC finns på blockkedjan dygnet runt
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga punkter
- Saylor sa att SEC:s undantag från den 17 september möjliggör handel på blockkedjan dygnet runt med tokeniserade MSTR och STRC.
- Strategin innehar 845 050 BTC och tillgångar värda 6,4 miljarder dollar, där STRC fortfarande ligger under sitt nominella värde på 100 dollar.
- SEC har satt tak för symboler och volym per handelsplats, och undantaget upphör att gälla fem år efter offentliggörandet.
En reaktion, inte en regel
Saylor dröjde inte länge med att göra sitt uttalande och bara några timmar efter att SEC publicerade sitt undantag igår skrev Strategy-ordföranden på X att det ”möjliggör handel dygnet runt på blockkedjan med tokeniserade” MSTR och STRC ”för amerikanska investerare via godkända handelsplatser”, och kallade det ”ett stort genombrott för Digital Credit och de amerikanska kapitalmarknaderna”.
SEC beviljade ett femårigt undantag som tillåter handel med tokeniserade National Market System (NMS)-aktier på handelsplatser som bygger på automatiserade marknadsgaranter (AMM) och likviditetspooler, utan att dessa handelsplatser behöver registreras som börser. Tokens måste backas upp en-till-en av den underliggande aktien och medföra samma rättigheter, dvs. rösträtt, utdelning och fullmakter. Syntetisk exponering omfattas inte.
SEC:s ordförande Paul Atkins sade om åtgärden:
[It] är utformad för att lösa de utmaningar som har hindrat ansvarsfull innovation från att slå rot i USA, samtidigt som den säkerställer investerarskydd och standarder för marknadsintegritet.
Kommissionär Mark Uyeda framhöll utvecklingen som en möjlighet att experimentera på ett ansvarsfullt sätt, lära sig och anpassa gamla skyddsåtgärder till nya sammanhang. Myndigheten sade att åtgärden skulle bidra till att föra landets kapitalmarknader in i den digitala tidsåldern.
Varför Strategy bryr sig mer än de flesta
För de flesta emittenter kan aktiehandel på blockkedjan kanske betraktas som en ren kuriositet, men för Strategy är det ett distributionsproblem som håller på att lösas.
Detta beror på att STRC är en evig preferensaktie med rörlig ränta, säkerställd av företagets bitcoin- och dollarreserver, och Saylor har kallat den världens största preferensaktie mindre än ett år efter lanseringen. Han har också under flera månader hävdat att privat kredit är illikvid, ogenomskinlig och avgiftsbelastad, medan digital kredit är likvid, transparent och billig – ett argument han framförde till Goldman Sachs när företagets bitcoin-baserade utlåningsportfölj översteg 11 miljarder dollar.
Kontinuerlig handel är den del av argumentet som han tidigare inte kunde leverera. En preferensaktie som slutar handlas kl. 16.00 östkusttid och ligger i träda under helgerna är fortfarande ett traditionellt värdepapper med ett nytt namn. Enligt undantaget kan en kvalificerad handelsplats notera den närhelst en köpare dyker upp.
Tidpunkten är dock olämplig i ett avseende, med tanke på att Strategy själv har använt sina medel till att försvara instrumentet snarare än att utöka sin bitcoin-portfölj; företaget återköpte nyligen STRC för 139 miljoner dollar mellan den 8 och 13 september utan att köpa någon BTC alls.
Inte nog med det, STRC har handlats under sitt nominella värde på 100 dollar, vilket är precis det problem som Saylor behöver lösa, och bredare tillgång skulle kunna vara ett sätt att göra det.
Bitcoins pris är den andra variabeln som han inte har kontroll över. BTC nådde 77 000 dollar igår efter att Federal Open Market Committee (FOMC) höjde räntorna med 25 baspunkter, ett beslut som tvingade fram likvidationer av korta positioner till ett värde av cirka 260 miljoner dollar.
Saylors eget resonemang i år har fokuserat på klyftan mellan de två, där han noterat att bitcoin föll med 47 % under en period då STRC steg med 9 %.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
