Ray Dalio varnar för att USA:s skuld kan nå 60 biljoner dollar inom ett decennium, vilket ökar risken för allvarliga finansiella störningar. Grundaren av Bridgewater Associates rekommenderar att man har 10–15 procent i guld, plus en liten andel bitcoin, i takt med att valutorna försvagas.
Ray Dalio stöder Bitcoin då USA:s skuld riskerar att skena iväg till 60 biljoner dollar
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Ray Dalio förväntar sig att USA:s skuld kommer att uppgå till mellan 55 och 60 biljoner dollar.
- Han rekommenderar att man har 10–15 % i guld, plus en liten position i bitcoin.
- Den totala federala skulden översteg 40 biljoner dollar för första gången den 18 augusti.
Dalio stöder bitcoin när skuldriskerna ökar
Ray Dalio, grundare av Bridgewater Associates, sa att den växande skulden, den försvagade efterfrågan på statsobligationer och den monetära expansionen kan urholka valutorna samtidigt som de stöder knappa tillgångar. I en analys på LinkedIn den 21 augusti konstaterade han:
”Jag förväntar mig att icke-statligt producerade pengar som guld och bitcoin kommer att klara sig relativt bra.”
Bitcoins potentiella roll vilar delvis på dess förutbestämda utgivning och maximala utbud på 21 miljoner mynt. Dess egenskaper som värdebevarare inkluderar knapphet, bärbarhet, självförvaring och motståndskraft mot monetär devalvering, även om betydande volatilitet hindrar den från att erbjuda konsekvent stabilitet på kort sikt.
Dalios stöd är fortfarande återhållsamt snarare än ovillkorligt, vilket speglar hans fortsatta preferens för guld som den mer etablerade monetära tillgången. I maj hävdade han att bitcoins korrelation med teknikaktier försvagar dess attraktionskraft som säker hamn när investerare säljer volatila innehav för att täcka förluster på andra håll.
USA:s skuld kan nå 60 biljoner dollar
De federala finanserna speglar redan flera påfrestningar som lyfts fram i Dalios skuldcykelmodell, däribland ihållande underskott och stigande räntekostnader. Kongressens budgetkontor (CBO) prognostiserade ett underskott på 1,9 biljoner dollar för budgetåret 2026, med federala utgifter på 7,4 biljoner dollar, intäkter på 5,6 biljoner dollar och en offentlig skuld som når 120 procent av bruttonationalprodukten år 2036.
USA:s skuldökning har fortsatt i snabb takt, vilket stärker argumenten för att knappa tillgångar skulle kunna ge skydd mot långsiktig valutaförsvagning. Den totala utestående statsskulden uppgick till 40,05 biljoner dollar vid börsens stängning den 18 augusti och passerade därmed 40 biljoner dollar för första gången, enligt siffror från finansdepartementet som offentliggjordes den 19 augusti.
Skuldtillväxten hade redan gått snabbt inför den milstolpen och ökat med nästan 1 biljon dollar inom fem månader. Dalio sade att nuvarande prognoser tyder på ytterligare en betydande ökning under det kommande decenniet, eftersom underskotten kräver fortsatt upplåning och räntekostnaderna tar en större del av de federala intäkterna. Investeraren skrev:
”Med hänsyn tagen till den nyligen antagna budgetförlikningslagen förutspår de flesta oberoende bedömare av situationen att skulden om tio år kommer att uppgå till 55–60 biljoner dollar.”
En fullskalig skuldkris kan inträffa om tre år, plus eller minus två, om landets finanspolitiska kurs inte ändras, gissade Dalio. Han redogjorde för denna tidsram tillsammans med skuldprognosen i en sammanfattning av sin bok ”How Countries Go Broke: The Big Cycle”.
Återköp av statsobligationer förstärker oron för skuldcykeln
Det amerikanska finansdepartementet skickade ytterligare en signal när det den 19 augusti utökade de långsiktiga återköpen för att stödja likviditeten. Ministeriet höjde det maximala köpbeloppet för vissa 10- till 30-åriga värdepapper från 2 miljarder dollar till minst 4 miljarder dollar per transaktion, med verkan från den 9 september till den 4 november.
Utökningen återuppväckte diskussionen om ”debasement trade”, där investerare minskar sin exponering mot valutor och obligationer samtidigt som de prioriterar knappa tillgångar. Bitcoin steg i värde när tillkännagivandet om finansdepartementets återköp riktade uppmärksamheten mot dollarns svaghet, även om finansdepartementets återköp inte utgör Federal Reserves kvantitativa lättnader och inte i sig skapar pengar.
Där Dalio ser att bitcoin inte når upp till guldets nivå
Dalio ser också risker som kan begränsa bitcoins roll som betalningsmedel trots dess fasta utbud och gränslösa nätverk. Han har identifierat potentiella sårbarheter i bitcoins kod, statlig kontroll, transaktionstransparens samt risken att centralbanker kan fortsätta att vara ovilliga att behandla den som en reservtillgång.
Hans nuvarande ståndpunkt innebär en förändring jämfört med 2020, då han ifrågasatte bitcoins användbarhet som pengar och varnade för att regeringar skulle kunna begränsa den om den blev ett hot mot nationella valutor. Dalio medgav dock att han kunde ha fel om bitcoin och uppmanade förespråkarna att bemöta hans farhågor.
Grundaren av Bridgewater Associates förespråkar i slutändan en bred diversifiering samtidigt som man minskar exponeringen mot skuldtillgångar och allokerar en del kapital till icke-statliga pengar. Han gav följande råd:
”Som ett allmänt råd föreslår jag att man diversifierar väl mellan tillgångsklasser och länder som har starka resultaträkningar och balansräkningar och som inte präglas av stora interna politiska eller externa geopolitiska konflikter, samtidigt som man underviktar skuldtillgångar som obligationer och överviktar guld och en liten andel bitcoin.”
”Att ha en liten andel – kanske 10–15 procent – av sina pengar i guld kan minska risken i en portfölj, och jag tror att det också skulle öka avkastningen”, avslutade han.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
