Grayscale lanserar fyra kryptoportföljer för finansiella rådgivare

Fyra modeller paketerar kryptoexponering för rådgivarkonton

Den 14 september fick finansiella rådgivare tillgång till fyra färdigkonstruerade strategier för exponering mot digitala tillgångar, när Grayscale tillkännagav sin serie av modellportföljer. Strategierna kombinerar flera krypto-ETP:er (börshandlade produkter) och integrerar tillgångsval, positionsstorlek, diversifiering och ombalansering i metoder som finansiella plattformar kan göra tillgängliga för kundkonton.

Laurie Katz, Grayscales globala distributionschef, beskrev modellerna som ett sätt att minska det operativa arbetet med att underhålla separata kryptoallokeringar. Katz sade:

”Rådgivare söker i allt högre grad efter sätt att införliva digitala tillgångar i kundportföljerna utan att behöva bygga upp och underhålla allokeringar tillgång för tillgång.”

Lanseringen innebär att Grayscales erbjudande till rådgivare går bortom enskilda fonder och in i portföljkonstruktion, där flera produkter grupperas under en strategi. Varje modell ger förslag på allokeringar snarare än ett direktförvaltat konto, vilket innebär att den finansiella rådgivaren ansvarar för att avgöra hur portföljen ska anpassas till varje enskild kund.

Bitcoin, altcoins och infrastruktur definierar de fyra strategierna

Varje strategi använder marknadsvärdesviktning, ombalanseras kvartalsvis och begränsar varje enskild tillgång till 40 % av portföljen. Grayscales officiella modellportföljserie delar upp utbudet i Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen och Digital Assets Infrastructure, vilket ger rådgivare olika vägar in i etablerade tillgångar och bredare segment av kryptoekonomin.

Core Plus kombinerar bitcoin och ethereum med utvalda tillgångar som solana och chainlink för att bilda en bred grundallokering. Leaders-strategin ger exponering mot de fem största kvalificerade digitala tillgångarna som innehas via Grayscales ETP:er för enskilda tillgångar, vilket gör att sammansättningen kan förändras i takt med att de kvalificerade tillgångarnas marknadsvärde stiger eller sjunker.

Next Gen utesluter bitcoin och innehar upp till 10 etablerade eller framväxande kryptotillgångar, medan Infrastructure riktar in sig på protokoll som stöder smarta kontrakt, tokenisering och relaterade applikationer. Det utökade omfånget följer på Grayscales utvärdering i januari av 36 tokens för potentiella produkter, där kandidaterna grupperades inom kategorierna plattformar för smarta kontrakt, finans, artificiell intelligens, konsumentprojekt, verktyg och tjänster.

Finansiella plattformar och rådgivare styr implementeringen för kunderna

Genom Grayscale Advisors LLC kommer företaget att skicka modellerna till finansiella plattformar, som sedan kan göra dem tillgängliga för rådgivare att använda i kundkonton. Modellerna kan ingå tillsammans med andra innehav, men rådgivarna behåller full beslutanderätt över allokeringarna, medan mottagarna av modellerna förblir ansvariga för lämplighetsbedömningar, handelsutförande, implementering och rapportering till kunderna, istället för att överföra dessa ansvarsområden till Grayscale.

Samtidigt utvidgar lanseringen av portföljen också ett diversifieringstema som Grayscale presenterade tidigare denna månad, då amerikanska hushålls aktieexponering nådde rekordnivåer. Företagets argument för kryptovalutor vid sidan av koncentrerade aktieinnehav byggde delvis på förändrade korrelationer, där bitcoins 90-dagars korrelation med Nasdaq 100 försvagades samtidigt som korrelationen med guld ökade.

Distributionen via rådgivare skulle också kunna positionera modellerna för långsiktiga förändringar i investerarnas efterfrågan och portföljpreferenser. Grayscale uppskattade tidigare att en omfördelning på 2 % till kryptovalutor från de 110 biljoner dollar som innehas av babyboomers och den tysta generationen skulle motsvara cirka 2,2 biljoner dollar i potentiella allokeringar, även om den siffran illustrerade ett scenario snarare än en prognos.

ETP-strukturen medför tillgång, avgifter och marknadsrisk

Investerare som använder modellerna skulle äga andelar i börshandlade produkter istället för att direkt inneha de underliggande kryptovalutorna. En ETP kan ge exponering mot kryptovalutapriset via ett mäklarkonto, men produktstrukturen medför sponsoravgifter, handelskostnader, avvikelser i avkastning, förvaringsarrangemang och begränsningar i marknadens öppettider som inte gäller på samma sätt vid direkt ägande.

Federala riktlinjer för investerare beskriver bitcoin och ether som mycket spekulativa och varnar för att ETP-andelar kan avvika från värdet på de underliggande tillgångarna. I Investor.gov-bulletinen som publicerades den 9 september 2024 påpekas också att spotprodukter för bitcoin och ether är börshandlade råvarufonder, inte investeringsbolag registrerade enligt Investment Company Act från 1940.

Vissa modeller kan inkludera ETP:er som sponsras av ett dotterbolag till Grayscale som tar ut sponsoravgifter och vissa avgifter relaterade till staking. Grayscale Advisors tar inte ut någon direkt rådgivningsavgift från mottagarna av modellerna eller deras kunder, enligt meddelandet, medan dessa mottagare fortfarande har ansvaret för att avgöra om varje modell är lämplig för ett enskilt konto.