F.d. chef på Fidelity hävdar att det sydkoreanska indexets fall på 10 % drog ner BTC-kursen under 60 000 dollar

Smitta från Seoul till Nasdaq

Tisdagen den 23 juni störtdök det sydkoreanska indexet Kospi med mer än 8 %, vilket utlöste en Level 1-circuit breaker. Den kraftiga nedgången tillskrevs en allvarlig global korrigering av halvledaraktier, omfattande likvidationer av marginaler inom detaljhandeln och massiva utflöden av utländskt kapital. Samma dag störtdök även bitcoin från över 64 000 dollar till under 62 000 dollar, en nedgång som vissa analytiker tillskrev ett försämrat investerarsentiment.

Även om nedgången fortsatte in på onsdagen hävdar Mike McCluskey, medgrundare av Tx och tidigare chef på Fidelity, att utförsäljningen av teknikaktier i Seoul utlöste bitcoins nedåtgående trend, vilket i slutändan ledde till att kursen sjönk till 59 018 dollar.

”Den volatilitet som präglar bitcoins senaste utveckling är till stor del ett yttre fenomen. Vi ser en klassisk smittspridning av riskaversion, med ursprung i en kraftig korrigering inom halvledarbranschen i Seoul (där Kospi-indexets fall på 10 % utlöste kursbegränsare) och som spred sig direkt till Nasdaq. Med AI- och chipjättar som Nvidia och Micron som drabbats av betydande nedgångar är bitcoins fall mot 62 000-dollarsnivån främst en följd av dess höga beta-korrelation med teknikaktier snarare än en lokal utveckling”, hävdade McCluskey.

Trots likvidationer av långa positioner på 700 miljoner dollar förblev finansieringsräntorna ”anmärkningsvärt neutrala” under hela nedgången. Enligt McCluskey innebär detta sannolikt att hävstångseffekten inte utnyttjades i överdriven utsträckning. Istället för ett strukturellt sammanbrott hävdar han att marknaden befinner sig i en situation ”där en bräcklig övertygelse prövas av en exogen riskhändelse, snarare än ett sammanbrott i kryptovalutornas egna fundamenta”.

Efter raset klättrade bitcoin tillbaka över 61 500 dollar och verkade vid ett tillfälle (kl. 03:44 EDT) redo att testa 62 000-dollarsgränsen innan den tappade fart. Volatiliteten hos den ledande kryptovalutan och den bredare kryptoekonomin ledde till att likvidationerna steg till 1 miljard dollar fram till torsdag morgon. Vissa analytiker varnade för en ytterligare nedgång för bitcoin inom en snar framtid, särskilt med tanke på de fortsatta utflödena från börshandlade fonder.

McCluskey noterade dock att även om utflödena fortsätter har deras omfattning minskat något, vilket tyder på att institutionella investerare köper igen.

”Å andra sidan utnyttjade aktörer som Strive och Strategy nedgången för att öka sina innehav med flera hundra BTC, vilket signalerar att sofistikerade köpare kliver in när marknadssentimentet når extrem rädsla. Bitcoins nuvarande närhet till sitt 200-veckors glidande medelvärde förstärker detta ytterligare, eftersom denna nivå historiskt sett har fungerat som en kritisk psykologisk och teknisk botten”, sade han.

Med blicken riktad framåt sade McCluskey att en bekräftelse på en stark efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens skulle vara den mest omedelbara stabiliserande faktorn för den riskavvikande stämningen som för närvarande tynger de digitala tillgångarna.

”Omvänt innebär en besvikelse på detta område att bitcoin fortsätter att handlas som en indikator på turbulensen inom chipsektorn. Inför fredagens förfallodag förblir tröskeln på 60 000 dollar den definitiva gränsen. Med tanke på den stora koncentrationen av säljoptioner vid detta lösenpris skulle ett framgångsrikt försvar bekräfta att köpare vid kursfall behåller kontrollen; ett genombrott skulle dock sannolikt påskynda nedgången i denna miljö med låg likviditet”, sade den före detta Fidelity-chefen.