Bitcoin drabbas av 10 nedgångar under 2026, men står ändå inför sin mildaste björnmarknad

Bitcoin (BTC), den ledande kryptovalutan sett till marknadsvärde, klättrade över 126 000-dollarstrecket i början av oktober innan den gick in i en långvarig nedgång. I augusti handlades den främst mellan 63 000 och 65 400 dollar, vilket innebar stora förluster för köpare nära toppnoteringen men skapade en björnmarknad som fortfarande är ovanligt mild enligt bitcoins historiska måttstock.

Tidigare större nedgångar har rutinmässigt raderat bort mer än 75–80 % av bitcoins värde från den högsta noteringen någonsin (ATH). För många veteraner känns denna björnmarknad fortfarande som en bagatell.

Krig och olja lyckas inte knäcka bitcoin

Få tillgångar har haft en lätt makroekonomisk bakgrund under 2026. Striderna mellan USA och Iran intensifierades i slutet av februari, samtidigt som attacker mot sjöfarten runt Hormuzsundet upprepade gånger skakade om energimarknaderna. Oljeprisuppgångarna väckte på nytt inflationsfarhågor och ökade risken för att centralbankerna skulle behålla en stramare penningpolitik under en längre tid.

Bitcoin reagerade, men sällan med den panik som präglade tidigare cykler. Geopolitiska nyheter har utlöst försäljningsvågor, men nedgångarna har i allmänhet stabiliserats istället för att övergå i okontrollerade likvidationsvågor. Det är viktigt eftersom det tyder på en marknad som i allt högre grad kan absorbera chocker utan att varje negativ nyhet förvandlas till en kris.

Strategin skiftar från köpare till säljare

Ett annat stort psykologiskt bakslag kom från Strategy. Michael Saylors företag ägnade år åt att bygga upp sin identitet kring en obeveklig ackumulering av bitcoin, vilket gjorde dess balansräkning till en av marknadens mest synliga källor till efterfrågan från företag.

Det förändrades 2026. Strategy började selektivt sälja bitcoin för att stärka likviditetsreserverna och stödja åtaganden avseende preferensaktier samt återköp. Företaget sålde ytterligare 1 690 BTC under den gångna veckan till ett genomsnittspris på 64 262 dollar, vilket minskade innehavet till cirka 840 447 BTC.

Den institutionella efterfrågan försvagades också. Amerikanska spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) genomgick en lång period av inlösen, inklusive åtta veckor i rad med utflöden på mer än 8 miljarder dollar. Men vid slutet av förra veckans handelssession flödade cirka 853 miljoner dollar tillbaka in i produkterna, vilket ger en tidig indikation på att det institutionella säljtrycket kan vara på väg att avta.

Bitcoin drabbas även inifrån

Inte allt tryck kom från Wall Street eller den geopolitiska situationen. Bitcoin brottades i veckor med BIP-110, ett kontroversiellt förslag riktat mot icke-finansiella blockkedjedata. När signaleringsperioden inleddes producerade en alternativ minoritetskedja endast två block innan den hamnade långt efter det dominerande Bitcoin-nätverket. Minoritetskedjan har kört fast, och dess anhängare planerar nu en algoritmförändring. Under tiden har bitcoin-användarna redan gått vidare från den glanslösa händelsen.

Gruvarbetarna har fått ytterligare en anledning att sälja. Lägre bitcoinpriser, sämre lönsamhet för gruvdriften och energitryck tvingade börsnoterade operatörer att avyttra delar av sina innehav samtidigt som de omdirigerade infrastrukturen mot artificiell intelligens (AI) och högpresterande databehandling (HPC). Denna omställning har försvagat en traditionell källa till bitcoinackumulering samtidigt som den gett gruvarbetarna ytterligare ett sätt att tjäna pengar på dyr el och datacenterinfrastruktur.

Säkerhetsproblemen utgjorde kanske det värsta bakslaget. Utnyttjandet av hårdvaruplånboken Coldcard tömde uppskattningsvis över 2 000 BTC från tusentals adresser efter att angripare utnyttjat en svaghet i firmware som går tillbaka till 2021, enligt källrapporten. Händelsen skadade förtroendet för egenförvaring samtidigt som kryptobranschen i stort fortsatte att kämpa mot hundratals hackerattacker och utnyttjanden.

Även mer långsiktiga hot har kommit upp till diskussion. Framsteg inom kvantdatorteknik har väckt nya frågor om huruvida framtida maskiner så småningom skulle kunna hota den kryptografi som skyddar en del av bitcoinen. Sådana datorer kan för närvarande inte knäcka Bitcoin, men allt kortare tidsuppskattningar för när denna risk kan bli verklighet har ökat trycket på långsiktiga tekniska förberedelser.

60 000-dollarsmuren vägrar att falla

Var för sig utgör ingen av dessa händelser nödvändigtvis ett existentiellt hot. Sammantaget utgör de dock ett hårt stresstest för en marknad som redan har gått ned med nästan 50 %. Och det kan vara den större nyheten. Bitcoin har fortsatt att handlas över 60 000 dollar trots försäljningar från företag, uttag från ETF:er, likvidationer bland gruvarbetare, geopolitisk oro, interna stridigheter inom protokollet och säkerhetsbrister.

Större likviditet, reglerade investeringsprodukter, långsiktiga innehavare och en mer utvecklad marknadsstruktur verkar bidra till att absorbera ett utbud som en gång i tiden skulle ha kunnat utlösa en betydligt mer våldsam kollaps. Denna motståndskraft innebär inte att botten är nådd. En ny oljekris, försämrade ekonomiska förhållanden, förnyade uttag från institutionella investerare eller ytterligare stora säljare skulle kunna driva bitcoin ned mot 50 000-dollarintervallet.

För tillfället framstår dock en nedgång på 49 procent – som på de flesta marknader skulle betraktas som brutal – som relativt måttlig jämfört med bitcoins egen marknadshistoria. De återstående månaderna av 2026 kommer att visa om 60 000 dollar är en hållbar botten eller bara marknadens nästa stora försvarslinje.