Ethereum står inför ett problem när det gäller sin berättelse, och en ledande forskare medger att nätverket fortfarande saknar en tydlig värdeberättelse efter flera år med kurser under 5 000 dollar.
Ethereums identitetskris: Veteran inom stiftelsen medger att ETH saknar en tydlig ”värdeberättelse”
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Ansgar Dietrichs från Ethlabs medgav att ETH saknar en tydlig värdeberättelse efter fem år med kurser under 5 000 dollar.
- Cryptoquant uppger att över 32 % av ETH-utbudet, cirka 39,5 miljoner tokens, är stakade, vilket skapar en bräcklig fälla för kortförsäljare.
- En prisnedgång på 50 % från cykelns topp, trots rekordhög användning på blockkedjan, gör att ETH:s investeringsargument förblir oklart.
Ett uppriktigt erkännande om ETH:s syfte
Erkännandet kom fram i journalisten Laura Shins podcast Unchained, där Ansgar Dietrichs, en före detta forskare vid Ethereum Foundation som nu arbetar vid det nyligen lanserade forskningslaboratoriet Ethlabs, diskuterade projektets svårigheter att formulera vad ETH egentligen är till för. Shin kommenterade:
”Det som förvånade mig när jag pratade med Dietrichs [is that] var att han öppet medger att ETH fortfarande saknar en tydlig värdeberättelse efter fem år utan att ha lyckats bryta 5 000-dollarsgränsen.”
Ethlabs, som lanserades den 22 juni, grundades av fem före detta forskare vid Ethereum Foundation och stöds av finansföretagen Bitmine och Sharplink tillsammans med Consensys grundare Joe Lubin. Dess tillkomst har underblåst debatten om en kompetensflykt från stiftelsen, som i sin tur har genomgått en omstrukturering. Dietrichs sa att hela labbets inriktning handlar om att skapa en tydlig avsikt med vad ether egentligen är avsett att göra.
Denna självrannsakan följer på en mer omfattande omstrukturering inom Ethereum Foundation, med tanke på att medgrundaren Vitalik Buterin i maj sa att stiftelsen skulle krympa, sälja mindre ETH och åter fokusera på motstånd mot censur, integritet och öppen infrastruktur, samtidigt som han avslöjade att stiftelsen endast innehar 0,16 % av all ETH. Buterin har separat uppgett att nästan 90 % av hans egen förmögenhet fortfarande består av ether.
Varför en pessimistisk stämning kan vara en konträr signal
Även medan debatten rasar ser vissa analytiker den utbredda pessimismen som en förberedelse för en prisuppgång. Onchain-analysföretaget Cryptoquant lyfte fram vad det kallade Ethereums ”oro-mur” och hävdade att den djupt nedtryckta spekulativa stämningen kolliderar med en stadig upptagning av utbudet genom staking. Analytiker vid företaget konstaterade:
”Historiskt sett skapar det en sårbar miljö för kortförsäljare när den spekulativa stämningen är så dämpad samtidigt som det organiska utbudet absorberas genom staking.”
Mer än 32 % av det totala utbudet av ether (cirka 39,5 miljoner ETH) är nu låst i staking, uppgav företaget, samtidigt som saldon på börserna har minskat, vilket minskar mängden token som är direkt tillgänglig för handel. I ett sådant läge kan en köpvåg tvinga säljare att snabbt täcka sina positioner, vilket förstärker en eventuell uppgång.
Cryptoquant pekade också på vad man beskrev som en ”adoptionsparadox”, dvs. medan Ethereum har noterat rekordhöga dagliga aktiva adresser och smartkontraktsaktivitet, har priset fallit med mer än 50 % från sin cykeltopp (vilket tyder på en markant klyfta mellan nätverkets användning och marknadsvärdet).
Under överskådlig framtid står Ethereum inför en dubbel utmaning. Den första är att övertyga investerare om en hållbar värdeutveckling medan priset sjunker, och den andra är att testa om en marknad som är inställd på ytterligare nedgångar kan återhämta sig. I vilket fall som helst blir det intressant att se om den nuvarande staking-drivna bristen och den rekordhöga aktiviteten på kedjan äntligen kan omsättas i den prisstyrka som ether har saknat i fem år.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
