”Det är som en liten tsunami”: JPMorgans Dimon varnar för en hausse på aktiemarknaden medan Bitcoin halkar efter

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong><br />
• <span style="font-weight: 400;">Huvudpunkter: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon kallade den starka marknaden för en ”liten tsunami” vid ett evenemang arrangerat av Council on Foreign Relations den 21 juni. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Han nämnde 700 miljarder dollar i AI-investeringar, en arbetslöshet på 4,3 % och en BNP-tillväxt på 2 % som faktorer som stöder marknaden på kort sikt. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon pekade ut spänningarna mellan Ukraina, Iran, Ryssland och Kina som underskattade risker på längre sikt.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

En varning förpackad i en metafor

I sitt tal vid ett evenemang arrangerat av Council on Foreign Relations den 21 juni använde Dimon en levande bild för att beskriva marknadens momentum och tillade: ”Vi befinner oss i en uppgångsmarknad. Det är som en liten tsunami. När något sådant händer är det väldigt svårt att stoppa.”

Metaforen gick inte någon förbi, med tanke på att en tsunami kan se ofarlig ut från stranden tills den plötsligt inte är det längre, och Dimons budskap var att de krafter som driver marknaderna uppåt kan vara lika svåra att vända när de väl har fått fart. JPMorgan-chefen placerade sig själv i vad han kallade det mer försiktiga lägret, trots att Wall Street-indexen har stigit till nya höjder.

Dimon har en lång historia av att dämpa marknadens optimism, och hans senaste uttalanden följer det mönstret. Tidigare i år uppmanade han optimistiska investerare att ”ta ett djupt andetag och vara på sin vakt”, och hans kommentarer om den ”lilla tsunamin” förlänger den försiktiga hållningen in i årets andra hälft.

Det som slog Dimon mest var investerarnas självbelåtenhet inför de tilltagande geopolitiska spänningarna. ”Jag är förvånad eftersom jag tänker på Ukraina, Iran, oljan, Ryssland och våra relationer med Kina”, sade han och räknade upp de risker som han anser att marknaderna underskattar.

Med det sagt avfärdade han inte den optimistiska synen helt, utan erkände att det finns starka stödjande faktorer på kort sikt, däribland cirka 700 miljarder dollar i investeringar i artificiell intelligens, en arbetslöshet nära 4,3 procent och en tillväxt i bruttonationalprodukten (BNP) på cirka 2 procent. Han utfärdade dock en varning:

Konjunkturcyklerna vänder oundvikligen. Jag är ganska orolig för det. De kan komma att avgöra ekonomins utveckling, men det kan dröja ett år eller några år.”

Kombinationen av olösta konflikter, stora investeringar i AI som ännu inte har visat avkastning och konsumenter som är beroende av finanspolitiskt stöd gör, enligt hans uppfattning, att nedåtrisken underskattas.

Bitcoin-undertexten

För kryptomarknaderna är Dimons makroekonomiska försiktighet anmärkningsvärd med tanke på hans komplicerade historia med tillgångsklassen. JPMorgan-chefen har kallat bitcoin för ett ”bedrägeri” och ”decentraliserade Ponzi-pyramidspel” och har sagt att han aldrig personligen skulle äga det. Ändå har hans bank gått i motsatt riktning, då JPMorgan förra året bekräftade att man skulle låta kunder köpa bitcoin – och därmed böja sig för kundernas efterfrågan, trots att dess vd förblir skeptisk.

Denna spänning är viktig eftersom varningar om bräcklighet på traditionella marknader ofta ger näring åt berättelsen om bitcoin. Förespråkarna hävdar att geopolitisk instabilitet och övervärderade aktier stärker argumenten för ett icke-statligt värdebevarande. Dimon framför, som väntat, inte det argumentet.

Bitcoin har i sig varit under press från en annan kraft och handlas nu nära 64 000 dollar, då förväntningarna på högre räntor från Federal Reserve har fortsatt att tynga riskfyllda tillgångar. Om Dimons varning visar sig vara profetisk och volatiliteten återvänder, kan både aktier och kryptovalutor komma att känna av det.