Coinbase bygger ett nav i Abu Dhabi för att lägga upp globala aktier på blockkedjan

Tillsynsmyndigheten för finansiella tjänster vid Abu Dhabi Global Market, ADGM, beviljade Coinbase ett tillstånd för finansiella tjänster som gör det möjligt för företaget att förmedla investeringsaffärer och tillhandahålla förvaringstjänster för tokeniserade värdepapper. Godkännandet tillkännagavs den 11 augusti.

Coinbase tar traditionella aktier till blockkedjan

Tokenisering omvandlar äganderätten till traditionella tillgångar, såsom aktier, till digitala tokens som kan överföras mellan blockkedjenätverk. Coinbases planerade värdepapper skulle förbli reglerade finansiella instrument samtidigt som de får en del av den portabilitet som förknippas med kryptotillgångar.

Enligt strukturen emitteras värdepapperen i ADGM och backas upp av underliggande aktier som förvaltas i ett förvaltningsförordnande. Verifierade tokeninnehavare kan erhålla ekonomiska fördelar kopplade till dessa aktier, inklusive utdelningar, medan rösträtt också kan vara tillgänglig beroende på villkoren i prospektet för respektive erbjudande.

Coinbase har redan börjat bygga upp infrastrukturen bakom planen. FSRA godkände i början av augusti ett prospekt för Apple CB-certifikat utgivna av Coinbase Onchain SPV Ltd., ett specialbolag inom ADGM som bildades i juni.

Dessa certifikat representerar ekonomiska intressen i Apples stamaktier och utgör ett tidigt exempel på hur Coinbase avser att koppla samman börsnoterade aktier med blockkedjebaserade marknader. Liknande strukturer skulle på sikt kunna utvecklas kring andra aktier.

En plånbok kan ersätta mäklarkontot

En av de största förändringarna gäller hur investerare får tillgång till dessa tokeniserade värdepapper. Berättigade användare kan delta via digitala plånböcker istället för att enbart förlita sig på traditionella mäklarkonton och korrespondentbankrelationer.

Denna flexibilitet innebär inte att systemet är tillståndsfritt. Överföringar är fortfarande föremål för sanktionskontroller, och tillsynsmyndigheter kan kräva att tillgångar fryses eller beslagtas på plånboksnivå. Produkterna är dessutom begränsade till berättigade jurisdiktioner utanför USA.

Coinbase menar att modellen kan bidra till att undanröja hinder som hindrar miljarder människor från meningsfull tillgång till kapitalmarknaderna. I grund och botten kan blockkedjebaserade och tokeniserade värdepapper potentiellt handlas dygnet runt, avvecklas snabbare och stödja delägande, även om fördelarna i hög grad kommer att bero på likviditet och acceptans.

Abu Dhabi blir Coinbases bas för tokenisering

Satsningen fördjupar Coinbases inträde i Förenade Arabemiraten (UAE). Abu Dhabi kommer att utgöra basen för företagets internationella verksamhet inom tokenisering och kapitalmarknader på blockkedjan, medan Dubai fungerar som centrum för dess globala derivatstrategi.

ADGM har under flera år arbetat för att locka företag inom digitala tillgångar. Finanscentret införde ett omfattande regelverk för virtuella tillgångar 2018 och har fortsatt att utveckla regleringar som syftar till att föra in institutionell blockkedjeverksamhet inom ramen för etablerade finansiella regler.

Coinbases regionala verksamhet sträcker sig också bortom aktier. Plattformen Project Diamond gjorde det tidigare möjligt för institutioner att emittera och handla med digitala skuldinstrument på Base, medan Mubadala Capital i juli tokeniserade en strategi för privata marknader som lockade till sig cirka 75 miljoner dollar i on-chain-tillgångar.

Den större utmaningen nu är om tokeniserade och blockkedjebaserade aktier kan utveckla en djup likviditet på andrahandsmarknaden och fungera smidigt över gränserna. Coinbase har den regulatoriska grunden och sin första dokumenterade produktstruktur. Investerare kommer nu att följa vilka aktier som följer i Apples fotspår och om plånboksbaserade värdepapper kan gå från att vara en specialiserad internationell marknad till att bli en betydande ny kanal för globala investeringar.