CME:s plattform dominerar handeln med Bitcoin-optioner när handlare satsar på att 60 000 dollar inte är botten

Kl. 10.00 EST den 28 juni 2026 handlades bitcoin till 60 041 dollar per coin. Tidpunkten är ingen tillfällighet. På Deribit, Binance och OKX sammanfaller ”max pain”-nivåerna nära 60 000 dollar, vilket innebär att det är det pris vid vilket det största antalet optionskontrakt förfaller värdelösa, vilket orsakar maximal ekonomisk förlust för optionsinnehavarna.

Öppna positioner i terminskontrakt sjunker över hela linjen

Det totala öppna intresset (OI) för bitcoin-terminer på börserna uppgår till cirka 42,6 miljarder dollar, vilket är långt under cykeltoppen på nära 95 miljarder dollar som nåddes i slutet av 2025. Nedgången i OI speglar bitcoins prisnedgång från dess rekordhöga nivå på över 126 000 dollar i oktober förra året.

Binance leder alla börser med 138,09 K BTC i öppna positioner i terminer värda 8,30 miljarder dollar, vilket motsvarar en marknadsandel på 18,67 %. CME kommer på andra plats med 105,27 K BTC till ett värde av 6,33 miljarder dollar, vilket speglar en ihållande institutionell närvaro på marknaden för reglerade terminer. MEXC ligger på tredje plats sett till BTC-volym med 81,26 K BTC till ett värde av 4,89 miljarder dollar.

Förändringarna i öppna positioner under det senaste dygnet var överlag negativa. Binance sjönk med 1,29 %, Bybit föll med 1,31 % och Bitget gick ned med 1,50 %. BingX uppvisade den kraftigaste nedgången på minus 38,18 % under 24 timmar, även om den siffran sannolikt speglar en positionerenssanering snarare än en bred försäljning på marknaden. Kucoin lyckades gå mot strömmen och uppvisade en ökning av OI på 7,99 % under 24 timmar.

Data från Coinglass visar att förhållandet mellan OI och 24-timmarsvolym på börserna ligger nära de normala intervallen, där den decentraliserade perps-börsen Hyperliquid uppvisade det högsta förhållandet på 1,9865, vilket indikerar en proportionellt högre handel i förhållande till öppna positioner.

Optionsmarknaden: Köpoptioner dominerar det öppna intresset, säljoptioner dominerar volymen

När det gäller optioner visar Coinglass-statistiken att fördelningen mellan köp- och säljoptioner ger en nyanserad bild. Det totala öppna intresset för BTC-optioner på Deribit visar en tydlig övervikt av köpoptioner: 241 010 BTC i köpoptioner (60,41 %) jämfört med 157 934 BTC i säljoptioner (39,59 %). Denna skevhet tyder på att handlare har positionerat sig för uppgång på längre sikt.

Under de senaste 24 timmarna var handelsvolymen mellan köp- och säljoptioner nästan jämn, där säljoptionerna låg något före med 50,87 % jämfört med 49,13 % för köpoptioner. De mest aktivt handlade kontrakten på Deribit var satsningar på att bitcoin skulle falla under 57 000 dollar och 57 500 dollar vid dagens stängning, ett tecken på att handlarna betalade för att skydda sig inför nästa förfallodag.

På längre sikt är de största enskilda positionerna på optionsmarknaden satsningar på att bitcoin når 80 000 dollar senast den 31 juli och återigen senast den 25 december. Dessa kontrakt omfattar 7 001 BTC respektive 6 605 BTC, vilket tyder på att även om stämningen på kort sikt är försiktig, är en betydande del av marknaden fortfarande positionerad för en betydande prisåterhämtning före årsskiftet.

CME:s öppna positioner i optioner når årets lägsta nivå

Det öppna intresset för CME:s bitcoin-optioner har minskat kraftigt sedan toppen i november 2025. Data från Cryptoquant visar att det totala öppna intresset för CME-optioner sjönk till de lägsta nivåerna under det senaste året, där säljoptioner (put) konsekvent har överstigit köpoptioner (call) i nominellt USD-värde sedan slutet av 2025. Det öppna intresset för köpoptioner på CME är minimalt jämfört med put-stocken, vilket är ett tecken på att institutionella hedgare på den reglerade börsen har intagit en defensiv hållning i takt med att priset sjunkit från sexsiffriga nivåer.

Max Pain-nivåer: Deribit, Binance och OKX pekar alla på 60 000 dollar

Deribits max pain-linje för kvartalsförfallodagen den 25 juni 2027 ligger nära 60 000 dollar, med ett nominellt värde på det kontraktet på drygt 2 miljarder dollar. Förfallodagen i september 2026 har det högsta nominella värdet på 7,53 miljarder dollar, med en max pain-nivå som närmar sig 74 000 dollar på Deribit-kurvan – den mest betydelsefulla förfallodagen på börsen.

Binances ”max pain” för dagens förfallodag ligger på cirka 40 000 dollar, medan kontraktet med förfallodatum den 31 juli 2026 uppvisar en ”max pain” nära 65 000 dollar och ett nominellt värde på ungefär 400 miljoner dollar. OKX:s ”max pain” för de kortsiktiga kontrakten ligger mellan 50 000 och 60 000 dollar, där förfallodagen i mars 2027 uppvisar den högsta ”max pain” på nära 75 000 dollar och ett nominellt värde på 747 miljoner dollar.

Vad detta innebär för handlare

Med bitcoin som ligger nästan exakt på dagens ”max pain”-pris och terminskontraktens öppna positioner (OI) på flera månaders lägsta nivåer går marknaden in i en period med minskad hävstångseffekt. Positionerna har minskat avsevärt sedan toppen. Det kan gå åt båda hållen: en lägre öppen position minskar risken för kedjereaktioner av tvångslikvidationer, men det signalerar också att den spekulativa övertygelsen för tillfället har lämnat marknaden.

Deribit-kontraktet med förfall i september 2026, som har ett nominellt värde på 7,53 miljarder dollar och en ”max pain” nära 74 000 dollar, ger handlare en tydlig referenspunkt på medellång sikt att hålla ögonen på.