Bitcoinpriset stagnerar under 83 000 dollar inför förfallodagen för optioner värda 14 miljarder dollar

Bitcoin testar zon med stort utbud efter kortvarig uppgång över 80 000 dollar

Bitcoins återhämtning i slutet av augusti har stött på ett välbekant problem: ett alltför stort utbud.

Bitcoins pris rörde sig kortvarigt över 80 000 dollar den 27 augusti efter att en short squeeze rensat bort en stor mängd baisseartad hävstångseffekt. Men uppgången avstannade nästan omedelbart. Bitcoin föll sedan tillbaka mot 76 000 dollar, vilket utlöste en ny våg av likvidationer av långa positioner.

Den nuvarande strukturen innebär att kryptomarknaden är instängd mellan två viktiga områden. Likviditeten för likvidation av korta positioner är fortfarande koncentrerad mellan 83 000 och 86 000 dollar, medan exponeringen för likvidation av långa positioner ligger betydligt lägre, runt 60 000 till 63 000 dollar.

Det gör nästa genombrott allt viktigare.

Bitcoin möter starkare försäljningspress nära tidigare toppnivåer

Enligt on-chain-data från Glassnode möter bitcoin fler potentiella säljare vid nuvarande priser än vad som var fallet tidigare i år. När bitcoin handlades nära 78 000 dollar i maj hölls cirka 65 % av det cirkulerande utbudet med vinst. När bitcoinpriset återvände till samma nivå i slutet av augusti hade den siffran stigit till 68 %.

Skillnaden speglar ackumuleringen under sommaren, vilket pressade kostnadsbasen för kortfristiga innehavare mot 71 000 dollar. Som ett resultat sitter nu fler investerare på orealiserade vinster vid samma nominella pris.

Det skapar en större grupp av innehavare som kan komma att sälja när kursen stiger.

Den övergripande prisstrukturen blir också allt tydligare. En tät ackumuleringszon mellan 62 000 och 65 000 dollar utgör det starkaste stödet i närheten. Ovanför marknaden förblir utbudet från långsiktiga innehavare mellan 83 000 och 86 000 dollar det största hindret för ytterligare uppgång.

Tills en av sidorna bryter igenom handlas bitcoin i praktiken inom det intervallet.

Makroekonomiskt tryck och optionsmarknaden kan hålla bitcoin i schack

Den institutionella efterfrågan har inte försvunnit, men den har saknat kraft.

Amerikanska spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) absorberade i genomsnitt 338 miljoner dollar per dag under en niodagarsperiod som lockade inflöden på 3,04 miljarder dollar vid toppen av den senaste uppgången. Ändå låg den dagliga omsättningen på andrahandsmarknaden kvar under 3 miljarder dollar, vilket är betydligt lägre än de nivåer som noterades under starkare expansionsfaser.

Samtidigt har de makroekonomiska förhållandena blivit mindre gynnsamma. Räntan på amerikanska 10-åriga statsobligationer klättrade tillbaka till 4,8 % och nådde nya konjunkturhöjdpunkter bara åtta handelsdagar efter att ha fallit mot 4,6 %.

Högre räntor tenderar att sätta press på riskfyllda tillgångar genom att höja diskonteringsräntorna och minska attraktionskraften hos spekulativa positioner. Uppmärksamheten riktas nu mot kvartalsavslutningen den 25 september, som omfattar ungefär 14 miljarder dollar i öppna positioner på Deribit och IBIT.

För bitcoinhandlare är budskapet tydligt: 83 000–86 000 dollar är det tak som spelar roll. Om inte köparna absorberar det utbudet förblir marknaden sårbar för ytterligare en rörelse mot den lägre delen av intervallet. Bitcoins pris hoppade tillfälligt upp till 81 000 dollar-nivån på torsdagseftermiddagen när makroekonomiska faktorer lättade.

Den ledande kryptovalutan nådde en intradags högsta nivå på 81 364 dollar på Bitstamps femminuters-candlestick klockan 12.00 östkusttid. Klockan 14.00 EDT handlas BTC för 81 257 dollar per enhet.