Bank of America: Fed:s inflationsproblem är ”otvetydigt värre” – banken förutspår tre räntehöjningar under 2026

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Viktiga slutsatser: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Bank of America förutspår tre räntehöjningar på 25 baspunkter från Fed i september, oktober och december i år. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">BofA-ekonomen Aditya Bhave anser att Fed:s inflationsproblem har blivit ”otvetydigt värre” under de senaste åren.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">De prognostiserade höjningarna skulle höja federal funds-räntan till 4,25–4,5 %, vilket skulle utgöra motvind för kryptovalutor.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

En kraftig omsvängning

Bank of Americas ekonomiteam gjorde den hökaktiga prognosen denna vecka och övergav därmed den prognos man så sent som förra veckan hade hållit fast vid, nämligen att Fed skulle lämna räntorna oförändrade fram till 2026. Banken förutspår nu tre räntehöjningar på en kvart procentenhet i rad vid mötena i september, oktober och december, vilket skulle höja federal funds-räntan till ett intervall på 4,25–4,5 %.

Orsaken, enligt banken, är en inflationsbild som har försämrats under den nye Fed-ordföranden Kevin Warsh, och BofA-ekonomen Aditya Bhave uttrycker sig så rakt på sak som möjligt:

”Fed:s inflationsproblem har otvetydigt förvärrats. Kärninflationen (PCE) kan nå 3,5 % i maj, nästan 70 baspunkter högre än för ett år sedan. Uppgången beror delvis på tullar och andra engångseffekter. Fed var villig att bortse från tullarna, men tappar nu tålamodet efter den senaste omgången av utbudschocker.

Han tillade vidare att den bostadsdrivna disinflationen nu i stort sett har runnit ut, även om andra kärntjänster förblir ”mycket trögrörliga”.

Inflationen som inte vill ge sig

BofA har hävdat att den disinflation som bidrog till att dämpa priserna under tidigare år i stort sett har spelat ut sin roll. ”Den bostadsdrivna disinflationen har nu i stort sett spelat ut sin roll, medan andra kärntjänster förblir mycket trögrörliga”, skrev Bhave därefter och pekade på det ihållande pristrycket som har frustrerat beslutsfattarna.

Fed:s nya ledning har signalerat att den delar dessa farhågor och efter sitt första möte som ordförande hänvisade Warsh till vikten av ”prisstabilitet” ungefär ett dussin gånger, en upprepning som marknaderna tolkade som en tydlig hökaktig signal. Vid mötet den 17 juni behöll Federal Open Market Committee (FOMC) styrräntan på 3,5–3,75 procent, men signalerade att ytterligare höjningar kunde bli nödvändiga.

Energikostnaderna kopplade till kriget i Iran har ökat trycket, och ungefär hälften av Fed-tjänstemännen har nu indikerat att räntehöjningar kan vara lämpliga under 2026. Bank of Americas prognos innebär i praktiken en satsning på att hökarna kommer att vinna den interna debatten.

Slutligen utgör högre räntor generellt sett en motvind för bitcoin och andra digitala tillgångar, eftersom investerare har mindre incitament att hålla icke-avkastande tillgångar med högre volatilitet när avkastningen på säkra tillflyktshamnar stiger, och likviditeten tenderar att dräneras från spekulativa marknader. Med detta sagt är det inte alla som håller med om prognosen om tre räntehöjningar, och vissa analytiker ifrågasätter om Fed kommer att agera så aggressivt med tanke på riskerna för tillväxt och sysselsättning.