Både Grayscale och Vaneck uppdaterar sina ansökningar om BNB-ETF:er i takt med att granskningen av den amerikanska finansinspektionen (SEC) intensifieras

Kampen om en spot-BNB-ETF

Grayscales andra ändrade S-1-ansökan är den mer betydelsefulla utvecklingen, eftersom den indikerar att emittenten svarar på skriftliga kommentarer från personalen vid den amerikanska finansinspektionen (SEC). Seyffart noterade att ändringen tyder på att Grayscale driver sin BNB-ETF framåt baserat på direkt feedback från SEC

Grayscale lämnade in sin första S-1 för Grayscale BNB Trust i slutet av förra året, med förslag om notering under tickern GBNB på Nasdaq. Vaneck registrerade en konkurrerande trust i april och lämnade in sin S-1 kort därefter. Båda företagen befinner sig nu i aktiva ändringscykler med tillsynsmyndigheten.

BNB är den inhemska tokenen för BNB Chain (tidigare Binance Smart Chain) och fungerar som den primära nyttotillgången inom Binance-ekosystemet, som används för rabatter på handelsavgifter, tokenlanseringar och on-chain-styrning. Till nuvarande priser har BNB ett marknadsvärde på över 87 miljarder dollar, vilket gör den till den tredje största kryptotillgången efter marknadsvärde efter bitcoin och ether.

Ingen av ansökningarna inkluderar staking, ett utelämnande som speglar den pågående osäkerheten kring huruvida avkastning från staking på tillgångar som innehas av ETF:er skulle utlösa ytterligare krav enligt värdepapperslagstiftningen – samma försiktighet som präglade de tidiga versionerna av ansökningarna om spot-ether-ETF:er.

Struktur och förvaring

Coinbase kommer att fungera som förvarare för både Grayscales och Vanecks BNB-ETF-produkter och förvara BNB på uppdrag av fondandelsägarna. Detta speglar det förvaringsarrangemang som används för båda företagens spot-bitcoin- och ether-fonder. Innan någon av produkterna kan börja handlas måste SEC också godkänna en 19b-4-regeländring som lämnats in av Nasdaq, vilket tillåter börsen att notera det nya instrumentet.

De samtidiga ändringarna den 16 maj signalerar en konkurrensmässig brådska. I både spot-bitcoin- och spot-ether-ETF-kapplöpningarna var det den emittent som först uppnådde myndighetsgodkännande som fångade upp majoriteten av de tidiga institutionella inflödena. Både Grayscale och Vaneck verkar vara väl medvetna om den dynamiken.

Slutligen, med en ökande ackumulering bland stora investerare, kan 700 dollar vara ett kortsiktigt kursmål för BNB (beroende på ETF-godkännande), vilket kan jämföras med de flödesdrivna omvärderingarna som följde på lanseringarna av bitcoin- och ether-ETF:er.