En plånbok med kopplingar till A16z bygger upp ett innehav i HYPE värt 192 miljoner dollar samtidigt som en tidig storinvesterare säljer av aktier för 95 miljoner dollar

Smart Money på båda sidor

En plånbok som onchain-analytiker har kopplat till riskkapitalbolaget Andreessen Horowitz (A16z eller A16z Crypto) har i tysthet blivit Hyperliquids mest aggressiva institutionella köpare. Adressen har ackumulerat cirka 3,9 miljoner HYPE till ett värde av ungefär 192,6 miljoner dollar sedan den 14 april, till ett genomsnittspris nära 49,40 dollar, enligt blockkedjetjänsten Lookonchain

. Den lade till ytterligare 226 121 tokens, cirka 14,5 miljoner dollar, på en enda dag denna vecka.

Positionens storlek har ökat snabbt, och Bitcoin.com News rapporterade tidigare denna månad att samma plånbokskluster hade samlat på sig cirka 90,87 miljoner dollar i HYPE under ungefär fem veckor, en summa som redan gjorde det till den sjätte största externa innehavaren av token. Högarna har sedan dess mer än fördubblats, vilket har fört köparen mot toppen av Hyperliquids innehavarlista samtidigt som token nådde rekordnivåer.

A16z har inte offentligt bekräftat att plånboken är deras egen; kopplingen bygger på finansieringsmönster som kartlagts av onchain-analytiker snarare än något uttalande från företaget. Även om det är obekräftat har köpet bidragit till en optimistisk berättelse, då rapporter avslöjar att kapitalstarka finansiärer, tillsammans med namn som Grayscale och Galaxy, har strömmat in i HYPE, vilket har bidragit till att driva token till sin högsta nivå någonsin på över 67 dollar.

En tidig val lämnar marknaden

Medan den misstänkta A16z-plånboken ackumulerar gör en av Hyperliquids tidigaste anhängare det motsatta. En innehavare som går tillbaka till nätverkets begynnelse började idag sälja en position på 1,5 miljoner HYPE till ett värde av cirka 98,2 miljoner dollar, en försäljning som säkrar en uppskattad vinst på 95 miljoner dollar, visar data.

Valens anskaffningsvärde var minimalt. Adressen mottog 819 335 HYPE vid den initiala utdelningen och spenderade senare cirka 2,9 miljoner dollar för att köpa ytterligare 676 709 tokens till cirka 4,29 dollar styck, en bråkdel av dagens priser. I det senaste draget tog den ut 500 000 HYPE till ett värde av ungefär 33 miljoner dollar från Hyperliquid, vilket är det typiska första steget innan tokens säljs.

Denna dikotomi är viktig på grund av vilka aktörer som verkar finnas på respektive sida. Riskkapitalbolag som A16z köper vanligtvis med ett flerårigt perspektiv, och en position värd nästan 200 miljoner dollar signalerar en långsiktig strategi snarare än en snabb affär. Valar från Genesis-eran kan däremot vara priskänsliga säljare vars mynt kostade dem nästan ingenting, vilket innebär att deras utbud kan sätta ett tak för uppgångar även när efterfrågan är stark.

Hyperliquids fundamenta hjälper också till att förklara aptiten, med tanke på att dess HYPE-token fångade upp värde från en avgiftsström som Grayscale nyligen uppskattade till cirka 800 miljoner dollar per år. Bitcoin.com News har också rapporterat om en stadig ström av valar som öppnar och avvecklar stora hävstångssatsningar kring token, vilket belyser hur koncentrerad och volatil dess utestående volym förblir.

Kan institutionell ackumulering absorbera försäljningen från tidiga innehavare

Om plånböcker som den misstänkta A16z-adressen fortsätter att köpa genom vinsttagande kan HYPE:s rekord nära 67 dollar visa sig vara början på något mycket större. Å andra sidan, om Genesis-säljarna accelererar, kan token möta en kraftig nedgång.

För närvarande visar on-chain-data en bild av övertygelse som möter förverkligande, där stora nya pengar verkar satsa på Hyperliquids framtid medan de som var med från början tyst och stilla tar ut sina vinster.