Trgovci na borzi Polymarket stavijo na to, da bo delnica STRC podjetja Strategy ponovno dosegla pariteto, medtem ko jo kritiki označujejo za »nevarno obveznico«

Le malo podjetij trenutno sproža več razprav kot Strategy

Le malo tem je danes bolj pritegnilo pozornost kripto skupnosti kot Strategy, njegova ogromna zaloga bitcoinov, delnice MSTR in prednostne delnice podjetja, STRC. Naraščajoči pritisk na delnice MSTR v letošnjem letu, skupaj s padcem delnic STRC precej pod njihovo nominalno vrednost 100 dolarjev, je pretresel zaupanje vlagateljev in sprožil neusmiljeno razpravo po celotnem trgu.

Zdi se, da ima skoraj vsakdo svoje mnenje o podjetju, skupnost pa je ostro razdeljena med podporniki, ki ostajajo prepričani v njegovo dolgoročno strategijo, in kritiki, ki trdijo, da je tvegana stava podjetja Strategy in ustanovitelja Michaela Saylorja obsojena na neuspeh.

Roche: Dno delnice STRC temelji na zaupanju, ne na denarnem toku

Ugleden makroekonomist, upravitelj portfelja in ustanovitelj Discipline Funds Cullen Roche trdi, da nedavno izprodajanje delnic STRC razkriva, da prednostne delnice svojo podporo črpajo predvsem iz tržne vrednosti bitcoina in ne iz rednega denarnega toka.

V četrtek je to na X opisal kot »instrument v slogu fiksnega dohodka, katerega sposobnost odplačevanja je zavarovana s sredstvom brez denarnega toka«, ter dodal, da »prvi temelji na denarnem toku, drugi pa na zaupanju«.

Dodal je:

»Zaupanje pa je prva stvar, ki izgine v času padca. Zato morajo biti instrumenti z denarnim tokom osrednji sestavni deli vsakega dobrega finančnega načrta. Ne temeljijo na upanju in pripovedih. Temeljijo na inovacijah, denarnem toku in temeljnih kazalnikih.«

Arkham označuje STRC za »junk bond« brez zajamčenega donosa ali datuma odkupa

Arkham Intelligence je prav tako izrazil dvom o zmožnosti STRC, da bi v bližnji prihodnosti ponovno dosegel svojo vezavo na 100 dolarjev, pri čemer je poudaril, da »STRC ni stabilna kriptovaluta« in da se »trenutno trguje kot podjetniška junk bond«. Podjetje je nadalje opozorilo, da STRC sodi med najmlajše obveznosti podjetja Strategy, kar pomeni, da podjetje nima nobene pravne obveznosti, da bi zagotovilo donos ali odkupilo deleže v določenem časovnem okviru.

Arkham je izjavil:

»Trenutno se STRC trguje pod nominalno vrednostjo, ker vlagatelji od STRC zahtevajo višji donos, da bi upravičili njegovo imetje. Pri ceni 75 dolarjev znaša efektivni donos za vlagatelje, ki zdaj kupujejo STRC, približno 15,3 %. Če bodo vlagatelji zahtevali še višji donos, da bi upravičili nakup STRC, se bo cena še dodatno znižala.«

Zagovornik Strategy trdi, da lahko bilanca stanja prenese vse

Zaid, zagovornik strategije, je izrazil neomajno zaupanje v Saylorja in dolgoročno vizijo podjetja ter trdil, da je bilanca podjetja »zgrajena tako, da lahko prenese praktično vse, kar ji trg vrže v pot«. Kljub nedavnemu padcu cene delnic STRC je poudaril: »Resnično verjamem, da je ta vodstvena ekipa sposobna to premagati,« in dodal, da »še nikoli ni bil tako trdno prepričan v to, kar se tu gradi.«

Trgi Polymarket dajejo STRC najboljše možnosti do konca leta

Glede na trenutne cene na Polymarketu trgovci pripisujejo znatno različne verjetnosti, da bo STRC ponovno dosegel svojo nominalno vrednost 100 dolarjev v treh ločenih rokih. Trg je pritegnil skupni obseg trgovanja v višini 23.722 dolarjev, pri čemer se je večina aktivnosti osredotočila na pogodbo z rokom 30. septembra, ki je ustvarila obseg v višini 15.004 dolarjev in ima implicitno verjetnost 28 %.

Medtem so trgovci v glavnem že odpisali najbližji rok, 30. junij, ki kljub obsegu trgovanja v višini 6.340 dolarjev dosega manj kot 1-odstotno implicitno verjetnost. Nasprotno pa se je pogodba z rokom 31. decembra izkazala za tržno favoritinjo s 33-odstotno implicitno verjetnostjo, da bo STRC dosegel 100 dolarjev, čeprav je doslej pritegnila najmanj udeležbe, saj je obseg trgovanja znašal le 2.378 dolarjev.

V skladu s pravili dogodka se trg odloči za »Da«, če katera koli 1-minutna sveča na Tradingview za STRC zabeleži končno najvišjo vrednost vsaj 100 dolarjev med vzpostavitvijo trga in 23:59 po vzhodnem času na določenem roku. Če se takšna sveča pred tem rokom ne pojavi, se trg poravna z »Ne«.

Za mnoge opazovalce trga je to, ali se bo STRC na koncu vrnil na svojo nominalno vrednost 100 dolarjev, v veliki meri odvisno od dejavnika, na katerega Strategy nima vpliva: cene bitcoina. Čeprav trgovci na Polymarketu še naprej pripisujejo določeno verjetnost okrevanju, ostajajo implicitne verjetnosti skromne, pričakovani časovni okvir pa sega daleč v prihodnost.