Strategija za odkup obveznic v vrednosti 1,5 milijarde dolarjev; po navedbah naj bi transakcijo financirala prodaja bitcoinov

Strategy podrobno opisuje načrt za odkup zamenljivih obveznic v vrednosti 1,5 milijarde dolarjev

15. maja je Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) na X objavila, da je sklenila zasebno dogovorjene sporazume o odkupu za približno 1,5 milijarde dolarjev glavnice svojih 0-odstotnih konvertibilnih prednostnih obveznic z zapadlostjo leta 2029. Družba je prav tako vložila obrazec 8-K pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), v katerem je ocenila denarno odkupno ceno na približno 1,38 milijarde dolarjev.

Končni znesek v gotovini bo delno odražal tržno ceno navadnih delnic razreda A podjetja Strategy v dogovorjenem obdobju merjenja. Izbrani imetniki obveznic so se pridružili transakcijam, ki naj bi bile poravnane 19. maja ali okoli tega datuma. Po poravnavi namerava Strategy odkupjene obveznice razveljaviti in jih odstraniti iz svoje baze neporavnanih dolgov, namesto da bi jih pustila na voljo za ponovno prodajo ali prihodnjo konverzijo. V vlogi je navedeno:

„Dejanski znesek denarja, plačanega za odkup, se lahko razlikuje od ocenjene skupne odkupne cene.“

Strategy je obveznice z zapadlostjo leta 2029 izdala novembra 2024, ko je še poslovala pod imenom Microstrategy, da bi zbrala kapital za nakup bitcoinov in splošne poslovne namene. Ponudba je dosegla 3 milijarde dolarjev, potem ko so kupci uveljavili dodatno opcijo dodelitve. Odkup sledi prvemu četrtletju, v katerem je Strategy poročala o 12,54 milijarde dolarjev čiste izgube, ki jo je povzročilo 14,46 milijarde dolarjev nerealiziranih izgub, povezanih z imetjem bitcoinov. V času pisanja tega članka Strategy poseduje 818.869 BTC.

Vložitev ponovno usmerja pozornost na prodajo bitcoinov

Širša kapitalska struktura Strategy vključuje ponudbo v višini 2 milijard dolarjev 0-odstotnih zamenljivih prednostnih obveznic z zapadlostjo leta 2030, ki zapadejo februarja 2025. Uvedla je tudi Strategy Strike (Nasdaq: STRK), 8-odstotno zamenljivo prednostno delnico; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), 10-odstotno večno prednostno vrednostno papir; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), podrejeni večni prednostni instrument; in Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), večno prednostno delnico s spremenljivo obrestno mero. Ti instrumenti skupaj kažejo, kako je Strategy okoli svoje pozicije bitcoinov v blagajni zgradil večplastno strukturo konvertibilnega dolga, prednostnega kapitala in tržno usmerjenih programov izdaje.

Ta mešanica financiranja je še bolj izpostavila Strategyjevo retoriko glede prodaje bitcoinov. Med konferenčnim klicem o rezultatih prvega četrtletja je izvršni predsednik Michael Saylor dejal, da bo Strategy morda prodal nekaj bitcoinov za izplačilo dividend. Izvršni direktor Phong Le je izjavil, da bi se prodaja bitcoinov lahko upoštevala, če bi povečala vrednost bitcoina na delnico. Te pripombe so se razlikovale od Saylorjevega dolgoletnega javnega poudarka na zadrževanju bitcoinov, hkrati pa so prodajo še vedno vezale na konkretne kapitalske potrebe in kazalnike za delničarje. Strategy je zapisal:

„Strategy pričakuje, da bo odkup financirala z razpoložljivimi denarnimi rezervami, iztržkom od prodaje vrednostnih papirjev v okviru svojega programa ponudbe na trgu in/ali iztržkom od prodaje bitcoinov.“

V vlogi je prodaja bitcoinov opredeljena kot eden od možnih virov financiranja, poleg denarnih rezerv in iztržkov od prodaje vrednostnih papirjev, brez potrditve kakršne koli prodaje. Strategy je navedla tudi tveganja v prihodnosti, povezana s cenami, financiranjem, poravnavo, preklicem in preostalimi dolgovi. Ta okvir ohranja transakcijo povezano s tržnimi pogoji, cenami delnic in fleksibilnostjo blagajne, namesto z eno samo zavezano potjo financiranja.