Saylor: Vlagatelji, ki se osredotočajo na strategijo, bi morali delnice MSTR zadržati 7 do 10 let

Štiriletna spodnja meja, ne zgornja

V pogovoru z vlagatelji ta teden je Saylor jasno opredelil pričakovanja glede tega, kako dolgo naj bi bili delničarji pripravljeni zadržati delnice. Dejal je, da imetniki delnic MSTR potrebujejo vsaj štiriletni časovni horizont, pri čemer je za polno uresničitev strategije zaželeno obdobje od sedem do deset let. Te izjave prihajajo v času, ko Strategy preživlja obdobje nestabilnosti, ki je na preizkušnjo postavilo celo najbolj potrpežljive podpornike.

Saylor ni olepševal kratkoročne slike in se je neposredno dotaknil razočaranja vlagateljev. Dejal je, da razume bolečino, ki so jo občutili delničarji, vendar mora biti podjetje pripravljeno na težka leta, saj izvaja večdesetletni načrt kopičenja bitcoinov. Ta komentar prihaja v času, ko je podjetje Strategy, ki je dolgo veljalo za podjetje z načelom »nikoli ne prodajaj« bitcoinov, že štirikrat letos odstopilo od tega pristopa.

Poleg tega je treba omeniti, da je Bitcoin.com News nedavno poročal, da je podjetje samo v zadnjih osmih mesecih utrpelo več kot 102 milijonov dolarjev izgub v bitcoinih, saj je prodajalo kovance pod povprečno nakupno ceno, da bi financiralo obveznosti v zvezi z dividendami in odkupom lastnih delnic, povezane s svojim naborom prednostnih delnic.

4,8 milijarde dolarjev rezerve, odkup delnic pa še ni bil izveden

Strategy trenutno razpolaga z 4,8 milijarde dolarjev gotovine, rezervo, ki je po besedah Saylorja namenjena predvsem kritju izplačil dividend za STRC, prednostne delnice podjetja Stretch. Ta gotovina podjetju Strategy omogoča tudi prožnost, da odvisno od tržnih razmer kupi več bitcoinov, odkupi delnice MSTR ali prednostne delnice ali pa odplača dolgove.

Kljub pritisku vlagateljev za odkup delnic zaradi slabih rezultatov delnice MSTR v letošnjem letu je Saylor jasno povedal, da odkupi trenutno niso prednostna naloga. Dejal je, da bi odkupi postali verjetni le, če bi se delnica MSTR trgovala z zelo velikim popustom glede na NAV, kar je kratica za neto vrednost sredstev. Podjetje je za takšen scenarij že prej odobrilo do 1 milijarde dolarjev, vendar ta prag letos še ni bil dosežen.

Glede na trenutno stanje Saylor vztraja, da je njegova prednostna naloga »urejanje kreditov«, s čimer misli na ohranjanje trgovanja STRC in drugih prednostnih instrumentov podjetja Strategy blizu nominalne vrednosti, namesto da bi porabljal denarna sredstva za odkup delnic.

Bilanca stanja, ki stoji za sporočilom

Danes Strategy v svoji bilanci izkazuje 840.447 BTC, pridobljenih za skupno ceno približno 63,36 milijarde dolarjev po povprečni ceni 75.385 dolarjev na bitcoin (neposreden vir nerealiziranih izgub, ki obremenjujejo delnico in so delno razlog, zakaj je Strategy letos začela prodajati manjše količine bitcoinov).

Kljub temu družba vztraja, da se širša kampanja kopičenja ne obrača v nasprotno smer, izvršni direktor Phong Le pa je zavrnil domnevo, da nedavne prodaje nakazujejo umik, in poudaril, da je družba od začetka leta kupila približno 175.000 BTC, medtem ko je prodala približno 7.000 BTC. Le je v nedavnem nastopu v medijih nadalje izjavil, da bo Strategy nakup bitcoina nadaljevalo še letos.

Gledajoč v prihodnost bo Saylorjevo sporočilo verjetno razumljeno kot poziv delničarjem, naj MSTR obravnavajo manj kot sledilca cene bitcoina in bolj kot dolgoročno stavo na kapitalsko strukturo podjetja, ki je bila večkrat predstavljena kot takšna, ki bo preživela padce vrednosti brez prisilne prodaje svoje osnovne pozicije v bitcoinih.