Poročilo: Spor glede donosov stabilnih kriptovalut se bliža rešitvi, saj Tillis in Alsobrooks dokončujeta osnutek besedila

Ključne točke:

• Senator Thom Tillis namerava ta teden objaviti revidiran osnutek zakona CLARITY, ki naj bi bil konec aprila 2026 predložen senatnemu odboru za bančništvo.
• Predlagani okvir Tillis-Alsobrooks prepoveduje pasivni donos stabilnih kriptovalut, vendar dovoljuje nagrade na podlagi aktivnosti, s čimer razrešuje spor med bankami in Coinbase.
• Trgi napovedi dajejo zakonu CLARITY 59-odstotno verjetnost sprejetja v letu 2026, kar je manj od 82 odstotkov v začetku tega leta, saj ostajajo nerešene določbe glede DeFi in etike.

Tillis si po načelni dogovoru o donosu stabilnih kriptovalut prizadeva za obravnavo zakona CLARITY konec aprila

Glede na poročilo Politico Pro je republikanski senator iz Severne Karoline sodeloval s senatorko Angelo Alsobrooks (D-Md.) pri dokončnem oblikovanju besedila zakona Digital Asset Market Clarity Act, dvostrankarskega zakona, ki si prizadeva za širok regulativni okvir za sektor kriptovalut. Spor glede donosa stabilnih kriptovalut je od januarja 2026 zadrževal zakon v senatnem bančnem odboru.

Stabilne kriptovalute so digitalna sredstva, vezana na dolar, kot sta USDT in USDC, ki se uporabljajo na trgovalnih platformah, plačilnih omrežjih in kot denarni ekvivalent na trgih kriptovalut. Ta trg trenutno znaša približno 321 milijard dolarjev.

Spor se osredotoča na to, ali lahko platforme tretjih oseb, vključno z borzami in ponudniki denarnic, kot je Coinbase, ponujajo nagrade ali donos na neaktivna stanja stabilnih kriptovalut uporabnikov. Zakon GENIUS, sprejet leta 2025, že prepoveduje izdajateljem stabilnih kriptovalut, da bi neposredno izplačevali donos.

Bančne skupine trdijo, da bi dovoljenje kakršnega koli donosa na stabilnih kriptovalutah odvzelo denar s tradicionalnih varčevalnih računov, kar bi povzročilo beg depozitov in tisto, kar opisujejo kot strukturno motnjo v finančnem sistemu. Njihovo stališče je, da bi kriptoplatforme dejansko ponujale bančne obrestne produkte brez enakovrednega regulativnega nadzora.

Kripto podjetja temu nasprotujejo, saj omejevanje nagrad duši konkurenco in omejuje rast platform. Coinbase, eden najglasnejših kritikov prejšnjih osnutkov, je umaknil svojo podporo zakonu CLARITY zaradi strogih omejitev donosov in si prizadeva za pravila, ki puščajo prostor za spodbude, vezane na aktivnost.

Tillis in Alsobrooks sta s sodelovanjem Bele hiše marca 2026 dosegla načelno soglasje. Zasebni osnutek, ki je bil v začetku aprila poslan predstavnikom industrije, na splošno prepoveduje pasivni donos, kar pomeni obresti, izplačane zgolj za imetništvo stabilnega kriptovalutnega salda, medtem ko dovoljuje nagrade, vezane na dejavnosti, kot so transakcije, plačila ali aktivnost na platformi.

Osnutek tudi poziva SEC, CFTC in Ministrstvo za finance, naj skupaj opredelijo dovoljene strukture nagrad in izdajo pravila proti izogibanju v 12 mesecih od sprejetja zakona. Natančne opredelitve za upravičene dejavnosti so še v razpravi.

Tillis je za Politico dejal:

»Mislim, da je besedilo dobro sestavljeno. Če bo šlo vse po načrtu, bomo besedilo verjetno objavili konec tega tedna.«

Navedel je, da ostaja odprt za nadaljnje spremembe. Nobena stran ni v celoti zadovoljna. Kripto skupine, vključno s Coinbase, so v prejšnjih različicah izrazile zaskrbljenost glede omejitev na stanja in obseg transakcij. Bančne skupine zdaj zasebno nasprotujejo najnovejšemu osnutku, čeprav konkretni ugovori niso bili javno objavljeni.

Senat se je 13. aprila vrnil iz velikonočnih počitnic. Predsednik senatnega bančnega odbora Tim Scott (R-S.C.) načrtuje sejo za konec aprila, čeprav datum še ni bil uradno določen.
Med drugimi nerešenimi vprašanji so določbe o DeFi, etična pravila, ki bi vladnim uradnikom prepovedala osebno pridobivanje dobička iz kriptovalut, ter morebitne dopolnitve, povezane z deregulacijo lokalnih bank.

Če zakonodajni predlog do maja ne bo prišel v senat, obstaja nevarnost, da bo odložen do vmesnih volitev leta 2026. Trgi napovedi na Polymarketu trenutno dajejo zakonu CLARITY 59-odstotno verjetnost, da bo letos podpisan, kar je manj kot 82 % na začetku leta 2026.

Dogovor o donosu stabilnih kriptovalut bi odpravil pomembno oviro za sprejetje prvega večjega zakona o strukturi kriptovalutnega trga v ZDA, cilja, ki ga industrija in Bela hiša podpirata že več kot leto dni.