Poročilo Keyrock: 76 % transakcij, ki jih opravijo AI-agenti, ne dosega najnižje provizije Visa v višini 0,30 USD

Analiza Keyrock „Kdo plača agenta“: USDC prevladuje v 98,6 % plačil AI-agentov

Poročilo, ki je bilo objavljeno v sodelovanju s Coinbase, Tempo in Virtuals, dokumentira, kako so se plačila med stroji v enem letu premaknila od teoretičnega koncepta k delujočemu ekosistemu. Agenti zdaj plačujejo za dostop do API-ja, poizvedbe podatkov in računalniške vire v realnem času, brez človeškega posredovanja. Povprečna vrednost transakcije se je ustalila pri 0,48 USD.

Coinbase je razvil x402, protokol, ki ponovno uporabi dolgo neaktivno statusno kodo HTTP 402 za omogočanje plačil s stabilnimi kriptovalutami med stroji. Stripe in Tempo sta skupaj avtorirala Machine Payments Protocol, znan kot MPP, standard, neodvisen od plačilne metode, ki obdeluje plačila s stabilnimi kriptovalutami, kreditnimi karticami in Lightning Network prek enega samega HTTP toka. Google je izdal AP2, avtorizacijski sloj, ki uporabnikom omogoča, da pooblastila za porabo prenesejo na agente z uporabo kriptografskih mandatov. Visa je razširila svoje obstoječe kartične sisteme, da omogoča AI-pripravljene tokenizirane poverilnice, ki jih agenti lahko predložijo ob plačilu.

Analiza Keyrocka kaže, da ti štirje protokoli ne tekmujejo med seboj. Združujejo se v večplastni sklad. AP2 obdeluje avtorizacijo. x402 in MPP obdelujeta poravnavo pod njim. Vprašanje, na katero se poročilo osredotoča, je, katera podjetja zajemajo največ plasti in s tem privabljajo največjo vrednost.

Glede na poročilo Coinbase in Stripe vsak zajemata pet od šestih plasti sklada. Coinbase nadzira poravnavo prek Base, denarnice prek platforme AgentKit, plačilni protokol prek x402 in upravljanje kot partner v AP2. Stripe to odraža prek Tempo za poravnavo, Privy za denarnice, Bridge za usmerjanje in MPP za protokolno plast. Circle pokriva štiri plasti. Google in Visa trenutno pokrivata dve oziroma eno.
Ekonomika naredi kriptovalutne poti za ta trg skoraj obvezne. Podatki podjetja Keyrock kažejo, da 76 odstotkov transakcij agentov pade pod prag fiksne provizije v višini 0,30 USD, ki jo zaračunavajo kartična omrežja. Prenos USDC na platformi Base stane približno 0,0001 USD, kar je približno 0,03 odstotka plačila v višini 0,31 USD. Na platformi Stripe bi isto plačilo stalo 0,309 USD provizije, trgovcu pa bi ostalo 0,001 USD.

Ena najbolj izrazitih ugotovitev v poročilu je prevlada stabilnih kriptovalut. Od 176 milijonov zabeleženih plačil je bilo 98,6 odstotka poravnanih v USDC. Keyrock to označuje kot sistemsko tveganje, ki ga le redki v industriji javno obravnavajo. Če se Circle sooči z regulativnim izzivom, dogodkom de-peg ali tehnično motnjo, ekosistem plačil prek posrednikov nima nadomestne rešitve.

Uveljavljeni akterji so s prevzemi zavzeli položaje po celotni verigi. Capital One je za 5,15 milijarde dolarjev prevzel Brex. Mastercard je za 1,8 milijarde dolarjev kupil BVNK. Stripe je za 1,1 milijarde dolarjev prevzel Bridge. Skupaj te in sorodne transakcije predstavljajo več kot 8 milijard dolarjev, porabljenih v dvanajstih mesecih.

Keyrock ugotavlja, da stroji že prevladujejo v dejavnosti na verigi. Na verigi Gnosis Chain agenti AI prek omrežja Olas predstavljajo več kot 75 odstotkov transakcij Safe v najbolj prometnih dneh. Na verigah Base in Optimism botovi in avtomatizirane pogodbe porabijo več kot 50 odstotkov plina. Trenutna aktivnost je v veliki meri izkoriščevalska, vključno z arbitražo in kmetovanjem obsega. Prehod na produktivno trgovanje agentov, kjer agenti plačujejo za storitve, ki ustvarjajo vrednost za končne uporabnike, je tisto, kar naj bi omogočila nova infrastruktura.

Poročilo opozarja tudi na neuspeh OpenAI-jevega ChatGPT Instant Checkout, ki je bil marca 2026 umaknjen s trga, potem ko ga je aktivno uporabljalo le okoli 30 trgovcev na Shopifyju. Produktu je manjkalo pobiranje prometnega davka, preprečevanje goljufij in podpora za košarice z več artikli. Keyrock ta izid razlaga kot potrditev, da so agenti, ki poslujejo prek končnih točk protokola, in ne vizualnih potekov plačila, tisti izvedljivi model.

Regulativna negotovost je omejitev, ki se pojavlja v vseh poglavjih. Trije glavni okviri bodo začeli veljati v nekaj tednih: prehodno obdobje MiCA se konča 1. julija 2026, rok za izvajanje zakona GENIUS je 18. julija, obveznosti EU AI Act za visoko tveganje pa začnejo veljati 2. avgusta. Noben od njih ne vsebuje določb za avtonomne transakcije med stroji.

Odgovornost ostaja nerešena. Pri kreditnih karticah trgovci nosijo tveganje za povračilo plačila, potrošniki pa so zaščiteni. Pri stabilnih kriptovalutah pa sredstev, ko enkrat pristanejo v trgovčevem denarniku, ni mogoče več izterjati. Kot je za Keyrock povedal ustvarjalec x402 Erik Reppel iz Coinbase, se tveganje v celoti prenese na potrošnika. American Express je bil prvi, ki se je tega lotil s komercialnega vidika, in 14. aprila 2026 uvedel Agent Purchase Protection, ki krije napačne nakupe, ki jih opravijo preverjeni agenti znotraj njegovega registriranega ekosistema.

Poročilo zaključuje, da strojno gospodarstvo že obstaja. Še ne opravlja pomembnega trgovanja. Infrastruktura je pripravljena. Regulativna jasnost pa ne.