Podjetje Grayscale je opredelilo pet kriptomrež, ki bodo imele koristi od tokeniziranih delnic

Grayscalov pogled na tokenizacijo je odvisen od tega, kateri model lastništva bo prevladal

Upravitelj kriptosredstev Grayscale je 9. julija objavil raziskavo, v kateri opisuje tri faze tokenizacije delnic. Vodja raziskav Zach Pandl je dejal, da so Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche in Canton Network v najboljšem položaju, da bodo imeli koristi od razvoja modelov lastništva.

Prva faza vključuje »wrapperje« tretjih strani, ki po tržni kapitalizaciji predstavljajo več kot 70 % tokeniziranih delnic, navaja Grayscale. V tem modelu se tradicionalne delnice prenesejo v namensko družbo (SPV), vlagatelji pa prejmejo tokene, ki predstavljajo terjatve do te družbe, namesto neposrednega lastništva.

Ta »wrapped« sredstva delujejo na omrežjih Ethereum, Solana in BNB Chain, kjer se z njimi lahko trguje in jih vključi v aplikacije decentraliziranega financiranja. Pandl je dejal, da bi vsaka faza tokenizacije lahko koristila različnim blokovnim verigam.

Pilotni projekt DTCC in delnice, ki jih sponzorirajo izdajatelji, bi lahko preoblikovali vloge v verigi blokov

Grayscale opredeljuje načrtovani pilotni projekt Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) kot drugo fazo razvoja tokeniziranih delnic. Ob opozorilu, da bo Canton Network prva blokovna veriga, ki se bo uporabljala v pilotnem projektu tokenizacije DTCC, je Pandl zapisal:

»Menimo, da poteka tokenizacija trgov kapitala v treh fazah, pri čemer vsaka faza ustvarja vrednost za različne vrste blockchain infrastrukture.«

DTCC namerava obstoječe upravičene vrednostne papirje prenesti v verigo prek regulirane infrastrukture za poprodajno obdelavo, namesto da bi izdala nadomestne različice. Grayscale ta pristop opisuje kot model upravičenosti, ki se razlikuje od sistemov na osnovi »wrapperjev«, ki ustvarjajo terjatve prek ločenih instrumentov.

Raziskava navaja, da bi pilotni projekt lahko pomagal opredeliti vlogo omrežja Canton Network ob javnih blokovnih verigah, ki podpirajo tokenizirana sredstva.

Ali bi podjetja sčasoma lahko izdajala delnice neposredno v omrežjih blockchaina?

Grayscale opisuje tokenizacijo, ki jo sponzorirajo izdajatelji, kot tretjo fazo, v kateri podjetja izdajajo vrednostne papirje neposredno v verigi. Poročilo navaja, da je Securitize postalo prvo javno podjetje, ki je tokeniziralo svoje navadne delnice ob uvrstitvi na newyorško borzo.

Upravitelj kriptosredstev meni, da ima ta model največji dolgoročni potencial in bi lahko bil v prid Ethereumu, Solani in Avalanche. Širša uvedba še vedno zahteva dodatno regulativno jasnost.

Vodja raziskave je izjavil:

»Med blokovnimi verigami, ki so po našem mnenju najbolje pozicionirane za izkoriščanje rasti tokenizacije, so Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche in Canton Network.«

Grayscale pričakuje, da bodo »wrapperji«, model pravic DTCC in izdaje, ki jih sponzorirajo izdajatelji, še leta sobivali. Dolgoročna porazdelitev dejavnosti med Ethereumom, Solano, BNB Chainom, Avalanche in Canton Networkom ostaja negotova. Razvoj regulativnega okvira, sprejemanje s strani izdajateljev in uspešna izvedba bodo odločili, katera omrežja bodo prevzela največjo vlogo na trgih digitalnih vrednostnih papirjev.