Grayscale vidi priložnost v kriptovalutah, saj se koncentracija delnic strmo povečuje

Rekordna izpostavljenost delnicam krepi argumente za diverzifikacijo

Rekordna koncentracija delnic je po mnenju vodje raziskav pri Grayscale, Zacha Pandla, povzročila, da so portfelji gospodinjstev bolj izpostavljeni morebitnemu preobratu na delniškem trgu. V oceni digitalnih sredstev in koncentracije delnic, objavljeni 1. septembra, je Pandl trdil, da bi kriptovalute lahko diverzificirale vse bolj prenatrpano trgovanje z delnicami, ne da bi pri tem nadomestile delnice kot osnovno naložbo.

Podatki Federalne rezerve o finančnih sredstvih gospodinjstev so pokazali, da so neposredno in posredno držane delnice podjetij konec leta 2025 predstavljale 46,71 % finančnih sredstev, kar je povečanje v primerjavi z 43,99 % leto prej.

Grayscale je izjavil:

»Glede na to, da je izpostavljenost gospodinjstev do delnic na rekordno visoki ravni in da vrednotenja delnic odražajo izjemno rast, lahko ponovna vzpostavitev kriptovalut po padcu trga ponudi edinstveno priložnost z atraktivno vstopno točko.«

Pričakovanja glede delnic dvigujejo prag donosnosti

Višje vrednotenje pušča manj prostora za razočaranja glede dobičkov, četudi naložbe v umetno inteligenco podpirajo nadaljnjo rast podjetij. Grayscale je navedel grafe rasti dobičkov podjetja Yardeni Research, ki kažejo, da so se konsenzualne dolgoročne ocene rasti dobičkov indeksa S&P 500, ki so se v preteklosti gibale med 10 % in 15 %, nedavno, 28. avgusta, dvignile nad 25 %.

Spreminjajoči se odnos bitcoina do tradicionalnih trgov ponuja ločen, bolj specifičen pokazatelj njegove potencialne vrednosti za diverzifikacijo. Podatki o korelaciji podjetja Grayscale, objavljeni 27. avgusta, so pokazali, da se je njegova 90-dnevna korelacija z indeksom Nasdaq 100 znižala z več kot 60 % na približno 33 %, medtem ko se je njegova korelacija z zlatom povečala s skoraj nič na več kot 50 %.

Ponovna vzpostavitev trga kriptovalut ustvarja kontrastno tržno situacijo

Po navedbah podjetja Grayscale se digitalna sredstva vključujejo v primerjavo po tem, ko je daljše obdobje padanja zmanjšalo vrednotenja, finančni vzvod in optimistično pozicioniranje vlagateljev. Prejšnja ocena je kot tri dejavnike, ki podpirajo njihovo tržno stališče, opredelila nadaljnje sprejemanje, zrelost medvedjega trga in makroekonomske obete, hkrati pa priznala, da bi se cene lahko še dodatno znižale.

Tudi drugi upravitelji premoženja so preučili omejeno izpostavljenost bitcoinu kot orodje za diverzifikacijo in ne kot glavno naložbo v portfelju. Blackrock je opisal 1- do 2-odstotno alokacijo bitcoina kot potencialno primerno za nekatere dolgoročne portfelje, hkrati pa opozoril, da bi lahko volatilnost kriptovalute povečala skupno tveganje, če bi alokacije postale prevelike.

Koristi korelacije ostajajo pogojne

Diversifikacija je odvisna od različnega gibanja sredstev, vendar se ti odnosi spreminjajo skozi tržne cikle in obdobja finančnega stresa. Bitcoin je v preteklosti povzročal večja nihanja cen kot širši delniški indeksi in ni dosledno služil kot varno zatočišče, kar zapleta njegovo vlogo ob delnicah, zlatu, obveznicah in nepremičninah.

Argument podjetja Grayscale zato temelji na dveh ločenih pogojih: na nenavadno koncentriranih delniških portfeljih in na kriptosredstvih, ki izhajajo iz nižjih tržnih vrednotenj. Naslednja objava serije podatkov Federalne rezerve je predvidena za 10. september, ko bodo na voljo naslednji uradni podatki o izpostavljenosti gospodinjstev delnicam, na katerih temelji argument o koncentraciji.