Po mnenju Wintermute je optimistični scenarij za bitcoin odvisen od makroekonomskih razmer

Ključne ugotovitve:

• Bitcoin se je približal odpornosti 82.000 dolarjev, vendar še vedno ni potrdil trajnega preboja.
• Prilivi v ETF so dosegli 2,6 milijarde dolarjev, medtem ko so pozni odlivi nakazovali slabšanje povpraševanja.
• Makroekonomski dejavniki, vključno z geopolitičnimi razmerami in energetskimi trgi, bodo verjetno določili smer gibanja cen.

Bitcoin se sooča z odpornostjo pod kritično ravnjo preboja

Rast bitcoina ostaja pogojna kljub krepitvi temeljnih kazalnikov, je v tržni objavi z dne 4. maja zapisalo podjetje za algoritmično trgovanje s kriptovalutami Wintermute. BTC se je od takrat povzpel nad 81.000 dolarjev, s čimer se je približal 200-dnevnemu drsečemu povprečju blizu 82.000 dolarjev. Vendar širša slika ostaja nerešena, saj potrjen preboj še vedno odvisen od tega, ali bo BTC lahko presegel ta tehnični prag in vzdržal makroekonomski pritisk.

Ključne tehnične ravni ostajajo nerešene, saj bitcoin ne more ponovno doseči 200-dnevnega drsečega povprečja blizu 82.000 dolarjev, praga, ki ni bil presežen od oktobra 2025. V poročilu je bilo navedeno, da bi premik nad to raven pomenil pomemben premik v strukturi trga v letošnjem letu. Institucionalni tokovi so podprli stabilnost cen, saj so aprilska vplačila v borzne sklade znašala skupaj 2,6 milijarde dolarjev, pri čemer je vodil predvsem Blackrockov IBIT. Vendar se je zagon proti koncu meseca oslabil, saj je v treh sejah prišlo do odlivov v višini 491 milijonov dolarjev. Ta vzorec kaže, da ostaja povpraševanje občutljivo na višjih cenovnih ravneh. V poročilu je bilo dodano:

„Narativ o shranjevanju vrednosti je bil na začetku tega leta prizadet, ko se je BTC prodajal skupaj z vsem drugim, in ta korelacija ni bila prekinjena.“

Makroekonomska nestabilnost omejuje neodvisno rast bitcoina

Podatki iz verige kažejo bolj konstruktivno sliko, vendar je njihov vpliv še vedno pogojen. Rezervacije borz so se znižale na sedemletno najnižjo raven, saj je bilo v šestih mesecih izplačanih približno 170.000 BTC, kar kaže na zmanjšan takojšen pritisk prodaje. Hkrati so veliki imetniki povečali nakupe, kar krepi dolgoročne trende pozicioniranja. Kljub temu se bitcoin še naprej obnaša v skladu s širšimi tveganimi sredstvi, kar omejuje njegovo neodvisnost v času volatilnosti. V poročilu je bilo poudarjeno: „Podatki iz verige so tako konstruktivni, kot so bili celo leto, vendar nič od tega ne šteje, ČE se makroekonomski preproga potegne.“

Obeti so zdaj manj odvisni od notranje moči in bolj od zunanje stabilnosti. V poročilu o stanju na trgu je bilo poudarjeno, da institucionalna udeležba ostaja prisotna, vendar se zdi, da se zmanjšuje v primerjavi s prejšnjimi cenovnimi ravnmi, kar zmanjšuje verjetnost močnega usmerjenega gibanja brez dodatnih katalizatorjev. Še vedno obstajajo nasprotujoči si pogledi, pri čemer ena stran trenutne razmere obravnava kot del podaljšanega procesa doseganja dna, medtem ko druga opozarja na strukturne spremembe, ki jih poganjajo institucionalni kapital. Končno bodo smer verjetno narekovali makroekonomski dogodki, zlasti na energetskih trgih in v geopolitičnem smislu. V poročilu je bilo zaključeno:

„Če se to zgodi, so razmere ugodne. Če ne, lahko pričakujemo pretrese zaradi makroekonomskih šokov, namesto trenda v katero koli smer.“

To pomeni, da je bitcoin v položaju za pogojno rast, vendar brez zagon