Mešani signali: opcije na bitcoin kažejo 58 % nakupnih opcij proti 42 % prodajnih opcij, medtem ko cena ostaja nespremenjena

Ključne ugotovitve:

• Binance vodi med vsemi borzami po odprtih pozicijah terminskih pogodb na BTC s 134.620 BTC, medtem ko je CME 2. maja zabeležila najmočnejši 24-urni dobiček v višini 6,16 %.
• Deribitova opcija call 29MAY26 za 80.000 dolarjev ima odprto pozicijo v višini 7.493,7 BTC, kar je največja posamezna opcijska pogodba na vseh trgih.
• S ceno bitcoina pri 78.418 USD se cena nahaja blizu Deribitove najvišje ravni bolečine 78.000 USD pred iztekom 3. maja, kar postavlja trgovce v središče pozornosti.

Odprti interes za terminske pogodbe na bitcoin se ponovno dviga, saj Binance, CME in Gate vodijo na tem področju

Po statističnih podatkih coinglass.com znaša skupna odprta pozicija opcij na BTC približno 30 milijard dolarjev na dan 2. maja 2026, pri čemer se bitcoin trguje po ceni 78.418 dolarjev. Ta številka označuje okrevanje od najnižjih vrednosti, zabeleženih konec januarja in februarja, ko je odprta pozicija padla pod 25 milijard dolarjev, skupaj s padcem cene, ki je bitcoin spustil pod 70.000 dolarjev.

Odprti interes (OI) terminskih pogodb kaže podobno sliko. Podatki na ravni borz kažejo, da vodi Binance s 134.620 BTC v odprtem interesu terminskih pogodb v vrednosti 10,55 milijarde dolarjev, sledi pa mu CME s 117.320 BTC v vrednosti 9,20 milijarde dolarjev. Gate ima 68.860 BTC v vrednosti 5,40 milijarde dolarjev, medtem ko MEXC beleži 78.430 BTC v vrednosti 6,15 milijarde dolarjev. Bybit beleži 59.890 BTC ali 4,70 milijarde dolarjev.

24-urna sprememba odprtega interesa CME v višini +6,16 % izstopa v primerjavi z ostalimi. Večina drugih borz je v istem obdobju zabeležila rahlo upadanje, pri čemer je BingX izstopal z 54,60-odstotnim padcem 24-urnega odprtega interesa. Kucoin je prekinil trend z 4,32-odstotnim povečanjem.

Deribitova opcija call na bitcoin v vrednosti 80.000 USD ima največ odprtega interesa pred poravnavo 3. maja

Na strani opcij imajo opcije call prednost pred opcijami put v odprtem interesu. Skupni odprti interes opcij call znaša 241.222,88 BTC v primerjavi s 169.755,09 BTC za opcije put, kar daje razmerje med opcijami call in put približno 58,69 % proti 41,31 %. Glede na 24-urni obseg so opcije put prevzele vodstvo s 53,65 % v primerjavi z opcijami call s 46,35 %, kar kaže na kratkoročno dejavnost hedžiranja s strani trgovcev.

Najbolj aktivno držana opcija na Deribitu je pogodba call, ki kupcem daje pravico do nakupa bitcoina po ceni 80.000 USD pred 29. majem, za njo pa stoji 7.493,7 BTC odprtih pozicij. Tik za njo je opcija call za december 2026, ki cilja na 120.000 USD in ima odprto pozicijo v višini 6.600 BTC, sledijo pa ji opcija call za junij 2026 z izpolnitveno ceno 90.000 USD in 6.362,7 BTC. Na medvedji strani je največja put opcija pozicija z iztekom decembra 2026, ki se izplača, če bitcoin pade na 60.000 dolarjev, z odprtim interesom v višini 5.298,9 BTC.

Odprti interes opcij CME, razvrščen po zapadlosti, kaže, da v strukturi prevladujejo pogodbe z zapadlostjo v enem do dveh mesecih. Graf CryptoQuant, ki zajema obdobje od sredine leta 2025 do začetka maja 2026, kaže močno zmanjšanje od vrhov novembra 2025, ko se je skupni odprti interes opcij CME približal 70.000 pogodbam. Trenutne ravni se gibljejo med 8.000 in 14.000 pogodbami na zapadlostni cikel.

Razčlenitev CME po put in call opcijah, ki jo je zabeležil Cryptoquant, kaže, da put opcije v USD vrednosti dosledno prekašajo call opcije skozi februar in marec 2026, preden se izravnajo. Zanimanje za call opcije se je začelo ponovno povečevati skozi april, čeprav obe kategoriji ostajata precej pod vrhovi iz konca leta 2025.

Ravni največje bolečine se razlikujejo glede na borzo ob izteku 3. maja. Deribit ocenjuje trenutno raven največje bolečine na približno 78.000 USD, pri čemer daljši roki izteka kažejo padajočo krivuljo proti 69.000 USD in nižje za pogodbo iz marca 2027. Iztek junija 2026 kaže največjo nominalno vrednost na Deribitu, in sicer približno 9 milijard USD.

Podatki o največji bolečini na Binance kažejo drugačno krivuljo. Pogodba z iztekom 29. maja ima raven največje bolečine blizu 75.000 USD in največji nominalni znesek, medtem ko je pogodba z iztekom 26. junija prav tako na približno 75.000 USD največje bolečine. Pogodba z iztekom 25. septembra se približuje 84.000 USD, preden se krivulja spet spusti.

Največja bolečina na OKX za iztek 3. maja znaša približno 65.000 dolarjev, kar je ena izmed bolj medvedjih kratkoročnih vrednosti med borzami. Pogodba iz marca 2027 kaže strm vzpon nominalne vrednosti, pri čemer se raven največje bolečine ponovno dvigne proti 78.000 dolarjem.

S ceno bitcoina pri 78.418 dolarjih se nahaja nad kratkoročnimi ravnmi največje bolečine na Binance in OKX, v bistvu pa nad vrednostjo Deribita. Trgovci z opcijami, ki upravljajo izpostavljenost blizu izteka, bi lahko bili tiho silo, ki bo oblikovala gibanje cen skozi vikend.