Analitiki napovedujejo močno rast bitcoina, vendar tveganje za realizacijo dobička ostaja

Zakaj Bitfinex predvideva daljši vzpon kot običajni »squeeze«

Vzpon bitcoina na večmesečno najvišjo raven je vsem kupcem iz zadnjih petih mesecev prinesel papirni dobiček. Cena je 21. avgusta dosegla vrh pri 79.491 dolarjih, analitiki na kriptoborzi Bitfinex pa so dejali, da sta gibanje poganjala spotno povpraševanje in pokrivanje kratkih pozicij, ne pa nova finančna vzvodja. Rasti, ki temeljijo na izposojenem denarju, se hitreje razrešijo kot tiste, ki temeljijo na nakupih z gotovino.

V izjavi za Bitcoin.com News so analitiki Bitfinexa povedali:

»Rasti, ki jih povzroča stiskanje pozicij, običajno spremlja vprašaj, ali se bodo ohranile, saj jih poganjajo likvidacije.«

»V tem primeru kombinacija povpraševanja po ETF-jih, makroekonomskih sprememb in odsotnosti močnega prodajanja temu vzponu omogoča daljši zagon, s manjšimi popravki na poti,« so dodali.

Kaj je povzročilo padec donosov in dvig bitcoina

Ameriško ministrstvo za finance je 19. avgusta napovedalo, da bo podvojilo najvišji obseg odkupov za podporo likvidnosti na dolgoročnem delu krivulje. Vsaka operacija bo zdaj dosegla vsaj 4 milijarde dolarjev, kar je povečanje s 2 milijard dolarjev, večji obsegi pa veljajo od 9. septembra do 4. novembra.

Likvidnostne razmere že desetletje vplivajo na ceno BTC, pri čemer štiriletni cikel vzponov in padcev bitcoina ponuja zgodovinski kontekst za te spremembe. Globalni likvidnostni indeksi od leta 2015 kažejo približno 90-odstotno korelacijo z bitcoinom, medtem ko cenejše financiranje na dolgoročnem delu krivulje ponavadi podpira tvegana sredstva.

Prodajalci na kratko so prvi udarec prejeli 19. avgusta, ko je bitcoin poskočil na 69.749 dolarjev in se je v eni uri likvidiralo za približno 1,48 milijarde dolarjev kriptovalutnih pozicij, večinoma kratkih pozicij. Spotni ETF-ji za bitcoin so v isti seji prispevali 297,6 milijona dolarjev. Ta pritisk je predstavljal prvo fazo, tisto, kar je sledilo, pa so povzročili kupci, ki so plačevali z gotovino.

Spotno nakupovanje ali vzvod: kako razlikovati

Odprta pozicija meri skupno vrednost odprtih terminskih pogodb in se poveča, ko trgovci dodajo izpostavljenost s posojilom. Rast, ki hkrati dvigne ceno in odprto pozicijo, poteka na kredit. Tista, ki dvigne ceno, medtem ko odprta pozicija zaostaja, poteka z gotovino.

»Oblika gibanja je tista, ki razkriva. Rasti, ki temeljijo na novem vzvodu, kažejo, da odprta pozicija skače v koraku s ceno. Cena se je povzpela za 10 do 11 odstotkov, medtem ko se je odprta pozicija (OI) povečala le za okoli 4 odstotke, kar kaže, da sta za to zaslužna nakup na promptnem trgu in pokrivanje kratkih pozicij, vzvod pa igra le manjšo vlogo,“ je opozoril raziskovalni oddelek borze in dodal:

»Šibkejša različica tega scenarija je kopičenje odprtih pozicij ob zastoju cene, a to se ni zgodilo.«

Zakaj je 68.000 dolarjev meja, ki odloča o naslednjem gibanju

Kupci iz zadnjih petih mesecev imajo skupno nabavno ceno v območju od 68.000 do 69.000 dolarjev, kar je raven, ki jo Bitfinex označuje kot najpomembnejšo mejo na grafu. Trgovanje z bitcoinom nad to mejo tej skupini omogoča ohranjanje dobička in odpravlja pritisk, ki kupce z izgubo sili k prodaji ob vsakem odboju.

Rekordna vrednost 126.000 dolarjev iz oktobra 2025 je prepustila mesto padcu, ki je BTC v začetku tega meseca potegnil blizu 64.000 dolarjev. To zgodovino je oblikovalo pet ciklov vzponov in padcev, od katerih je vsak na novo razporedil, kdo ima kovance in po kakšni ceni.

Kaj morajo ameriški kupci dokazati ta teden

Ameriški spotni ETF-ji za bitcoin so 20. avgusta pritegnili 606,29 milijona dolarjev, kar je njihov največji dnevni priliv od 1. maja, pri čemer je Blackrockov IBIT zajel 82 % skupnega zneska. Neto sredstva v vseh skladih so dosegla 90,16 milijarde dolarjev, medtem ko so produkti na podlagi etherja pritegnili 220,77 milijona dolarjev.

Po mnenju analitikov bi cel teden v tem tempu utrdil podporo pod ceno in zaznamoval resničen premik v strukturi povpraševanja. 20. avgust je bil četrti zaporedni dan prilivov. Od tega, ali se bo ta tempo ohranil tudi v prihajajočem tednu, je odvisno, v kolikšni meri ima ta vzpon trdno dno.

Coinbase Premium meri, ali ameriški kupci za bitcoin plačajo več kot trgovci na tujih trgih. Od 19. maja do konca julija je bil v vsakem trgovalnem dnevu negativen, kar je rekordno obdobje, daljše od 70 trgovalnih dni. Bitfinex obravnava vrnitev v pozitivno območje kot jasno potrditev, da se je ameriško povpraševanje vrnilo.

Kaj bi lahko ustavilo vzpon

Finančni minister Scott Bessent je 20. avgusta za CNBC povedal, da bi obseg odkupov lahko presegel 4 milijarde dolarjev na izdajo. Donos 30-letnih obveznic je v začetku tedna dosegel približno 5,33 %, nato pa je padel za 8 do 10 bazičnih točk, ko je Ministrstvo za finance potrdilo obsežnejše odkupne operacije. Obveznice z dolgim rokom zapadlosti ostajajo točka pritiska za tvegana sredstva.

Ekipa Bitfinexa je opozorila:

»Očitno tveganje predstavlja obseg bitcoina, poslanega na borze z dobičkom med tem gibanjem, kar bi se lahko spremenilo v največji val realizacije dobičkov v tem letu, če se to uresniči.«

Če bi se realni donosi ponovno povzpeli na ravni, ki so julija zadrževale bitcoin pod 65.000 dolarjev, bi to preizkusilo vzpon hitreje kot katerikoli signal znotraj verige. Analitiki Bitfinexa so 4. avgusta opozorili, da trg ostaja odvisen od makroekonomskih dejavnikov, pri čemer se pritisk dolgoročnih obveznic neposredno prenaša na ceno. Podatki Ministrstva za finance, objavljeni 19. avgusta, so prvič pokazali, da je državni dolg presegel 40 bilijonov dolarjev.