Kako je švicarski model SRO ustvaril okvir za kriptovalute, ki ga je vredno spremljati

Švica je vzpostavila hitrejšo pot brez skrajšanja postopkov

Ti nadzorni organi se imenujejo samoregulativne organizacije ali SRO. Namesto da bi vsa finančna podjetja metala v isti regulativni koš, Švica prilagaja nadzor dejanskemu tveganju. Manjše kriptovalutne borze, posredniki in ponudniki skrbniških denarnic se vključijo v SRO, ki v imenu FINMA preverja ukrepe proti pranju denarja (AML). Ta pristop je dosledno privabljal resna podjetja s področja digitalnih sredstev, hkrati pa izločal tista, ki niso bila pripravljena na dejansko skladnost z zakonodajo.

Ta okvir danes usmerja skoraj vsako kriptopodjetje, ki vstopa v Švico. Regulatorji podjetja ocenjujejo glede na to, kaj dejansko počnejo – ali gre za izmenjavo tokenov, varovanje denarnic strank ali izdajanje plačilnih tokenov. Ko se te dejavnosti opredelijo kot finančno posredovanje v skladu z Zakonom o preprečevanju pranja denarja, sta na voljo le dve poti: pridobiti polno licenco FINMA ali se pridružiti SRO. Takšna raven gotovosti je skoraj povsod drugje redka.

Večino dejavnosti na področju kriptovalut nadzirajo štiri SRO: VQF v Zugu, PolyReg v Zürichu, ARIF v Ženevi in SO-FIT, prav tako v Ženevi. VQF je postopoma postal najbolj priljubljena izbira za podjetja s področja digitalnih sredstev, saj njihov postopek pregleda odraža dolgoletne izkušnje na področju finteha. Crypto Valley v Zugu si je ugled pridobil z predvidljivo regulacijo, ne pa z medijskim pompom, kar podjetjem daje zaupanje, da se pravila ne bodo nenadoma spremenila.

Pridružitev samoregulativni organizaciji poteka po postopku, ki je precej hitrejši od licenčnih postopkov drugod. Podjetja predložijo poslovne načrte, organizacijske sheme, postopke za preprečevanje pranja denarja ter dokaze, da vodstveni delavci in pooblaščenci za skladnost izpolnjujejo standarde primernosti in ustreznosti. Pregledi se običajno zaključijo v dveh do štirih mesecih. Po odobritvi se podjetja podvržejo neodvisnim revizijam, usposabljajo zaposlene in poročajo o sumljivih dejavnostih švicarskemu Uradu za poročanje o pranju denarja, pri čemer ohranjajo visoke standarde, ne da bi pri tem zaustavili poslovanje.

FINMA sama ne pregleduje vsakega podjetja, ki se ukvarja s kriptovalutami in tehnologijo verižnih blokov, saj okvir ni bil nikoli zasnovan na ta način. Namesto tega nadzoruje samoregulativne organizacije (SRO), vsako leto pregleduje strukturo, velikost in izpostavljenost tveganjem vsake organizacije ter prilagaja nadzor tam, kjer se pojavijo pomanjkljivosti. Če SRO zaostane, posreduje FINMA in ustvari sistem odgovornosti, ki se je v drugih jurisdikcijah izkazal za težko ponovljivega.

Zakaj se podjetja s področja kriptovalut še naprej odločajo za Švico

Ta večplastni okvir prinaša svojo največjo prednost tam, kjer jo podjetja najbolj potrebujejo: v bančnih odnosih. Mnoge švicarske in mednarodne banke članstvo v SRO obravnavajo kot pomemben znak skladnosti in ga pogosto zahtevajo pred odprtjem kriptovalutnih računov. Ta verodostojnost ni bila ustvarjena z blagovno znamko. Pridobljena je bila z okvirom skrbnega pregleda, ki sega v leto 1977 in je bil večkrat preizkušen, poostren in izpopolnjen, s čimer se je Švica preoblikovala v eno najstrožjih jurisdikcij na svetu na področju finančne skladnosti.

Švicarska struktura še naprej prekaša konkurenčne jurisdikcije. Uredba Evropske unije o trgih s kriptosredstvi (MiCA) od kriptopodjetij zahteva izpolnjevanje obsežnih zahtev glede kapitala, upravljanja in ravnanja še pred začetkom poslovanja. Švica ponuja poenostavljeno pot. Podjetja lahko začnejo poslovati že z 20.000 švicarskih frankov kot GmbH ali 100.000 frankov kot AG, preden se pridružijo samoregulativni organizaciji (SRO). Ta kombinacija še naprej privablja ustanovitelje, ki iščejo hitrost, ne da bi pri tem žrtvovali pravno varnost.

Regulatorji nenehno dvigujejo letvico

Švicarski nadzor nad kriptovalutami ni miroval. PolyReg, VQF, ARIF in SO-FIT so v začetku leta 2026 skupaj uvedli strožje minimalne nadzorne standarde za ponudnike storitev na področju virtualnih sredstev (VASP), s čimer so razširili pričakovanja glede spremljanja transakcij, analitike verige blokov in tehnoloških kontrol. To sodelovanje odraža izkušen regulativni sistem, ki se osredotoča na odpravljanje ranljivosti namesto na tekmovanje prek šibkejšega nadzora.

Švica že načrtuje naslednjo stopnjo razvoja. Konec leta 2025 je Zvezni svet začel posvetovanja o novih kategorijah licenc v okviru Zakona o finančnih institucijah, od katerih ena zajema infrastrukturo za hrambo in trgovanje s kriptovalutami, druga pa je namenjena izdajateljem plačilnih instrumentov, kot so stabilne kriptovalute. Predlog kaže, da se regulatorji pripravljajo na večjo industrijo, še preden sedanji okvir doseže svoje meje.

Načrt, ki ga druge države še vedno poskušajo doseči

Švicarski nadzorovani sektor kriptovalut se je razširil brez žrtvovanja skladnosti, mednarodne revizije na področju preprečevanja pranja denarja pa še naprej potrjujejo ta pristop. Trajnostna rast, podprta z verodostojnim nadzorom, ni bila naključna. Oblikovana je bila prek okvira, ki je nagrajeval preglednost, hkrati pa puščal malo prostora za bližnjice, kar je pomagalo utrditi položaj Švice kot ene od najbolj zaupanja vrednih jurisdikcij na področju kriptovalut.

Okvir za izdajanje licenc, ki ga predlaga Zvezni svet, bo določil, v katero smer se bo sistem razvijal v prihodnosti. Kriptopodjetja, ki delujejo v okviru članstva v SRO, morajo pozorno spremljati prehodne zahteve, medtem ko zakonodajalci dokončno oblikujejo pravila. Do takrat švicarski model SRO ostaja tisto, kar so leta izvajanja v praksi že dokazala: ena najhitrejših, najbolj verodostojnih in popolnoma zakonitih poti za vzpostavitev poslovanja z digitalnimi sredstvi.

Avtor glavne/izpostavljene slike: Octavian Lazar