Finančni minister Scott Bessent je v četrtek za CNBC povedal, da bi odkupi ameriških državnih obveznic lahko presegli 4 milijarde dolarjev na posamezno transakcijo, saj se Washington trudi stabilizirati pretresen trg dolgoročnih državnih obveznic, medtem ko se bitcoin trguje nad 72.000 dolarjev.
»Povečali bomo odkup«: vodja ministrstva za finance si je za cilj zastavil donose obveznic
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Bessent je dejal, da bi odkupi državnih obveznic lahko presegli 4 milijarde dolarjev na posamezno transakcijo.
- Bitcoin se 20. avgusta giblje nad 72.000 dolarjev na enoto, medtem ko so se donosi dolgoročnih državnih obveznic znižali.
- Razširjeni odkupi državnih obveznic se začnejo 9. septembra, trgi pa bodo zdaj pozorno spremljali donose.
Bessent povečuje pritisk na donose dolgoročnih državnih obveznic
Te izjave so sledile odločitvi Ministrstva za finance v sredo, da se najmanj podvoji najvišji znesek odkupov za podporo likvidnosti za državne vrednostne papirje z daljšim rokom zapadlosti. Nova spodnja meja se s 9. septembra poveča z 2 milijard dolarjev na 4 milijarde dolarjev na posamezno transakcijo in velja do 4. novembra.
»Povečali bomo obseg odkupa,« je Bessent dejal v intervjuju za CNBC. »Opozoril bi, da bi lahko presegel 4 milijarde na izdajo.«
Bessent je poudaril, da ima Ministrstvo za finance na voljo »obsežen nabor orodij«, in je ta ukrep delno opredelil kot opozorilo trgom, da trenutni donosi ne odražajo temeljnih gospodarskih kazalnikov. Ta ukrep je usmerjen v državne vrednostne papirje z zapadlostjo od 10 do 30 let.
Ministrstvo za finance začenja odkupovati starejše obveznice
Odkupi državnih obveznic niso odpis dolga. Washington kupuje starejše, manj aktivno trgovane vrednostne papirje, znane kot „off-the-run“ državne obveznice, hkrati pa prodaja nove obveznice za financiranje primanjkljajev in refinanciranje zapadlih obveznosti. Ta mehanizem lahko vbrizga likvidnost in podpre cene v tistih delih trga obveznic, kjer je trgovanje postalo napeto.
Matematika je pomembna, ker se cene obveznic in donosi gibljejo v nasprotnih smereh. Ko nakupi Ministrstva za finance potisnejo cene obveznic višje, se lahko donosi znižajo. Ti donosi vplivajo na stroške zadolževanja v celotnem gospodarstvu, vključno s hipotekarnimi obrestnimi merami, financiranjem podjetij in drugimi dolgoročnimi posojili.
Časovni trenutek je nemogoče spregledati. Donos 30-letnih državnih obveznic je v začetku tega tedna narasel na približno 5,33 % do 5,34 %, kar je najvišja raven od leta 2007, medtem ko je skupni javni dolg ZDA presegel 40 bilijonov dolarjev. Vlagatelji se vse bolj soočajo z neusmiljenim javnim zadolževanjem, vztrajnimi primanjkljaji in naraščajočimi zvezni obrestnimi stroški.
Donosi obveznic se znižujejo, medtem ko bitcoin doživlja vzpon
Trgi niso dolgo čakali. Donos 30-letnih obveznic se je po sredini objavi znižal za približno 8 do 10 bazičnih točk, medtem ko se je znižal tudi donos 10-letnih obveznic. Ena bazična točka je enaka stotini odstotne točke. Del tega gibanja se je kasneje obrnil, ko so trgovci primerjali relativno majhen program z ogromnim trgom državnih obveznic.
Bitcoin pa je šel v nasprotno smer. Po tem, ko se je pred objavo trgoval v razponu okoli 64.000 dolarjev, je kriptovaluta v sredo poskočila proti 69.000 do 70.000 dolarjev, v četrtek pa je to gibanje še nadaljevala. Okoli 11:40 dopoldne po vzhodnoameriškem času (EDT) 20. avgusta se je bitcoin trgoval nad 72.000 dolarjev.
Padajoči donosi državnih obveznic povečujejo privlačnost sredstev brez plačila obresti, vključno z bitcoinom in zlatom. Šibkejši dolar in ponovno povečano apetito po tveganju sta še dodatno spodbudila trgovanje, medtem ko so obsežne likvidacije kratkih pozicij v kriptovalutah pospešile gibanje, saj so bili trgovalci, ki so stavili na padec, prisiljeni zapreti svoje pozicije.
Večji odkupi ne morejo pokriti 40 bilijonov dolarjev
Vseeno številke razkrivajo omejitve programa. Trg državnih obveznic obsega približno 32 bilijonov dolarjev neporavnanih vrednostnih papirjev, kar pomeni, da so celo nakupi nad 4 milijardami dolarjev le drobiž v primerjavi s širšim trgom. Odkupi prav tako ne morejo zmanjšati državnega dolga, saj Ministrstvo za finance še naprej izdaja vrednostne papirje za financiranje zveznih izdatkov.
Zato vlagatelji preizkušajo, ali lahko Bessentov poseg prinese kaj več kot le začasno zmanjšanje dolgoročnih donosov. Ministrstvo za finance je napovedalo, da bodo več podrobnosti o obsegu prihodnjih odkupov objavljene v naslednjem četrtletnem poročilu o refinanciranju.
Prve razširjene operacije se pričakujejo v septembru, vključno z nakupi, usmerjenimi v vrednostne papirje z zapadlostjo od 10 do 20 let ter od 20 do 30 let. Trgi bodo pozorno spremljali, kako močno bo Ministrstvo za finance izkoristilo svojo novo prožnost, ali se bodo dolgoročne donosnosti spet začele dvigovati in ali bo bitcoin lahko obranil dobičke, ki jih je sprožila intervencija Washingtona na trgu obveznic.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
