Delež Ethereuma v skupni vrednosti sredstev v DeFi se je znižal na 53 % in se približuje najnižji vrednosti v zadnjih nekaj letih

Konkurenčne verige zmanjšujejo zaostanek

V absolutnih številkah Ethereum še vedno obvladuje največji DeFi-sklad na kateri koli posamezni verigi, s približno 45,50 milijardami dolarjev TVL. A erozija deleža pripoveduje drugačno zgodbo, saj konkurenčne verige blokov hitreje privabljajo kapital in s tem razširjajo likvidnostni odtis DeFi-ja po vse večjem številu omrežij.

Glede na Defillamovo lestvico verig ima Solana 6,76 % celotne DeFi TVL, tesno ji sledi BNB Chain z 6,55 %, Bitcoin z 6,16 %, Tron z 6,01 %, Base z 5,31 % in Hyperliquid z 1,82 %. Nobeden od tekmecev se po absolutni velikosti ne more primerjati z Ethereumom, vendar je skupni premik znaten, saj skupni delež verig, ki niso del Ethereuma, zdaj znaša približno 47 % svetovnega trga DeFi.

Gonilne sile za upad deleža Ethereuma so dobro znane, tj. nižji stroški transakcij v konkurenčnih omrežjih, zrelost verig 2. plasti, usklajenih z Ethereumom, ki odvzemajo TVL glavnemu omrežju, ter rast ekosistemov, ki so po naravi DeFi, zlasti na Solani in BNB Chain. Protokoli, kot so Jupiter, Raydium in Kamino na Solani ter Pancakeswap na verigi BNB, so pritegnili milijarde likvidnosti, ki bi se prej morda usmerila v Ethereum.

Dejstvo o 2. plasti zasluži posebno pozornost, saj se veliko tega, kar je zgrajeno za Ethereum, vključno z Base, Arbitrum in Optimism, poravna v Ethereumu, vendar se v analitičnih nadzornih ploščah DeFi registrira kot ločena veriga. Če bi se TVL plasti 2 konsolidiral pod okriljem Ethereuma, bi bil dejanski delež omrežja znatno višji.

Časovni okvir teh podatkov je pomemben, saj se Ethereum sooča s trajnim narativnim pritiskom do sredine leta 2026, s tekočimi razpravami o poteku prihodkov od provizij, hitrosti razvojnega načrta in vse ostrejši konkurenci hitrejših, cenejših verig.

Širša usmeritev v večverige se zdi tudi strukturna, saj je Jesse Pollak, ustvarjalec Base, v objavi z dne 9. maja ujel prevladujoče razpoloženje in izjavil: »Vse finančne instrumente prenesite na verigo.« Ali se bo to odvijalo v glavnem omrežju Ethereuma, njegovem ekosistemu 2. plasti ali v konkurenčnih verigah, ostaja ključno vprašanje za naslednjo fazo rasti DeFi.