Bitfinex v okviru pobude »Tokenized First« vključi strategijo in delnice Metaplanet v verigo blokov

Pet novih načinov za vlaganje v bitcoinove državne obveznice

Bitfinex Securities, podružnica kriptovalutne borze Bitfinex, ki se ukvarja s tokeniziranimi sredstvi, je ta teden predstavila pet novih produktov, ki sledijo gospodarski uspešnosti javno trgovanih družb z bitcoinovimi obveznicami, ne da bi vlagateljem izročili dejanske delnice. Ponudba vključuje Strategy Note (CMSTR), obveznico, vezano na Strategyjeve prednostne delnice z variabilno obrestno mero in neskončnim rokom zapadlosti (STRCst), Metaplanet Note (CMPTL), švedsko družbo H100 Group (CH100) ter francosko družbo Capital B (CALCPB). Bitfinex Securities je poudaril, da je to prvič, da so takšni produkti na voljo za sekundarno trgovanje na regulirani borzi tokeniziranih vrednostnih papirjev.

Vsak obveznica je izdana prek ORO (II), luksemburškega krovnega sklada za listinjenje, ki ga upravlja SICOS Securities, in je zavarovana s temeljnimi delnicami, ki jih hranijo regulirane finančne institucije. Nakup obveznice ne prinaša neposrednega lastništva nad delnicami podjetij Strategy ali Metaplanet. Namesto tega imetniki pridobijo sintetično izpostavljenost gibanju cen teh delnic. Bitfinex Securities navaja, da se z izdelki lahko trguje proti ameriškemu dolarju, USDT ali BTC, z minimalno izpostavljenostjo približno 1 dolarja, na voljo pa so le upravičenim vlagateljem zunaj Združenih držav Amerike.

Stava na podjetja, ki imajo v lasti bitcoine

Odkar je Strategy vstopil v tekmo, ostaja z veliko prednostjo največji korporativni imetnik bitcoina z zalogami v višini 845.050 BTC, njegove delnice pa se dejansko trgujejo kot vzvodni nadomestek za ceno bitcoina, odkar je Michael Saylor nekdanje podjetje za programsko opremo preoblikoval v sredstvo za kopičenje bitcoinov.

Metaplanet je v Japonski sledil podobnemu scenariju, medtem ko H100 in Capital B predstavljata manjši, a rastoči različici iste stave na Švedskem in v Franciji. Z združitvijo vseh štirih v trgovalne obveznice lahko vlagatelj kjerkoli na upravičenem trgu zdaj z nekaj dolarji pridobi sintetično izpostavljenost tej transakciji, ne da bi se dotaknil tradicionalnega borznega računa.

Del večjega prizadevanja za tokenizacijo

Ta uvrstitev na trg sledi 50-milijonskemu zbranemu kapitalu v obliki tokeniziranih vrednostnih papirjev, ki ga je Bitfinex Securities avgusta zbral za kovinsko podjetje Alkemya, s čimer je skupna vrednost uvrščenih sredstev na platformi presegla 500 milijonov dolarjev. To je znak, da niša tokeniziranih vrednostnih papirjev, ki so jo dolgo obvladovali pilotni projekti in manjša zbiranja sredstev, začenja privabljati prepoznavna imena z veliko tržno kapitalizacijo.

Ali bodo obveznice dosegle resničen obseg trgovanja, bo odvisno od tega, kako se bo cena bitcoina gibala v prihodnjih mesecih. Delnice podjetij Strategy in Metaplanet se običajno močno nihajo skupaj z BTC, tokenizirana ovojnica pa te osnovne volatilnosti ne spremeni, ampak le olajša dostop do njih.

Kaj so ti vrednostni papirji in kaj niso

Ker družba ORO (II) drži osnovne delnice in na njihovi podlagi izdaja tokene, so kupci izpostavljeni istim cenovnim nihanjem, kot bi jih doživeli delničarji Strategy ali Metaplanet, brez glasovalnih pravic, neposrednega skrbništva in običajnih zaščit, ki jih prinaša posedovanje lastniškega kapitala prek reguliranega borznega posrednika.

Ta kompromis je enak tistemu, ki ga vlagatelji sprejemajo pri večini sintetičnih ali »wrapped« produktov, vključno z:

• Lažji dostop
• Deležni vstop v zameno za tveganje nasprotne stranke in tveganje strukturiranja

V vsakem primeru Bitfinex Securities stavi na to, da povpraševanje po delnem, vedno odprtem dostopu do delnic, ki delujejo kot nadomestek za bitcoin, prevlada nad regulativnimi ovirami, ki preprečujejo dostop osebam iz ZDA.