Wintermute varuje, že rast bitcoinu vyzerá skôr ako „short squeeze“, nie ako skutočný prelom

Wintermute tvrdí, že najnovší nárast BTC vyzerá, že je poháňaný núteným pozicionovaním, nie silným spotovým dopytom

Wintermute tvrdí, že situácia za najnovším rastom bitcoinu sa zdá byť menej o nových organických nákupoch a viac o tom, že obchodníci boli zaskočení. Vo svojom najnovšom komentári k trhu spoločnosť uviedla, že tento pohyb čoraz viac pripomína short squeeze, pričom krytie krátkych pozícií a pákový efekt pomáhajú tlačiť cenu nahor, a nie je to ten druh spotového prelomu, ktorý zvyčajne signalizuje silnejšie pokračovanie.

Toto rozlíšenie je dôležité, pretože správny prelom sa zvyčajne opiera o širokú účasť, silnejší spotový dopyt a cenové zistenie, ktoré môže vydržať aj po počiatočnom náraste.

Wintermute tvrdí, že súčasný pohyb je ovplyvnený najmä aktivitou na trhu s derivátmi a núteným prehodnocovaním pozícií. Inými slovami, medvede môžu podporovať rast uzatváraním stratových obchodov, čo nie je to isté ako nová vlna kupujúcich, ktorí vstupujú na trh s presvedčením.

Spoločnosť tiež poukázala na slabý spotový dopyt ako na potenciálny problém.

Širšie posolstvo Wintermute nie je nutne to, že bitcoin nemôže naďalej rásť. Skôr ide o to, že obchodníci by si mali dávať pozor, aby nezamieňali mechanický rast za skutočný štrukturálny prelom. Táto opatrnosť zapadá do nedávneho zvyku spoločnosti zdôrazňovať makroekonomické a pozičné riziká aj počas býčieho cenového vývoja, najmä keď sa zdá, že rast kryptomien súvisí skôr s náladou na trhu s rôznymi aktívami než s ich nezávislou silou.

Zatiaľ má rally možno ešte priestor na rast. Ak má však Wintermute pravdu, dôležitejšou otázkou nie je, či bitcoin vzrástol, ale prečo vzrástol. A v súčasnosti môže byť odpoveď pre býkov menej než ideálna.