Vklady založené na výnosoch vzrástli za dva týždne o 120 %, keďže investori hľadajú výnos z BTC bez toho, aby museli predávať

Michael Egorov tvrdí, že rastie dopyt po stratégiách výnosov z BTC, ktoré zachovávajú expozíciu

Investori do kryptomien už dlho čelia v decentralizovanom finančnom sektore nepríjemnej voľbe: získať výnos alebo si zachovať čistú expozíciu voči aktívam, ktoré už vlastnia.

Tento kompromis je obzvlášť zreteľný pri poskytovaní likvidity pre bitcoin. V tradičných stratégiách automatizovaných tvorcov trhu môže prudký nárast ceny BTC spôsobiť, že poskytovatelia likvidity budú na tom horšie ako investori, ktorí dané aktívum jednoducho držali.

Podľa spoločnosti Yield Basis môže dvojnásobný pohyb ceny bitcoinu spôsobiť, že poskytovatelia likvidity zaostanú za pasívnym vlastníctvom o približne 5,7 %, čo je rozdiel, kvôli ktorému je pre dlhodobých držiteľov ťažšie odôvodniť stratégie on-chain likvidity.

Nedávna aktivita naznačuje, že používatelia hľadajú kompromis. Vklady do novo spustenej stratégie spoločnosti Yield Basis vzrástli z 1,7 milióna crvUSD na 3,8 milióna crvUSD za menej ako dva týždne, čo predstavuje nárast o viac ako 120 %.

Hybridné trezory sa zameriavajú na kombináciu expozície a výnosu

Yield Basis bol navrhnutý tak, aby generoval výnos denominovaný v BTC a ETH a zároveň znižoval dočasnú stratu, ku ktorej môže dôjsť pri poskytovaní likvidity založenom na AMM.

Model protokolu umožňuje používateľom vložiť BTC a požičať si rovnakú hodnotu v crvUSD. Tým sa na Curve vytvorí likvidná pozícia BTC/crvUSD s dvojnásobnou pákou. Vstavaný AMM a virtuálny fond automaticky vyvažujú túto pozíciu.

Podľa Yield Basis sa hodnota LP môže pohybovať v pomere 1:1 s cenou bitcoinu, ak sa zadlženosť udrží na úrovni 50 % pozície, čo pomáha používateľom udržať expozíciu a zároveň zarábať na obchodných poplatkoch. Rebalansovanie zabezpečuje protokol, pričom náklady sú pokryté úrokmi z vypožičaného crvUSD.

V máji 2026 spoločnosť Yield Basis zaviedla Hybrid Vaults, ktoré kombinujú kryptoaktíva s výnosovými pozíciami v crvUSD. Táto koncepcia umožňuje používateľom zarábať v rámci jednej stratégie výnosy denominované v kryptomenách aj výnosy založené na stablecoinoch.

Michael Egorov, zakladateľ spoločností Curve Finance a Yield Basis, uviedol, že tento trend svedčí o rastúcom dopyte po infraštruktúre, ktorá zvyšuje produktivitu kryptoaktív.

„Investori čoraz viac hľadajú spôsoby, ako generovať výnos alebo získať prístup k likvidite bez toho, aby museli úplne uzavrieť svoje pozície,“ povedal Egorov. Dodal, že to poskytuje používateľom väčšiu flexibilitu v rôznych trhových podmienkach.

Aktivita protokolu rastie

Tento počiatočný záujem prichádza v čase, keď spoločnosť Yield Basis hlási širší rast. Protokol prekročil kumulatívny objem obchodovania vo výške 3,3 miliardy USD a vygeneroval poplatky za protokol vo výške 3,95 milióna USD.

Celková hodnota uzamknutých prostriedkov dosahuje približne 126 miliónov dolárov, vrátane viac ako 100 miliónov dolárov v BTC fondoch. Najnovšia aktivita Hybrid Vault zahŕňa likviditu z fondov WETH a cbBTC. Od 25. mája do 9. júna vzrástli vklady o približne 2,1 milióna crvUSD.

Pre DeFi je táto príťažlivosť zrejmá. Ak protokoly dokážu ponúknuť výnos bez toho, aby investori museli obetovať potenciál rastu, poskytovanie likvidity sa môže stať atraktívnejším pre dlhodobých držiteľov bitcoinu a etherea. Výzvou bude dokázať, že tento model obstojí na reálnych trhoch, nielen v spätných testoch.