Spoločnosť Blackrock sa zameriava na výnos z bitcoinu prostredníctvom ETF typu „covered call“ s poplatkom 0,65 %

Blackrock plánuje bitcoinový ETF zameraný na výnosy, keďže súťaž s Goldman Sachs o uvedenie na trh naberá na intenzite

Spoločnosť Blackrock urobila ďalší krok smerom k spusteniu produktu zameraného na príjem spojený s bitcoinom, keď podala štvrtý dodatok na Komisiu pre cenné papiere a burzy (SEC) v USA pre svoj navrhovaný ETF Ishares Bitcoin Premium Income.

Fond, ktorý bol po prvýkrát predstavený v januári, je navrhnutý tak, aby investorom poskytoval expozíciu voči bitcoinu a zároveň generoval príjem prostredníctvom opčnej stratégie.

Podľa podania si fond kladie za cieľ vo všeobecnosti odrážať cenový vývoj bitcoinu a zároveň zarábať prémiové výnosy aktívnym predajom call opcií, predovšetkým na akcie fondu Blackrock Ishares Bitcoin Trust (IBIT). Fond môže tiež príležitostne vydávať opcie na indexy produktov obchodovaných na burze.

Najnovšia zmena a doplnenie uvádza poplatok sponzora vo výške 0,65 %. Podľa skorších podaní sa očakáva, že ETF bude obchodovaný na burze Nasdaq pod tickerom BITA.

Táto štruktúra zaraďuje BITA do rastúcej kategórie fondov s krytými call opciami, produktov, ktoré vymieňajú určitý potenciál rastu za pravidelný príjem. V praxi by fond získaval opčné prémie predajom call opcií spojených s expozíciou voči bitcoinu. Ak bitcoin prudko vzrastie, táto stratégia môže obmedziť niektoré zisky. Ak sa trhy pohybujú bočne alebo zostávajú volatilné, príjem z opcií by sa mohol stať atraktívnejším.

Súťaž v oblasti covered call sa vyostruje

Senior analytik ETF spoločnosti Bloomberg Eric Balchunas uviedol, že najnovšia zmena môže byť poslednou pred spustením. Povedal, že poplatok 65 bázických bodov je vyšší ako v prípade spotového bitcoinového ETF spoločnosti Blackrock, ale nižší ako v prípade dvoch najväčších ETF s krytými call opciami, ktoré účtujú 0,95 % a 0,99 %.

Balchunas uviedol, že očakáva spustenie produktu „veľmi čoskoro“, pričom poznamenal, že Blackrock sa pravdepodobne snaží dostať na trh skôr ako Goldman Sachs, ktorého konkurenčný produkt by mal nadobudnúť účinnosť okolo 1. júla.

Kľúčovou otázkou pre investorov bude výnos. Fondy s krytými opciami sa môžu výrazne líšiť v závislosti od toho, ako blízko k aktuálnej cene aktíva sú opcie vystavené. Agresívnejšia stratégia môže generovať vyšší príjem, ale prichádza o väčší potenciál rastu. Konzervatívnejšia stratégia môže zachovať väčšie zhodnotenie ceny, pričom ponúka nižšiu výplatu.

Tento kompromis bude dôležitý v prípade bitcoinu, kde sú bežné veľké výkyvy cien a očakávania investorov sa výrazne líšia. Niektorí kupujúci môžu chcieť výnos z kryptoexpozície. Iní môžu uprednostňovať plnú účasť na raste bitcoinu.

Podanie spoločnosti Blackrock ukazuje, ako rýchlo sa trh s krypto ETF vyvíja nad rámec jednoduchého spotového vystavenia. Po úspechu IBIT teraz správca aktív testuje, či investori chcú tradičnejšie portfóliové nástroje postavené na bitcoine.

Pre širší trh by BITA znamenala ďalší krok v spájaní digitálnych aktív so známymi stratégiami výnosov z Wall Street.