Verdikt EIF o megawattoch: Nie každá bitcoinová baňa je pripravená na umelú inteligenciu

Tento článok bol prvýkrát uverejnený v Miner Weekly, týždennom spravodajstve spoločnosti Blocksbridge Consulting, ktoré prináša najnovšie správy z oblasti energetiky, výpočtovej techniky, infraštruktúry a analýzy dát z časopisu The Energy Mag. Pôvodný článok si môžete prečítať tu.

V rámci panelových diskusií na EIF sa výrobcovia elektriny, energetické spoločnosti, prevádzkovatelia dátových centier, ťažiari, investori a tvorcovia politík opakovane vracali k tým istým fyzickým obmedzeniam: výroba, fronty na prepojenie, prenos, rozvodne, chladenie, dodacie lehoty zariadení, kapitál, povolenia a verejná podpora. Dopyt po výpočtovom výkone síce môže vychádzať z modelov a čipov, ale jeho uspokojenie v konečnom dôsledku vyžaduje elektrinu na konkrétnom mieste a v komerčne využiteľnom časovom horizonte.

Žiadna časť energetického hospodárstva nedokáže tento problém vyriešiť sama. Od dodávateľov energie sa vyžaduje, aby zvládli zaťaženie v takom rozsahu a rýchlosti, na aké neboli pôvodne dimenzovaní. Vývojári obnoviteľných zdrojov potrebujú odberateľov pre výstup, ktorý by inak bol obmedzený. Výrobcovia elektrickej energie potrebujú istotu, že nový dopyt podporí investície do výroby. Prevádzkovatelia dátových centier potrebujú stabilnú kapacitu a redundanciu. Investori chcú zmluvy, ktoré dokážu podporiť infraštruktúru v hodnote miliárd dolárov. Miestni úradníci a obyvatelia chcú dôveryhodné odpovede týkajúce sa cien, vody, hluku, daní a pracovných miest.

Ťažba bitcoinu sa stala súčasťou tejto širšej diskusie ako jeden z viacerých mostov medzi energetikou a výpočtovým výkonom. Ťažiari strávili roky vyhľadávaním nevyužitých zdrojov energie, nasadzovaním modulárnych záťaží a obmedzovaním prevádzky, keď sa siete dostali pod tlak. Táto skúsenosť dáva niektorým prevádzkovateľom náskok, keďže vývojári umelej inteligencie hľadajú lokality s dostupnou energiou.

Širším posolstvom EIF však bolo, že kontrola pripojenia k elektrickej sieti je len začiatok. Pozemok s prístupom k elektrickej energii sa automaticky nestáva financovateľným kampusom umelej inteligencie. Stále mu môže chýbať optické vlákno, chladenie s vysokou hustotou, prenosová kapacita, vybavenie, povolenia, bonitný nájomca alebo súhlas komunity.

„Fyzická infraštruktúra potrebuje aj sociálnu infraštruktúru,“ povedal zakladateľ EIF a Blocks Bridge Nishant Sharma, pričom opísal potrebu verejnej dôvery a zapojenia komunity popri rozvoji energetiky.

Toto rozlíšenie začína usporadúvať trh. Niektoré energetické projekty budú podporovať hyperscale kampusy umelej inteligencie. Iné môžu byť vhodnejšie pre distribuovanú inferenciu, flexibilnú ťažbu bitcoinu, služby pre distribučnú sieť alebo priemyselnú spotrebu za elektromerom. Niektoré zostanú najcennejšie ako aktíva v podobe energie a pozemkov, na ktorých môže stavať iný developer.

EIF preto ponúkol skôr mapu vznikajúceho výpočtovo-energetického reťazca – a úzkych miest, ktoré by mohli určiť, kto získa jeho hodnotu – než jedinú prognózu.

Miesto ťažby v širšom posune v oblasti energetiky

Alexander Neumüller z Cambridge Centre for Alternative Finance predstavil predbežné zistenia z ďalšieho vydania cambridgeského výskumu digitálneho ťaženia. Uviedol, že príslušný prieskum pokrýval viac ako polovicu celosvetovej ťažobnej činnosti bitcoinu.

Medzi predbežné zistenia prezentované na EIF patrili:

• Odhadovaná ročná spotreba elektrickej energie na ťažbu sa v období od júna 2024 do decembra 2025 zvýšila zo 138 TWh na približne 190 terawatthodín.
• Odhadované emisie vzrástli z približne 40 miliónov metrických ton na približne 48 miliónov metrických ton ekvivalentu CO₂.
• Odhadovaný podiel nízkouhlíkových zdrojov v energetickom mixe ťažby sa zvýšil z 52,4 % na *59,4 %*.
• Približne 10 % respondentov uviedlo, že už vyčlenilo časť energie na umelú inteligenciu alebo akcelerované výpočty.
• Viac ako 40 % zvyšných respondentov uviedlo, že aktívne skúma možnosti diverzifikácie v oblasti umelej inteligencie alebo vysokovýkonného výpočtového strediska (HPC).
• Takmer deväť z desiatich respondentov očakávalo, že diverzifikácia v oblasti umelej inteligencie a vysokovýkonného výpočtového výkonu sa stane strategickou témou odvetvia.

Prezentácia zachytila ambivalenciu odvetvia. Ťažobné spoločnosti chcú ďalší zdroj príjmov, ale mnohé z nich nechcú, aby to destabilizovalo ťažobný biznis, ktorý im v prvom rade poskytol ich energetické portfólio.

Fyzická vrstva je obchod

Mike Alfred, zakladateľ a riadiaci partner spoločnosti Alpine Fox, využil svoj rozhovor pri krbe na konferencii EIF na vysvetlenie, prečo sa podľa neho ťažobné spoločnosti s veľkým množstvom energie preorientovávajú na investície do infraštruktúry umelej inteligencie.

„Myslím si, že máme pred sebou 20 alebo 30 naozaj dobrých rokov na budovanie energetických kapacít, dátových centier a ďalších zariadení a infraštruktúry pre umelú inteligenciu,“ povedal Alfred. „Myslím si, že Texas je Mekkou. Myslím si, že Texas je najdôležitejším trhom s dátovými centrami na svete.“

Jeho argumentom bolo, že ťažiari, ktorí si zaistili pozemky a elektrinu v čase, keď boli tieto aktíva podhodnotené, môžu teraz využiť tú istú pozíciu na získavanie zmluvných príjmov z dátových centier. V súvislosti so spoločnosťami, ktoré prechádzajú z ťažby na infraštruktúru umelej inteligencie, Alfred opísal tento prechod ako prechod „od špekulatívneho podnikania založeného na komoditnej cene bitcoinu k súčasnému zmluvnému, opakovateľnému podnikaniu založenému na umelej inteligencii.“

Alfred tiež varoval, že voľba obchodného modelu rozdelí víťazov a porazených v tomto sektore.

„Veľký rozdiel v odvetví dátových centier medzi ľuďmi, ktorí začínali s ťažbou bitcoinu a teraz sa venujú umelej inteligencii, spočíva v tom, či vlastniť grafické procesory (GPU) sami, alebo nie,“ povedal. „Ak sa rozhodnete ich vlastniť, mali by ste mať na to dobrý dôvod. Je to potenciálne lukratívnejšie, ale zároveň aj potenciálne rizikovejšie.“

Pre ťažiarov, ktorí hľadajú model menej závislý od technológií, Alfred poukázal na kolokáciu: nájomca vlastní grafické procesory, servery a racky, zatiaľ čo spoločnosť poskytujúca infraštruktúru zabezpečuje napájanie, chladenie, pripojenie a budovu.

„Tento model sa viac podobá na REIT,“ povedal. „Vyzerá to skôr ako realitný biznis. Je to oveľa konzervatívnejšie. Je to ľahšie financovateľné.“

Megawatty sa stali strategickou rezervou

Najjasnejším bodom zhody na konferencii EIF bolo, že „rýchlosť napájania“ teraz určuje, kto môže súťažiť o projekty v oblasti umelej inteligencie.

John Belizaire, generálny riaditeľ spoločnosti Soluna (NASDAQ: SLNH) Holdings, opísal model založený na umiestňovaní výpočtových zariadení vedľa zariadení na výrobu energie z obnoviteľných zdrojov, ktorých výstup je obmedzený alebo obmedzovaný. Namiesto toho, aby sa Soluna od začiatku zapájala do nového poradia na pripojenie k sieti, snaží sa upraviť existujúce pripojenie na výrobu energie a pridať zaťaženie dátového centra.

Belizaire uviedol, že tento prístup môže trvať len zlomok času potrebného na zabezpečenie nového pripojenia k distribučnej sieti. Širšia téza spoločnosti Soluna spočíva v tom, že obmedzená výroba energie z vetra a slnka predstavuje „zdroj energie, ktorý sa skrýva na očiach“: elektrinu, ktorá sa síce nemusí dostať do distribučnej siete, ale dá sa zhodnotiť prostredníctvom výpočtových zariadení umiestnených na tom istom mieste.

Hodnota sa neobmedzuje len na elektróny. Funkčné zariadenie umelej inteligencie potrebuje prístup k prenosovej alebo distribučnej sieti, optické vlákno, vodu alebo alternatívny chladiaci systém, povolenia, vybavenie a spoľahlivú cestu k prevádzke. To mení existujúce prepojenie na formu strategickej nehnuteľnosti.

Niekoľko účastníkov diskusie tiež argumentovalo, že nasledujúca fáza môže byť viac decentralizovaná než prvá vlna obrovských kampusov umelej inteligencie. Zoskupenia zariadení s výkonom 10 až 20 megawattov by sa niekedy mohli pripojiť rýchlejšie, vyžadovali by menej počiatočného kapitálu a ponúkali by geografickú redundanciu. Menšie zariadenia môžu byť tiež umiestnené bližšie k zákazníkom využívajúcim inferenčné výpočty a vyhnúť sa tak niektorým modernizáciám prenosovej siete spojeným s areálmi v gigawattovom meradle.

Tento model by bol známy ťažiarom kryptomien. Odvetvie strávilo roky nasadzovaním modulárnych dátových centier všade tam, kde bola k dispozícii elektrická energia, namiesto čakania na ideálne lokality.

„Mullet“ sa stretáva s prevádzkovou realitou

Jedna z panelových diskusií zopakovala hybridnú stratégiu s nezabudnuteľným názvom: „mullet“ — umelá inteligencia vpredu, ťažba bitcoinu vzadu.

Princíp je jednoduchý. Ťažba môže zhodnotiť dostupnosť elektrickej energie, zatiaľ čo developer pripravuje lokalitu pre nájomcu z oblasti umelej inteligencie. Ak sa podpíše nájomná zmluva s vyššou hodnotou, prevádzkovateľ premení časť alebo celú lokalitu. Do tej doby flotila ASIC generuje príjmy, namiesto toho, aby nechala prepojovaciu sieť nevyužitú.

Táto stratégia pomohla verejne obchodovaným ťažobným spoločnostiam presvedčiť investorov, aby ich hodnotili menej na základe ceny za hash a viac na základe kontrolovaných megawattov. Moderátor panelu poukázal na projekt spoločnosti TeraWulf (NASDAQ: WULF) v Kentucky a na hlásenú dlhodobú nájomnú zmluvu v oblasti umelej inteligencie ako dôkaz, že bývalé ťažobné zariadenie sa môže stať významným aktívom v oblasti umelej inteligencie.

Účastníci panelu sa však nezhodli na tom, či je tento model trvalým prevádzkovým modelom, alebo iba prechodným riešením medzi jednotlivými podnikateľskými aktivitami. Ťažba bitcoinu a umelá inteligencia kladú na infraštruktúru odlišné požiadavky:

• Ťažba znesie prerušenia a často môže zarábať peniaze obmedzením prevádzky, keď je sieť preťažená.
• Zákazníci v oblasti umelej inteligencie zvyčajne vyžadujú stabilný prísun energie, prísne dohody o úrovni služieb a podstatne väčšiu redundanciu.
• Kontajnery na ťažbu sa dajú rýchlo nasadiť a nahradiť po moduloch.
• Zariadenia umelej inteligencie vyžadujú nákladné chladiace, sieťové a elektrické systémy navrhnuté pre rýchlo rastúcu hustotu rackov.
• Ťažobné zariadenie môže fungovať aj v odľahlých oblastiach s obmedzeným prístupom k elektrickej sieti a obmedzenou konektivitou.
• Pracovné zaťaženia umelej inteligencie často vyžadujú značné množstvo optických káblov, kvalifikovanú pracovnú silu a prístup k zákazníkom alebo sieťovým uzlom.

Praktický záver bol, že len časť energetických portfólií ťažiarov bude spĺňať podmienky pre špičkový vývoj umelej inteligencie. Zvyšok má stále hodnotu, ale môže mať väčšiu hodnotu ako flexibilné ťažobné zaťaženie, kapacita na vyrovnávanie siete alebo možnosť budúceho rozvoja než ako sľubovaný hyperscale kampus.

Obmedzenie, ktoré nikto nedokáže technicky vyriešiť

Konferencia EIF začala aj skončila varovaním týkajúcim sa akceptácie zo strany komunity.

Projekty dátových centier čelia otázkam týkajúcim sa cien elektrickej energie, vody, hluku, miestneho zamestnávania, daňových stimulov a počtu trvalých pracovných miest, ktoré vytvárajú. Rečníci uviedli, že developeri často prichádzajú príliš neskoro – až potom, čo sa obyvatelia s projektom zoznámili prostredníctvom sociálnych médií alebo oznámenia o verejnom vypočutí.

Curtis Harris zo spoločnosti Compass Mining argumentoval, že developeri by sa mali v komunitách objavovať „včas a často“, ešte dávno pred formálnym verejným vypočutím. „Nie je to vaša vina, je to naša vina,“ povedal Harris a kritiku nasmeroval na samotné odvetvie. „My sme tí, ktorí sa musíme zlepšiť.“

Ako príklad uviedol osvetovú kampaň spoločnosti na okresnom veľtrhu v Iowe, ktorá zdôrazňovala tri tvrdenia, ktoré mohli obyvatelia priamo posúdiť: prevádzka obmedzí činnosť na žiadosť miestneho dodávateľa energií, ťažobné stroje nespotrebúvajú vodu a spoločnosť zamestnáva miestnych dodávateľov a technikov.

Texaský štátny poslanec Jared Patterson podobne argumentoval, že lobovanie v Austine nenahrádza miestnu podporu. Účastníci odvetvia musia vysvetliť daňovú základňu, financovanie škôl, vzťah k elektrickej sieti a skutočný návrh vodného hospodárstva projektu v pojmoch, ktoré sú pre obyvateľov zrozumiteľné, povedal.

Posolstvo bolo nepríjemné, ale konzistentné: odvetvie nemôže predpokladať, že technicky kvalitný projekt získa politické schválenie. Zapojenie komunity nie je komunikačná aktivita pridaná na koniec. Je súčasťou vývoja.

Toto ponaučenie platí rovnako pre ťažbu ako aj pre umelú inteligenciu. Obyvatelia síce môžu rozlišovať medzi týmito dvoma technológiami, ale často ich vnímajú rovnakým spôsobom – ako veľké priemyselné subjekty, ktoré potrebujú pozemky, energiu a súhlas verejnosti.

Čo sme si odniesli z EIF

Fórum nevytvorilo jediný plán pre ďalšiu fázu ťažobného priemyslu. Vytvorilo súbor testov.

Energia je cenná, ale len vtedy, ak ju možno dodávať v komerčne využiteľnom časovom harmonograme. Ťažobné zariadenie sa môže stať zariadením pre umelú inteligenciu, ale len vtedy, ak jeho chladenie, konektivita, redundancia a umiestnenie spĺňajú oveľa vyššie štandardy. Zmluvy v oblasti umelej inteligencie môžu stabilizovať príjmy, ale ich financovateľnosť závisí od zákazníka. Výroba energie z obnoviteľných zdrojov môže podporovať výpočtový výkon, ale do prevádzkového modelu je potrebné zahrnúť prerušovanosť a obmedzenia dodávok. Texas môže zostať centrom výpočtového výkonu, ale len vtedy, ak s tým budú držať krok výroba, prenos, povolenia a miestny súhlas.

Ťažiari, ktorí sú najlepšie pripravení na nasledujúci cyklus, nemusia byť tí, ktorí deklarujú najväčší plán v oblasti umelej inteligencie. Môžu to byť tí, ktorí najúprimnejšie klasifikujú svoje megawatty:

• ktoré lokality by mali zostať banskými;
• ktoré môžu podporovať flexibilné alebo distribuované výpočtové kapacity;
• ktoré oprávňujú úplný prechod na umelú inteligenciu;
• a ktoré majú najväčšiu hodnotu ako energetické a pozemkové aktíva predané alebo prenajaté niekomu inému.

Je to menej dramatický scenár než ten, v ktorom sa každý ťažiari stane spoločnosťou zaoberajúcou sa umelou inteligenciou. Je to však scenár, do ktorého sa oplatí investovať.

Tento článok bol prvýkrát uverejnený v Miner Weekly, týždennom spravodajstve spoločnosti Blocksbridge Consulting, ktoré prináša najnovšie správy z oblasti energetiky, výpočtového výkonu, infraštruktúry a analýzy dát z portálu The Energy Mag. Pôvodný článok si môžete prečítať tu.