Sieť Ethereum s mechanizmom proof-of-stake v prvej polovici roku 2026 absorbovala viac ako 4 milióny ďalších ETH, čím sa celkový objem stakovaných mincí zvýšil na viac ako 39,6 milióna, zatiaľ čo sa sektor likvidného stakingu konsolidoval okolo niekoľkých dominantných protokolov.
Staking v sieti Ethereum sa blíži k 40 miliónom uzamknutých ETH, keďže v roku 2026 pribudne 96 000 nových validátorov
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Staked ponuka Etherea vzrástla od 1. januára do 15. júna 2026 o 4 049 669 ETH, čím dosiahla celkový počet 39,6 milióna uzamknutých ETH.
- Lido Finance kontroluje 61,66 % trhu s likvidným stakingom v hodnote 25,6 mld. USD so spravovanými 8,89 mil. ETH.
- Ethereum vydalo za 7 dní 94 525 ETH na odmenách pre validátorov, pričom spálilo len 324 ETH, čím sa ročná inflácia zvýšila na 0,83 %.
Rast stakingu v číslach
1. januára 2026 štatistiky z beaconcha.in a Dune ukazujú, že sieť Ethereum niesla 35 623 779 ETH staked medzi 1 143 333 validátormi. Do 15. júna, za posledných 165 dní, tieto čísla stúpli na 39 673 448 ETH a 1 239 795 validátorov, čo predstavuje čistý prírastok 4 049 669 ETH a 96 462 nových validátorov za približne päť a pol mesiaca.
Približne jedna tretina celkovej ponuky tokenov protokolu v obehu je teraz uzamknutá v depozitnej zmluve a je určená na zabezpečenie siete v rámci konsenzuálneho modelu proof-of-stake, ktorý bol zavedený s The Merge v septembri 2022.
Ako funguje staking
Na prevádzkovanie validátora musí účastník vložiť presne 32 ETH do depozitnej zmluvy Etherea. Tento vklad funguje ako ekonomická záruka. Čestný výkon prináša novovydané ETH plus podiel na poplatkoch za prioritu transakcií. Nesprávne správanie alebo dlhodobá nečinnosť vedú k sankciám a závažné porušenia vyvolávajú slashing, čiže čiastočnú alebo úplnú stratu staked ETH.
Validátori prevádzkujú exekučné klienty (napríklad Geth alebo Nethermind), konsenzuálne klienty (napríklad Lighthouse alebo Prysm) a validátorový klient, ktorý spravuje podpisové povinnosti. Súčasné základné výnosy zo stakingu dosahujú v priemere približne 2,7 % ročne, hoci sa miera mení v závislosti od celkovej stakovanej ponuky, individuálnej prevádzkovej doby a vystavenia MEV.
Protokoly likvidného stakingu
Pre držiteľov, ktorí nemajú 32 ETH alebo chcú kapitálovú flexibilitu, ponúkajú protokoly likvidného stakingu inú cestu. Používatelia vložia ETH do inteligentnej zmluvy, protokol ho zoskupí a stakuje medzi validátormi a vkladateľ dostane token likvidného stakingu (LST), ktorý predstavuje ich podiel na podkladovom ETH plus nahromadené odmeny.
Tento LST sa dá obchodovať, použiť ako kolaterál v protokoloch na požičiavanie, ako sú Aave alebo Morpho, alebo nasadiť do likviditných fondov DeFi, čo držiteľom umožňuje zarábať odmeny za staking a zároveň udržať svoj kapitál produktívny.
V rámci 33 sledovaných protokolov ukazujú údaje Defillama, že v likvidnom stakingu je uzamknutých 14,41 milióna ETH, čo predstavuje kombinovanú TVL približne 25,664 miliardy USD k 15. júnu.
Rebríček protokolov
Lido Finance zaujíma dominantnú pozíciu s 8,89 miliónmi ETH v stakingu a 61,66 % podielom na trhu, čo generuje TVL vo výške približne 15,43 miliardy USD. Binance Staked ETH sa umiestňuje na druhom mieste s 3,66 miliónmi ETH a 25,37 % podielom. Rocket Pool, najviac decentralizovaná možnosť spomedzi lídrov, drží 529 406 ETH. Nasleduje StakeWise V2 s 363 630 ETH, Liquid Collective s 343 811 ETH, mETH Protocol s 211 443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH s 155 663 ETH a Stader so 114 224 ETH.
StETH od Lido používa model rebasingu, čo znamená, že zostatky v peňaženke sa denne zvyšujú vďaka narastajúcim odmenám. rETH od Rocket Pool je token s narastajúcou hodnotou, ktorého cena vo vzťahu k ETH v priebehu času stúpa. StakeWise vydáva osETH prostredníctvom modelu založeného na trezore s flexibilným výberom prevádzkovateľa.
Inflácia alebo deflácia?
Ponuka Etherea nie je pevne stanovená. Funguje na princípe ťahania za lano medzi emisiou a spálením. Protokol vytvára nové ETH na odmeňovanie validátorov za zabezpečenie siete, zatiaľ čo EIP-1559 likviduje časť základných poplatkov vyberaných pri každej transakcii.
Za sedem dní končiacich v polovici júna sieť vydala 94 525 ETH v odmenách za staking, pričom spálila len 324 ETH, čím sa celková ponuka zvýšila o 94 200 ETH. To znamená, že ročný rast ponuky je približne 0,83 %, čo robí ETH mierne inflačným v súčasnom prostredí s nízkou aktivitou.
Keď vzrastie využitie siete, stúpnu základné poplatky a zodpovedajúce spálenia. V obdobiach vysokého dopytu spálenia v minulosti prevýšili emisiu, čím sa Ethereum dostalo do čistej deflácie. V pokojnejších obdobiach sú validátori stále odmeňovaní, ale nezničí sa dostatok ETH na kompenzovanie novej emisie.
Kontrast s Ethereum pred zlúčením je významný. Podľa simulovaných údajov z ultrasound.money by sa v rámci proof-of-work ponuka Etherea dnes rozširovala približne o 4,035 % ročne.
Čo to znamená pre investorov
Pokračujúci rast počtu validátorov a stakovaného objemu odráža trvalý dopyt po výnosoch z etheru. Zároveň súčasné inflačné údaje signalizujú, že aktivita siete a príjmy z poplatkov zostávajú utlmené. Či sa ETH vráti k čistej deflácii, závisí od toho, koľko ekonomickej aktivity pretečie základnou vrstvou a jej ekosystémom vrstvy 2 (L2) v nasledujúcich mesiacoch.
