Správa: Spor o výnosy zo stablecoinov sa blíži k vyriešeniu, keďže Tillis a Alsobrooks finalizujú návrh znenia

Kľúčové body:

• Senátor Thom Tillis plánuje tento týždeň zverejniť revidovaný návrh zákona CLARITY Act, s cieľom predložiť ho na prerokovanie senátnemu výboru pre bankovníctvo koncom apríla 2026.
• Navrhovaný rámec Tillis-Alsobrooks zakazuje pasívny výnos zo stablecoinov, ale povoľuje odmeny založené na aktivite, čím rozdeľuje spor medzi bankami a spoločnosťou Coinbase.
• Predikčné trhy dávajú zákonu CLARITY 59 % šancu na schválenie v roku 2026, čo je pokles z 82 % na začiatku tohto roka, keďže stále zostávajú nevyriešené ustanovenia týkajúce sa DeFi a etiky.

Tillis mieri na schválenie zákona CLARITY koncom apríla po dosiahnutí principiálnej dohody o výnosoch zo stablecoinov

Podľa správy z Politico Pro republikán zo Severnej Karolíny spolupracuje so senátorkou Angelou Alsobrooksovou (D-Md.) na finalizácii znenia zákona Digital Asset Market Clarity Act, dvojstraníckeho návrhu zákona, ktorý sa snaží o široký regulačný rámec pre krypto sektor. Spor o výnosy zo stablecoinov blokuje návrh zákona v senátnom bankovom výbore od januára 2026.

Stabilné coiny sú digitálne aktíva viazané na dolár, ako napríklad USDT a USDC, ktoré sa používajú na obchodných platformách, v platobných sieťach a ako ekvivalent hotovosti na kryptotrhoch. Tento trh má v súčasnosti hodnotu približne 321 miliárd dolárov.

Spor sa točí okolo otázky, či platformy tretích strán, vrátane búrz a poskytovateľov peňaženiek ako Coinbase, môžu ponúkať odmeny alebo výnosy z neaktívnych zostatkov stabilných coinov používateľov. Zákon GENIUS, prijatý v roku 2025, už samotným emitentom stablecoinov zakazuje vyplácať výnosy priamo.

Bankové skupiny argumentujú, že povolenie akéhokoľvek výnosu zo stablecoinov by odčerpalo peniaze z tradičných sporiacich účtov, čo by viedlo k úniku vkladov a k tomu, čo opisujú ako štrukturálne narušenie finančného systému. Ich stanovisko je, že krypto platformy by v podstate ponúkali úrokové produkty podobné tým bankovým bez zodpovedajúceho regulačného dohľadu.

Kryptomenové firmy namietajú, že obmedzenie odmien brzdí konkurenciu a obmedzuje rast platforiem. Coinbase, jeden z najhlasnejších kritikov skorších návrhov, stiahol svoju podporu pre zákon CLARITY kvôli prísnym obmedzeniam výnosov a presadzoval pravidlá, ktoré ponechávajú priestor pre stimuly viazané na aktivitu.

Tillis a Alsobrooks za účasti Bieleho domu dosiahli v marci 2026 zásadnú dohodu. Súkromný návrh, ktorý bol začiatkom apríla rozoslaný zástupcom odvetvia, vo všeobecnosti zakazuje pasívny výnos, čo znamená úroky vyplácané jednoducho za držanie zostatku v stablecoinoch, pričom povoľuje odmeny založené na aktivite viazané na transakcie, platby alebo zapojenie sa do platformy.

Návrh tiež vyzýva SEC, CFTC a ministerstvo financií, aby spoločne definovali prípustné štruktúry odmien a vydali pravidlá proti obchádzaniu predpisov do 12 mesiacov od nadobudnutia účinnosti zákona. Presné definície kvalifikovanej činnosti sa stále prerokúvajú.

Tillis povedal pre Politico:

„Myslím si, že znenie sa podarilo dobre zosúladiť. Ak to pôjde tak, ako doteraz, text pravdepodobne zverejníme neskôr tento týždeň.“

Naznačil, že je otvorený ďalším zmenám. Žiadna strana nie je úplne spokojná. Kryptomenové skupiny, vrátane Coinbase, vyjadrili v skorších verziách obavy týkajúce sa limitov na zostatky a objemy transakcií. Bankové skupiny teraz súkromne odmietajú najnovší návrh, hoci konkrétne námietky neboli zverejnené.

Senát sa vrátil z veľkonočnej prestávky 13. apríla. Predseda senátneho bankového výboru Tim Scott (R-S.C.) plánuje zasadnutie na konci apríla, hoci formálny termín ešte nebol stanovený.
Medzi ďalšie nevyriešené otázky patria ustanovenia týkajúce sa DeFi, etické pravidlá, ktoré by vládnym úradníkom zakazovali osobne profitovať z kryptomien, a potenciálne dodatky súvisiace s dereguláciou komunitných bánk.

Ak sa návrh zákona nedostane do Senátu do mája, hrozí, že sa odloží až za voľby v polovici volebného obdobia v roku 2026. Predikčné trhy na Polymarkete v súčasnosti pripisujú zákonu CLARITY 59 % šancu na to, že bude tento rok podpísaný, čo je pokles z viac ako 82 % na začiatku roka 2026.

Dohoda o výnosoch stabilných mincí by odstránila významnú prekážku pri schvaľovaní prvého významného zákona o štruktúre kryptotrhu v USA, čo je cieľ, ktorý už viac ako rok podporuje tak odvetvie, ako aj Biely dom.