Správa Keyrock: 76 % transakcií sprostredkovaných umelou inteligenciou nedosahuje minimálnu výšku poplatku spoločnosti Visa vo výške 0,30 USD

Analýza Keyrock „Kto platí agentovi“: USDC dominuje v 98,6 % platieb agentov umelej inteligencie

Správa, ktorú spoločne vydali Coinbase, Tempo a Virtuals, dokumentuje, ako sa platby medzi strojmi za jeden rok posunuli z teoretickej koncepcie k fungujúcemu ekosystému. Agenti teraz platia za prístup k API, dotazy na dáta a výpočtové zdroje v reálnom čase, bez zásahu človeka. Priemerná veľkosť transakcie sa ustálila na úrovni 0,48 USD.

Coinbase vyvinul x402, protokol, ktorý využíva dlho nevyužívaný stavový kód HTTP 402 na umožnenie platieb stablecoinmi medzi strojmi. Stripe a Tempo spoločne vytvorili Machine Payments Protocol, známy ako MPP, štandard nezávislý od platobnej metódy, ktorý spracováva platby stablecoinmi, kreditnými kartami a Lightning Network prostredníctvom jediného HTTP toku. Spoločnosť Google vydala AP2, autorizačnú vrstvu, ktorá umožňuje používateľom delegovať oprávnenie na výdavky na agentov pomocou kryptografických mandátov. Spoločnosť Visa rozšírila svoje existujúce kartové systémy o poskytovanie tokenizovaných poverení pripravených na umelú inteligenciu, ktoré môžu agenti predložiť pri platbe.

Analýza spoločnosti Keyrock ukazuje, že tieto štyri protokoly si navzájom čisto nekonkurujú. Spájajú sa do vrstvenej štruktúry. AP2 spracováva autorizáciu. x402 a MPP spracovávajú zúčtovanie pod ňou. Správa sa zameriava na otázku, ktoré spoločnosti ovládajú najviac vrstiev a tým pádom prilákajú najväčšiu hodnotu.

Podľa správy Coinbase a Stripe pokrývajú po päť zo šiestich vrstiev tejto štruktúry. Coinbase kontroluje zúčtovanie prostredníctvom Base, peňaženky prostredníctvom svojej platformy AgentKit, platobný protokol prostredníctvom x402 a správu ako partner v AP2. Stripe to zrkadlí prostredníctvom Tempo pre zúčtovanie, Privy pre peňaženky, Bridge pre smerovanie a MPP pre protokolovú vrstvu. Circle pokrýva štyri vrstvy. Google a Visa v súčasnosti pokrývajú dve, resp. jednu vrstvu.
Ekonomika robí kryptomenové kanály pre tento trh takmer povinnými. Údaje spoločnosti Keyrock ukazujú, že 76 percent transakcií agentov klesá pod hranicu fixného poplatku 0,30 USD, ktorý účtujú kartové siete. Prevody USDC na Base stoja približne 0,0001 USD, čo je zhruba 0,03 percenta z platby vo výške 0,31 USD. Na Stripe by tá istá platba stála 0,309 USD na poplatkoch, pričom obchodníkovi by zostalo 0,001 USD.

Jedným z najvýraznejších zistení v správe je dominancia stabilných mincí. Zo 176 miliónov zaznamenaných platieb bolo 98,6 percenta vyrovnaných v USDC. Spoločnosť Keyrock to označuje za systémové riziko, ktorému sa v odvetví venuje len málo ľudí. Ak spoločnosť Circle čelí regulačným výzvam, udalosti de-peg alebo technickému výpadku, ekosystém platieb prostredníctvom agentov nemá žiadnu zálohu.

Stávajúci hráči sa prostredníctvom akvizícií snažili zabezpečiť si pozície v celom reťazci. Capital One kúpil Brex za 5,15 miliardy USD. Mastercard kúpil BVNK za 1,8 miliardy USD. Stripe kúpil Bridge za 1,1 miliardy USD. Spolu tieto a súvisiace transakcie predstavujú viac ako 8 miliárd USD investovaných za dvanásť mesiacov.

Keyrock poznamenáva, že stroje už dominujú v on-chain aktivite. Na Gnosis Chain tvoria agenti umelej inteligencie prostredníctvom siete Olas viac ako 75 percent bezpečných transakcií v dňoch s najvyššou záťažou. Na Base a Optimism spotrebúvajú boty a automatizované zmluvy viac ako 50 percent plynu. Súčasná aktivita je z veľkej časti ťažobná, vrátane arbitráže a volume farmingu. Prechod na produktívny obchod agentov, kde agenti platia za služby, ktoré vytvárajú hodnotu pre koncových používateľov, je to, čo má nová infraštruktúra umožniť.

Správa tiež poukazuje na neúspech služby ChatGPT Instant Checkout od OpenAI, ktorá bola v marci 2026 odložená po tom, čo ju aktívne používalo len okolo 30 obchodníkov na Shopify. Produktu chýbalo vyberanie dane z predaja, prevencia podvodov a podpora košíka s viacerými položkami. Keyrock interpretuje tento výsledok ako potvrdenie, že agentmi vykonávajúci transakcie cez koncové body protokolu, a nie vizuálne toky platby, je životaschopný model.

Regulačná neistota je záväzným obmedzením identifikovaným vo všetkých sekciách. Tri hlavné rámce nadobudnú účinnosť v priebehu niekoľkých týždňov: prechodné obdobie MiCA končí 1. júla 2026, termín implementácie zákona GENIUS je 18. júla a povinnosti týkajúce sa vysokého rizika v rámci zákona EÚ o umelej inteligencii nadobudnú účinnosť 2. augusta. Žiaden z nich neobsahuje ustanovenia týkajúce sa autonómnych transakcií medzi strojmi.

Otázka zodpovednosti zostáva nevyriešená. V prípade kreditných kariet znášajú riziko spätného zaúčtovania obchodníci a spotrebitelia sú chránení. V prípade stabilných mincí však nie je možné prostriedky stiahnuť späť, akonáhle sa dostanú do peňaženky obchodníka. Ako pre Keyrock uviedol Erik Reppel z Coinbase, tvorca x402, riziko sa tak úplne presúva na spotrebiteľa. Spoločnosť American Express ako prvá podnikla kroky na riešenie tejto situácie z komerčného hľadiska a 14. apríla 2026 spustila program Agent Purchase Protection, ktorý pokrýva chybné nákupy vykonané overenými agentmi v rámci jej registrovaného ekosystému.

Správa konštatuje, že strojová ekonomika už existuje. Zatiaľ však nevykonáva významný obchod. Infraštruktúra je pripravená. Regulačná jasnosť však nie je.