Spoločnosť SpaceX by sa mohla dostať do hlavných indexových fondov už v priebehu niekoľkých týždňov po IPO v hodnote bilióna dolárov

Pravidlá rýchleho zaradenia by mohli dostať SpaceX do portfólií miliónov investorov

Podľa Jamesa Flintofta, vedúceho oddelenia investičných riešení v spoločnosti AJ Bell, by sa SpaceX (Nasdaq: SPCX) mohol čoskoro objaviť v portfóliách miliónov investorov, ktorí už vlastnia príslušné fondy. Debut spoločnosti na burze Nasdaq otvoril cesty rýchleho zaradenia do viacerých hlavných indexov, zatiaľ čo fondy indexu S&P 500 naďalej podliehajú dlhšiemu harmonogramu splnenia podmienok.

Spoločnosť SpaceX začala obchodovať s cenou 135 USD za akciu po tom, čo získala viac ako 85 miliárd USD, čím sa stala najväčšou primárnou emisiou akcií (IPO) v histórii. Jej trhová hodnota neskôr prekročila 2 bilióny dolárov, čím sa spoločnosť zaradila medzi najcennejšie verejne kótované podniky na globálnych trhoch.

Spoločnosť takejto veľkosti sa môže rýchlo kvalifikovať do hlavných referenčných indexov, avšak pasívni investori nezískajú expozíciu voči nej všetci naraz. Načasovanie závisí od indexu, na ktorom je založený každý fond, vrátane produktov Nasdaq-100, globálnych trackerov MSCI, fondov FTSE Russell a portfólií založených na CRSP, ktorých indexy tvoria základ mnohých amerických indexových fondov spoločnosti Vanguard, spolu s trackermi indexu S&P 500.

Spoločnosť AJ Bell, britská investičná platforma ponúkajúca individuálne sporiace účty (ISA), dôchodkové produkty a obchodné účty, uviedla, že zaradenie tejto spoločnosti do indexu vyvoláva dôležité otázky pre pasívnych investorov. Flintoft povedal:

„Prvá prakticky dôležitá otázka pre investorov, ktorí vo svojich portfóliách využívajú indexové alebo pasívne stratégie, nie je, či je SpaceX dobrá investícia – je to skôr to, či ju budete držať, kde a kedy?“

Burza Nasdaq už vytvorila rýchlejšiu cestu pre veľké primárne emisie akcií (IPO). Aktualizácia metodiky burzy z 1. mája 2026 umožňuje novozaradeným spoločnostiam, ktoré sa podľa trhovej kapitalizácie zaradia medzi prvých 40, vstúpiť do indexu Nasdaq-100 do 15 obchodných dní. Flintoft uviedol: „Hoci sú akcie spoločnosti SpaceX kótované na burze Nasdaq, ich zaradenie do indexu Nasdaq-100 bude trvať o niečo dlhšie.“

Tieto pravidlá vysvetľujú, prečo by sa spoločnosť SpaceX mohla rýchlo objaviť v niekoľkých rodinách fondov. Fondy sledujúce index Nasdaq-100 môžu využiť 15-dňové obdobie burzy Nasdaq, produkty FTSE Russell môžu využiť proces piateho obchodného dňa a fondy viazané na MSCI môžu uplatniť rámec MSCI pre veľké IPO.

Fondy S&P 500 zostávajú na odlišnom časovom harmonograme

Spoločnosť FTSE Russell tiež prešla na rýchlejšie zaradenie IPO. 26. mája 2026 poskytovateľ indexov oznámil, že oprávnené veľké IPO môžu vstúpiť do indexov Russell U.S. po piatom obchodnom dni, pričom sa použije voľný obeh akcií z prvého dňa, a to na základe februárovej konzultácie s trhom.

Spoločnosť MSCI ponúka ďalšiu cestu do globálnych indexových fondov. Jej globálne investovateľné trhové indexy využívajú pravidlá zrýchleného postupu pre veľké IPO už od roku 2007, pričom sa vzťahujú na referenčné indexy spojené s produktmi MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets a MSCI EAFE.

Flintoft vysvetlil:

„Ak vaše portfóliá obsahujú trackery indexu Nasdaq-100, produkty založené na indexoch FTSE Russell, fondy MSCI World alebo MSCI All Country, tieto produkty získajú expozíciu v priebehu niekoľkých týždňov od zaradenia na burzu.“

„Počiatočné váženie sa bude merať v bázických bodoch vzhľadom na obmedzený voľný obeh akcií, ale s uvoľňovaním tranží s blokáciou počas nasledujúcich šiestich mesiacov sa váženie bude zvyšovať – v závislosti od vývoja ceny akcií,“ dodal.

Fondy indexu S&P 500 majú naďalej odlišný časový harmonogram. Flintoft poznamenal, že spoločnosť S&P Dow Jones Indices 4. júna potvrdila, že spoločnosti musia byť verejne obchodované najmenej 12 mesiacov a musia byť ziskové podľa amerických všeobecne uznávaných účtovných zásad (GAAP), ktoré sa používajú vo finančnom výkazníctve spoločností. Spoločnosť SpaceX zatiaľ nespĺňa ani jednu z týchto požiadaviek, čo znamená, že jej potenciálne zaradenie do indexu S&P 500 je možné najskôr v polovici roka 2027.

Spoločnosť vykázala v roku 2025 čistú stratu vo výške 4,94 miliardy USD, v porovnaní so ziskom 791 miliónov USD v roku 2024, pričom tržby vzrástli o 33 % na 18,67 miliardy USD. V prvom štvrťroku 2026 zaznamenala stratu vo výške 4,3 miliardy USD.

Prvé zmeny v portfóliu by mali byť malé, pričom Flintoft cituje údaje agentúry Bloomberg, podľa ktorých je v súčasnosti obchodovateľných približne 8 % akcií spoločnosti SpaceX. Vzhľadom na to, že po zverejnení prvej štvrťročnej správy o výsledkoch a v neskorších termínoch ukončenia blokácie budú uvoľnené ďalšie akcie, váhy v indexe by sa mohli v priebehu času zvýšiť. Spoločnosť SpaceX by sa mohla v priebehu nasledujúcich týždňov objaviť v produktoch viazaných na indexy Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI a CRSP, keďže tieto indexy postupujú podľa svojich príslušných harmonogramov zaradenia, zatiaľ čo fondy sledujúce index S&P 500 naďalej podliehajú existujúcim pravidlám oprávnenosti.