Spoločnosť Kalshi, ktorá prevádzkuje trh s predikciami, údajne v neformálnych rokovaniach s bankami zvažuje vstup na burzu

Podľa správy portálu The Information sa rokovania nachádzajú v počiatočnej fáze. Nebola podaná žiadna žiadosť S-1, nebol vybraný žiadny bankár a nebol stanovený žiadny verejný harmonogram. Ľudia blízki tejto záležitosti povedali reportérke publikácie Yueqi Yang, že k akémukoľvek vstupu na burzu pravdepodobne dôjde až o rok alebo neskôr, čo znamená, že reálny termín je koncom roka 2027 alebo v roku 2028.

Spoločnosť Kalshi kladie na banky, s ktorými rokuje, nezvyčajnú požiadavku. Spoločnosť chce, aby potenciálni poradcovia najprv integrovali svoje vlastné platformy so systémom Kalshi, čím by svojim inštitucionálnym klientom poskytli priamy prístup k obchodovaniu na burze. Banky, ktoré chcú získať mandát na IPO, musia najprv preukázať objem obchodovania, ešte skôr než predložia potrebnú dokumentáciu.

Rast tržieb je hnacou silou rokovaní

Rokovania prebiehajú v čase, keď sa čísla spoločnosti Kalshi rýchlo menia.

• Ročná miera tržieb prekročila 2 miliardy USD, čo predstavuje približne trojnásobok oproti novembru 2025.
• Nominálny objem obchodovania v máji 2026 dosiahol rekordnú úroveň takmer 17 miliárd dolárov, čo bolo do veľkej miery spôsobené športovými zmluvami v rámci play-off NBA a Majstrovstiev sveta vo futbale FIFA.
• Objem inštitucionálneho obchodovania vyskočil o 800 % za šesť mesiacov končiacich začiatkom mája 2026, pričom anualizovaný inštitucionálny objem dosiahol 178 miliárd dolárov.

Spoločnosť Kalshi v máji 2026 uzavrela kolo financovania v hodnote 1 miliardy dolárov pod vedením spoločnosti Coatue, na ktorom sa podieľali aj spoločnosti Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley a Ark Invest. V rámci tohto kola bola hodnota spoločnosti stanovená na 22 miliárd dolárov, čo predstavuje nárast oproti 11 miliardám dolárov v decembri 2025.

Od aplikácie pre drobných investorov k cieľu Wall Streetu

Spoločnosť Kalshi bola verejne spustená v júli 2021 po tom, čo sa stala prvou federálne regulovanou burzou zmluvných opcií na udalosti v Spojených štátoch. Zakladatelia Tarek Mansour a Luana Lopes Lara vybudovali platformu na zmluvách viazaných na voľby, počasie, ekonomiku a šport, pričom šport v súčasnosti tvorí väčšinu obchodnej činnosti.

Generálny riaditeľ Tarek Mansour označil zmluvy na udalosti za „trh v hodnote bilióna dolárov“, ktorý by mohol v priebehu niekoľkých rokov narásť natoľko, aby konkuroval tradičným burzám.

Inštitucionálny sektor podporuje toto tvrdenie svojou infraštruktúrou. Spoločnosť Kalshi zrealizovala svoj prvý inštitucionálny blokový obchod v apríli 2026 – išlo o zmluvu o emisných kvótach, ktorú sprostredkoval texaský hedžový fond a tvorca trhu. Spoločnosť tiež nadviazala partnerstvá so spoločnosťami Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers a FIS, aby zabezpečila zúčtovanie a sprostredkovanie obchodov pre väčších hráčov.

Prečo je to dôležité

IPO spoločnosti Kalshi by bolo prvým významným vstupom na burzu prevádzkovateľa predikčného trhu regulovaného CFTC. Bankám, hedžovým fondom a správcom aktív by to poskytlo priamy pohľad na to, ako Wall Street hodnotí zmluvy na udalosti ako triedu finančných aktív.

Rizikom naďalej zostávajú právne spory na úrovni štátov týkajúce sa športových zmlúv. Niekoľko štátov tvrdí, že športové trhy spoločnosti Kalshi fungujú ako nelicencované športové stávkovanie, pričom tento spor sa stále rieši na súdoch. Táto neistota by mohla ovplyvniť to, ako banky ocenia akúkoľvek budúcu ponuku.

Zatiaľ má spoločnosť Kalshi vďaka svojmu rastu silnú pozíciu. Rekordný objem obchodov, trojnásobný nárast tržieb a hodnota spoločnosti vo výške 22 miliárd dolárov robia z tejto spoločnosti ojedinelý príklad toho, ako rýchlo sa môže regulovaný predikčný trh rozrásť, či už s pomocou Wall Streetu, alebo bez nej.