Skupina CME plánuje spustenie futures na volatilitu bitcoinu 1. júna, čaká sa na posúdenie zo strany CFTC

Futures BVI od CME umožnia obchodníkom od júna 2026 otvárať dlhé alebo krátke pozície na volatilitu bitcoinu

Kontrakty budú mať ticker BVI a budú sa vypočítať v hotovosti na základe CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, známeho ako BVXS, uviedla CME. Tento benchmark meria 30-dňovú implikovanú volatilitu orientovanú do budúcnosti, ktorá je odvodená výlučne z údajov z knihy objednávok v reálnom čase na opciách CME Bitcoin a Micro Bitcoin. Žiadne spotové ceny. Žiadne mimoburzové údaje.

Každý kontrakt má veľkosť 500 USD vynásobenú indexom CME CF Bitcoin Volatility Index. Obchodníci môžu otvárať dlhé alebo krátke pozície na základe očakávaní volatility, čo znamená, že pozícia môže priniesť zisk, ak implikovaná volatilita stúpne pred halvingom, regulačným rozhodnutím alebo makroekonomickým šokom, bez toho, aby niesla akúkoľvek smerovú expozíciu voči cene bitcoinu.

Giovanni Vicioso, globálny riaditeľ pre produkty v oblasti kryptomien v CME, vysvetlil, že obchodníci budú môcť investovať alebo sa zabezpečiť proti budúcej volatilite bitcoinu, čo im poskytne prístup k dôležitej novej úrovni riadenia rizík. David Schlageter z Morgan Stanley to označil za dôležitý nástroj pre účastníkov trhu, ktorý im umožní lepšie riadiť riziko portfólia prostredníctvom priameho obchodovania s volatilitou.

Generálny riaditeľ CF Benchmarks Sui Chung opísal kontrakt ako míľnik v zrení bitcoinu ako triedy aktív. Produkt je postavený na dvoch indexoch. Index BVI v reálnom čase sa zverejňuje raz za sekundu medzi 7:00 a 16:00 CT v obchodných dňoch CME, pričom sa používa štandardný model oceňovania variančných swapov aplikovaný na celú knihu objednávok opcií CME.

Úroková sadzba BVXS zohľadňuje v priemere šesť päťminútových intervalov BVI každý deň, aby sa dosiahla plynulá a reprodukovateľná konečná hodnota. Tento výpočet sa vykonáva o 16:00 londýnskeho času v deň konečného vyrovnania každej zmluvy. CME a CF Benchmarks spustili index BVI 9. apríla 2024, pričom história spätného testovania je k dispozícii aj pred týmto dátumom.

Index je sledovaný na Bloombergu pod tickerom BVX, ale cez víkendy sa nezverejňuje. Štruktúra odzrkadľuje fungovanie VIX futures na akciových trhoch. Obchodníci oboznámení s produktmi volatility v tradičnom finančnom sektore budú mechanizmus považovať za známy, ale podkladovým nástrojom je likvidita bitcoinových opcií na mieste regulovanom CFTC.

Pre tieto kontrakty je k dispozícii funkcia Basis Trade at Index Close a sú oprávnené na blokové obchodovanie, čo sú štandardné vlastnosti produktov CME na inštitucionálnej úrovni. Očakáva sa, že obchodovanie bude prebiehať na CME Globex. CME vstúpila na krypto trhy v roku 2017 s bitcoinovými futures, v nasledujúcich rokoch potom pridala mikro bitcoinové futures, opcie na tieto produkty a kontrakty súvisiace s etherom.

Futures BVI rozširujú túto sadu o vrstvu volatility namiesto ďalšieho produktu zameraného na smer ceny. K dátumu oznámenia neexistovali na hlavných amerických burzách žiadne konkurenčné regulované bitcoinové futures na volatilitu. Produkt stále podlieha preskúmaniu CFTC a od zverejnenia tlačových materiálov CME neboli zverejnené žiadne nové informácie o tomto preskúmaní.
Inštitúcie, ktoré zabezpečujú expozíciu voči bitcoinovým burzovo obchodovaným fondom (ETF) alebo opčným portfóliám, mali k dispozícii obmedzené nástroje na riadenie čistého rizika volatility v regulovanej forme. CME verí, že tento kontrakt je navrhnutý tak, aby túto medzeru vyplnil.