Saylor upustil od posolstva „Doing Business“ a vyvolal záhadu okolo stratégie bitcoinu

Dve slová, žiadna odpoveď

Michael Saylor, výkonný predseda spoločnosti Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), vyvolal nové špekulácie o ďalšom kroku spoločnosti v súvislosti s bitcoinom po tom, čo 9. augusta zverejnil na X známy graf sledujúci vývoj bitcoinu. Nad grafom Saylor pridal len dve slová: „Doing Business“ (Podnikanie). Táto tajomná správa okamžite upútala pozornosť, pretože podobné príspevky s grafom často predchádzali týždenným aktualizáciám spoločnosti Strategy o jej obrovských bitcoinoch.

Tieto víkendové príspevky s grafmi často predchádzali zverejneniam spoločnosti Strategy, ktoré ukazovali nové nákupy bitcoinu, a obchodníci ich často považovali za varovanie. Tento signál však toto leto prestal fungovať. Saylorova správa z minulého víkendu vyvolala špekulácie o nákupe, avšak následné zverejnenie ukázalo predaj.

Graf už bol neaktuálny

Saylorova snímka obrazovky ukazovala rezervu v hodnote 54,66 miliardy USD, 113 nákupných transakcií siahajúcich až k 10. augustu 2020 a priemernú cenu 75 653 USD za mincu. Červený text označoval, že pozícia je v mínuse o 14,21 %, čo predstavuje nerealizovanú stratu vo výške 9 050 924 050 USD.

Vlastný dashboard spoločnosti Strategy sa v priebehu nasledujúcej hodiny v tomto ohľade takmer nezmenil. Kombinovanú rezervu uvádzal k 10:06 hod. ET na úrovni 58,89 miliardy dolárov, čo predstavovalo nárast o 372 miliónov dolárov za deň; táto suma zahŕňa okrem mincí aj 4 miliardy dolárov. Samotný bitcoin predstavoval približne 54,9 miliardy USD, čo je okolo 65 180 USD za mincu, čím bola pozícia približne o 8,6 miliardy USD pod nákladovou cenou, čo udržuje diskusiu o bitcoine ako uchovávateľovi hodnoty nažive.

Podľa podaných dokumentov je nákupná cena 75 419 dolárov za mincu, čo predstavuje výdavky vo výške približne 63,51 miliardy dolárov vrátane poplatkov. Spoločnosť Strategy sa označuje za bitcoinovú pokladničnú spoločnosť a prijala bitcoin ako svoje primárne rezervné aktívum, pričom si zároveň udržiava rezervu v amerických dolároch v hodnote niekoľkých miliárd dolárov. Jej zásoba predstavuje 4,01 % všetkých bitcoinov, ktoré kedy budú existovať.

Kupujúci sa stal predajcom

Najjasnejším dôkazom tejto zmeny je verejná účtovná kniha spoločnosti Strategy, ktorá obsahuje 117 záznamov. V podaní z 3. augusta adresovanom Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) sa uvádza predaj 1 638 BTC za približne 104,73 milióna USD v období od 27. júla do 2. augusta, pri priemernom kurze 63 957 USD.

V tej istej tabuľke sa objavujú ešte tri ďalšie predaje. Spoločnosť uviedla, že 6. júla predala 2 225 mincí po 60 773 USD za kus, 30. júna ďalších 1 363 po 59 256 USD a 1. júna 32 BTC po 77 135 USD. Tri zo štyroch predajov boli realizované pod priemernou nákupnou cenou spoločnosti.

Kapitál smeroval do dividend z prioritných akcií, spätných nákupov akcií STRC a rastúcej rezervy v dolároch. Zverejnenie z 3. augusta znamenalo tretí predaj v roku 2026, pričom záznamy z 30. júna a 6. júla sa týkali jedného predaja, ktorý sa rozprestieral cez dva vykazované týždne. Spoločnosť odkúpila 912 143 akcií STRC za 81,2 milióna USD.

Za tým všetkým stojí čistá strata vo výške 8,22 miliardy dolárov za druhý štvrťrok. Výkonnosť spoločnosti v jej vlastnej bilancii klesala spolu s cenou: výnos BTC, čo je ukazovateľ spoločnosti merajúci pridanú hodnotu bitcoinu na akciu, dosahuje za rok 3,5 % a za aktuálny štvrťrok -4,6 %.

Čo sa stane budúci týždeň

Akcia uzavrela 7. augusta na úrovni 100,01 dolára, čo predstavuje nárast o 3,16 dolára, resp. 3,26 %, pričom trhová hodnota spoločnosti dosiahla 38,77 miliardy dolárov – menej ako hodnota bitcoinu uvedeného v súvahe. Za posledných 12 mesiacov klesli o 75 %, čo je ďaleko od deklarovaného cieľa stať sa najväčšou verejne obchodovanou spoločnosťou na svete.

Akcionári zároveň ručia za dlh vo výške 6,75 miliardy USD a prioritné akcie v hodnote 15,35 miliardy USD, čo ponecháva čistú rezervu vo výške 36,79 miliardy USD a ročné úrokové a dividendové záväzky vo výške 1,75 miliardy USD. Saylor poukázal na úvery zabezpečené bitcoinmi ako na ďalšiu finančnú príležitosť v hodnote miliardy dolárov, spôsob, ako z tejto zásoby zarábať namiesto jej zmenšovania. Ďalšie podanie spoločnosti Strategy by mohlo odhaliť, či „Doing Business“ znamená ďalší predaj bitcoinov, návrat k nákupu alebo iný krok v oblasti správy kapitálu.