Michael Saylor tvrdí, že nikdy nepredal žiadny bitcoin, ani jediný satoshi

Saylor reaguje po najnovšom predaji bitcoinov spoločnosťou Strategy

Výkonný predseda spoločnosti Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor 3. augusta vyhlásil, že nikdy nepredal žiadne bitcoiny zo svojho osobného portfólia, ani jediný satoshi. Svojím vyhlásením oddelil svoju osobnú investičnú filozofiu od finančnej politiky verejne obchodovanej spoločnosti, ktorá povoľuje predaj bitcoinov na definované firemné účely.

Toto vyhlásenie prišlo po tom, čo spoločnosť Strategy oznámila svoj tretí predaj bitcoinov v roku 2026, v dôsledku čoho spoločnosti zostalo 842 138 BTC po tom, čo časť svojich finančných prostriedkov použila na splnenie firemných záväzkov v rámci svojej stratégie riadenia kapitálu.

Osobné presvedčenie a firemná politika idú odlišnými cestami

Saylor formuloval svoje posolstvo „Nikdy nepredávajte svoje bitcoiny“ skôr ako odporúčanie pre sporiteľov než ako záväzné pravidlo upravujúce súvahu spoločnosti Strategy. Zdôraznil, že spoločnosť Strategy už od roku 2020 zverejňuje, že môže nakupovať alebo predávať bitcoiny v rámci riadenia kapitálu, likvidity, cenných papierov a finančných záväzkov.

Výkonný predseda spoločnosti Strategy tiež 1. augusta objasnil, že Strategy očakáva, že v priebehu času zostane čistým kupcom bitcoinov, pričom bude využívať program monetizácie BTC na zabezpečenie finančnej flexibility. Dodal, že program bol oznámený 29. júna, ešte predtým, ako spoločnosť zverejnila výsledky za druhý štvrťrok, a funguje v rámci kapitálového rámca schváleného predstavenstvom.

Firemné bitcoinové rezervy zaraďujú digitálne aktíva do súvah spoločností, kde musia vedúci pracovníci vyvažovať dlhodobú expozíciu s prevádzkovými záväzkami a záujmami akcionárov. Štruktúra spoločnosti Strategy ilustruje, v čom sa firemné držby líšia od osobných peňaženiek, najmä keď predstavenstvá schvaľujú opatrenia týkajúce sa likvidity, vyplácanie dividend, splácanie dlhu alebo spätné odkúpenie cenných papierov.

Spoločnosť Strategy vytvára formálny rámec pre monetizáciu bitcoinu

Spoločnosť Strategy oznámila 29. júna svoj rámec „Digital Credit Capital Framework“, ktorým zriadila rezervu vo výške 2,55 miliardy USD a schválila ďalšie predaje bitcoinov na budovanie rezervy v hodnote až 1,25 miliardy USD. Rámec tiež zaviedol programy spätného odkúpenia v hodnote až 1 miliardy USD pre prioritné cenné papiere a kmeňové akcie MSTR.

V podaní spoločnosti na Komisiu pre cenné papiere a burzy USA (SEC) sú uvedené tri schválené účely monetizácie bitcoinu: financovanie dolárovej rezervy, pokrytie preferenčných dividend a úrokov z dlhu a financovanie spätného odkúpenia cenných papierov. Transakcie presahujúce tieto účely alebo stanovené limity si vyžadujú dodatočné schválenie predstavenstvom, pričom program nemá stanovený pevný termín ukončenia.

Tento rámec poskytol spoločnosti Strategy kombinované krytie likvidity vo výške 3,8 miliardy dolárov prostredníctvom jej existujúcich rezerv a schválenej kapacity na zhodnocovanie bitcoinu. Táto suma predstavovala približne 25,9 mesiaca očakávaných výdavkov na preferenčné dividendy a úroky, pričom spoločnosť stanovila minimálny prah rezervy rovnajúci sa 12 mesiacom týchto záväzkov.

Spoločnosť Strategy využíva predaj bitcoinov na pokrytie svojich záväzkov

Prvý nahlásený predaj spoločnosti Strategy v roku 2026 zahŕňal predaj 32 bitcoinov za približne 2,5 milióna dolárov, pričom výnosy slúžili na pokrytie záväzkov z dividend z prioritných akcií. Táto transakcia bola prvým predajom spoločnosti od roku 2022 a ukázala, ako jej pokladničné aktíva môžu podporovať finančné záväzky v rámci aktívneho prístupu k riadeniu kapitálu.

Nasledovala väčšia transakcia, keď spoločnosť Strategy predala 3 588 bitcoinov za približne 216 miliónov dolárov, čo predstavuje priemernú cenu asi 60 137 dolárov za mincu. Spoločnosť použila výnosy na výplatu dividend spoločnosti Digital Credit a po predaji si ponechala 843 775 bitcoinov spolu so svojou rezervou vo výške 2,55 miliardy dolárov.

Predchádzajúce oznámenia už naznačili možnosť predaja bitcoinov v prípade, ak by sa cenné papiere spoločnosti Strategy obchodovali na úrovniach, ktoré by späťný nákup urobili atraktívnym. Saylor opísal tento prístup ako aktívne riadenie kapitálu, ktoré spoločnosti umožňuje emitovať cenné papiere za výhodných podmienok a spätne ich odkúpiť, keď vedenie usúdi, že tieto transakcie sú pre akcionárov výhodnejšie.