Spoločnosť Strategy drží 840 447 BTC, pričom jej hotovostná rezerva dosiahla 4,8 mld. USD

Spoločnosť Strategy ponechala svoje držby bitcoinu nezmenené

Spoločnosť Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) podala 17. augusta formulár 8-K na Úrade pre cenné papiere a burzy (SEC) v USA, v ktorom uviedla, že v období od 10. do 16. augusta neuskutočnila žiadne nákupy ani predaje bitcoinu. Podľa podania na SEC zostali držby na úrovni 840 447 BTC, ktoré boli nadobudnuté za 63,36 miliardy USD pri priemernej cene 75 385 USD za bitcoin, vrátane poplatkov a nákladov.

Spoločnosť predala 3 458 866 akcií MSTR prostredníctvom svojho programu „at-the-market“, čím dosiahla čistý výnos vo výške 333,7 milióna USD. Spoločnosť Strategy smerovala 149,1 milióna dolárov do svojej dolárovej rezervy, vynaložila 132,2 milióna dolárov na spätný nákup 1 388 720 akcií STRC a použila 52,4 milióna dolárov na financovanie dividend z prioritných akcií.

Michael Saylor, výkonný predseda spoločnosti Strategy, uviedol v príspevku z 17. augusta na X:

„Spoločnosť Strategy doplnila svoju rezervu v USD o 150 miliónov USD a spätne odkúpila akcie STRC v hodnote 132 miliónov USD, čím predĺžila trvanie rezervy v USD na 2,8 roka (+41 dní) … K 16. 8. 26: rezerva 840 447 BTC; rezerva v USD vo výške 4,8 mld. USD.“

Firemná pokladnica spoločnosti drží BTC ako rezervný aktívum v súvahe a túto pozíciu môže financovať prostredníctvom predaja akcií, dlhu alebo prioritných cenných papierov. Štruktúra spoločnosti Strategy tiež vytvára opakované záväzky vo forme dividend a úrokov, čím sa jej rezerva v dolároch stáva samostatnou likviditnou rezervou, a nie ďalším meradlom jej držby bitcoinu.

STRC je nekonečná preferenčná akcia série A s variabilnou úrokovou sadzbou spoločnosti Strategy, ktorá sa obchoduje na burze Nasdaq pod tickerom STRC. Spoločnosť Strategy upravuje svoju anualizovanú dividendovú sadzbu mesačne po zhodnotení trhových podmienok, volatility bitcoinu, krytia rezerv a ďalších faktorov. Spoločnosť si stanovila cieľové obchodné rozpätie približne od 99 do 100 USD, hoci dividendy podliehajú schváleniu predstavenstvom a nie sú zaručené.

Dolárová rezerva dosiahla 4,8 miliardy USD

Spoločnosť Strategy zaviedla 29. júna svoj rámec digitálneho úverového kapitálu (Digital Credit Capital Framework) s rezervou vo výške 2,55 miliardy USD a politikou minimálneho krytia. Rezerva môže slúžiť na vyplácanie dividend z prioritných akcií a úrokov z nesplateného dlhu, zatiaľ čo iné použitia si vyžadujú schválenie predstavenstvom. Rámec tiež povolil spätné odkúpenie digitálnych úverových cenných papierov v hodnote až 1 miliardy USD.

Zostatok v dolároch už 9. augusta dosiahol rekordných 4,65 miliardy dolárov po tom, čo sa za približne 2,5 mesiaca zvýšil viac ako päťnásobne. Spoločnosť Strategy následne počas posledného vykazovaného obdobia pridala ďalších 149,1 milióna dolárov, čím sa celková suma zvýšila na 4,8 miliardy dolárov, vrátane výnosov z nevyrovnaných predajov akcií MSTR.

Saylor osobitne vysvetlil, že spoločnosť Strategy vypočítala BTC Credit spoločnosti STRC prostredníctvom interného modelu s použitím predpokladanej 10 % ročnej návratnosti bitcoinu, 40 % volatility bitcoinu a ceny bitcoinu 62 893 USD. Tento výpočet predstavuje scenár definovaný spoločnosťou na základe vybraných vstupných údajov, nie ide o externé úverové hodnotenie ani o pozorované meranie trhovej výkonnosti spoločnosti STRC.

Spoločnosť STRC rozširuje spätné odkúpenie akcií, keďže tlaky na trhu pretrvávajú

Spoločnosť Strategy spätne odkúpila 1 388 720 akcií STRC za 132,2 milióna USD v období od 10. do 16. augusta. Podľa podania na SEC zostalo v rámci programu spätného odkúpenia digitálnych úverových cenných papierov k dispozícii 653 miliónov USD. Spoločnosť už skôr identifikovala akcie STRC ako svoju primárnu prioritu v prípade, ak vedenie zistí, že spätné odkúpenie je ziskové a posilní kapitálovú štruktúru spoločnosti. Neboli spätne odkúpené žiadne kmeňové akcie MSTR, čím zostalo samostatné oprávnenie vo výške 1 miliardy USD plne k dispozícii.

Spätné odkúpenie nasledovalo po Saylorovom oznámení, že STRC zaznamenala do 14. augusta ročnú výnosnosť 9 %, vrátane hotovostných dividend a výplat, zatiaľ čo hodnota bitcoinu klesla o 47 %. STRC zostáva prioritnou akciou s variabilnou úrokovou sadzbou a neobmedzenou platnosťou, ktorej dividendy podliehajú schváleniu predstavenstvom a závisia od právne dostupných finančných prostriedkov.

Kapitálové rozhodnutia spoločnosti sa odohrávajú aj v kontexte, keď sa Strategy stavia proti návrhu MSCI na zmenu kritérií zaradenia, ktorý by mohol viesť k vyradeniu MSTR z globálnych akciových indexov. Konzultácia zatiaľ nie je uzavretá, termín na zaslanie pripomienok je 30. septembra a výsledky sa očakávajú do 16. októbra. Akákoľvek prijatá zmena by sa premietla do novembrového prehodnotenia indexov.