Generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase Brian Armstrong vyzýva banky na súboj v čase, keď sa zintenzívňuje boj o odmeny za stabilné kryptomeny

Generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase obhajuje odmeny v USDC

Generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase Brian Armstrong odmieta názor, že krypto platformy ponúkajúce odmeny za stabilné kryptomeny by mali podliehať rovnakým pravidlám týkajúcim sa kapitálu a likvidity ako banky.

V rozhovore pre Money Rehab z 19. septembra Armstrong argumentoval, že odmeny v USDC vo veľkej miere odrážajú časť ekonomického výnosu generovaného aktívami, ktoré kryjú stabilnú menu, vrátane krátkodobých amerických štátnych dlhopisov.

„Ak chcete držať stabilnú kryptomenu, môžete v skutočnosti získať odmenu,“ povedal Armstrong. „Prečo by z toho spotrebitelia nemohli mať prospech?“

Toto rozlíšenie je dôležité, pretože odmeny v stabilných minciach sa stali hlavným bojiskom vo Washingtone, pričom banky varujú, že digitálne doláre s vyšším výnosom by mohli odlákať vklady z tradičného finančného systému.

Armstrong tvrdí, že stabilné kryptomeny nie sú bankové vklady

Armstrong jasne odlíšil odmeny za USDC od úrokov z vkladov.

„Nezaoberáme sa úverovaním na základe čiastočných rezerv,“ povedal. „Na to potrebujete bankovú licenciu.“

Zákon GENIUS, ktorý nadobudol platnosť v júli 2025, vyžaduje, aby oprávnení emitenti platobných stablecoinov udržiavali rezervy v pomere aspoň 1:1 s využitím oprávnených likvidných aktív. Zákon tiež zakazuje samotným emitentom vyplácať úroky alebo výnosy, pričom ponecháva otvorenú diskusiu o odmenách poskytovaných burzami a inými tretími stranami.

Armstrong uviedol, že Coinbase nie je emitentom stabilnej meny – USDC emituje spoločnosť Circle, blízky partner burzy – a argumentoval, že uplatňovanie pravidiel podobných tým bankovým na spoločnosť by ignorovalo tieto štrukturálne rozdiely.

Jeho širšie posolstvo bolo jednoduché: banková regulácia odráža riziká vyplývajúce z poskytovania úverov z vkladov, zatiaľ čo stabilné meny s plnou rezervou fungujú odlišne.

Banky varujú, že odmeny by mohli odlákať vklady

Bankové skupiny dôrazne spochybňujú názor, že ide iba o ochranu etablovaných subjektov. Americká banková asociácia a ďalšie skupiny argumentovali, že odmeny viazané na zostatky v stabilných minciach by mohli fungovať ako úroky z vkladov a podnecovať odlev peňazí z komunitných bánk, a preto požadujú prísnejšie obmedzenia takýchto programov.

Armstrong opísal túto kampaň ako snahu niektorých veľkých bánk obmedziť konkurenciu.

„Myslím si, že hlavným dôvodom je konkurencia,“ povedal. „Proste nechceli súťažiť so stabilnými mincami, ktoré vyplácali tieto vyššie úrokové sadzby.“

Do diskusie sa zapojila aj Rada ekonomických poradcov Bieleho domu. Jej analýza odhadla, že zákaz výnosov zo stabilných mincí by zvýšil celkový objem bankových úverov len o približne 2,1 miliardy USD, pričom by spôsobil odhadované ročné náklady na sociálne zabezpečenie vo výške 800 miliónov USD. Bankové skupiny spochybnili predpoklady, na ktorých táto analýza stojí.

Odmeny za stabilné kryptomeny zostávajú v Washingtone citlivou témou

Armstrong uviedol, že revízie zákona CLARITY Act zohľadnili skoršie obavy spoločnosti Coinbase týkajúce sa výnosov zo stablecoinov. Legislatívna otázka však zostáva nevyriešená. 15. septembra Senát zamietol návrh na ukončenie rozpravy o návrhu zákona pomerom hlasov 49 ku 50, čo je menej ako požadovaných 60 hlasov.

V dôsledku toho zostáva tento spor naďalej veľmi aktuálny.

Pre spoločnosť Coinbase môžu odmeny zvýšiť atraktívnosť digitálnych dolárov pre spotrebiteľov. Pre banky by podobné programy mohli premeniť stabilné kryptomeny na priamych konkurentov v oblasti vkladov.

Diskusia už nie je len o regulácii kryptomien. Stáva sa bojom o to, kto bude zarábať, distribuovať a nakoniec ovládnuť ekonomiku digitálneho dolára.