Priaznivé údaje o indexe spotrebiteľských cien (CPI) podnietili oživenie trhu – bitcoiny, zlato aj akcie prudko stúpajú

Akcie, dlhopisy, kryptomeny aj kovy v pondelok zaznamenali výpredaj, keď si Spojené štáty a Irán vymieňali údery v blízkosti Hormuzského prielivu. Prezident Trump oznámil obnovenie námornej blokády iránskych prístavov a CENTCOM uviedol, že opatrenie nadobudne platnosť v utorok o 16:00 hod. ET. Iránske Islamské revolučné gardy (IRGC) zasiahli dva tankery Spojených arabských emirátov v ománskych vodách, pričom zahynul jeden člen posádky. Jordánsko uviedlo, že zachytilo štyri rakety vystrelené z Iránu.

Ceny ropy stúpajú, akcie klesajú

Ceny ropy v reakcii na správy o blokáde prudko kolísali. Cena ropy West Texas Intermediate uzavrela na úrovni 79 USD za barel a cena ropy Brent nad 83 USD, čo predstavuje jej najväčší jednodňový percentuálny nárast za viac ako šesť rokov.

Akcie klesali vo všetkých sektoroch. Index S&P 500 klesol o 0,79 % a uzavrel na úrovni 7 515,34. Index Nasdaq Composite stratil 1,55 % a uzavrel na úrovni 25 873,18, čo bolo spôsobené poklesom akcií výrobcov čipov. Akcie spoločnosti SK Hynix klesli o 9 % po jej debute na burze Nasdaq v predchádzajúcom týždni a akcie spoločnosti Micron Technology klesli o 4 %. Index Dow Jones Industrial Average klesol o 138 bodov, čo predstavuje pokles o 0,26 %, na úroveň 52 498,64, pričom tento pokles do určitej miery zmiernili akcie energetických spoločností.

Výnosy štátnych dlhopisov stúpli, keďže obchodníci zohľadnili pretrvávajúcu infláciu. Výnos 10-ročných dlhopisov vzrástol na približne 4,62 % a výnos 2-ročných dlhopisov dosiahol najvyššiu úroveň od začiatku roka 2025. Cena zlata klesla o približne 1,4 % na úroveň blízko 4 064 USD za uncu napriek geopolitickému kontextu, keďže silnejší dolár a vyššie reálne výnosy kompenzovali dopyt po bezpečných aktívach. Bitcoin klesol spolu s akciami a dosiahol pondelkové minimum blízko 61 700 USD.

CPI obrátil situáciu

Utorok priniesol iný vývoj. Úrad pre štatistiku práce (BLS) oznámil, že celkový index spotrebiteľských cien (CPI) v júni medziročne klesol na 3,5 %, čo je výrazne pod konsenzuálnou prognózou 3,8 % a predstavuje pokles z májových 4,2 %. Tento pokles bol spôsobený hlavne približne 10 % mesačným poklesom cien benzínu v súvislosti s prímerím z polovice júna, ktoré na krátko opäť otvorilo Hormuzský prieliv.

Tento slabší výsledok posunul očakávania ohľadom ďalšieho kroku Federálneho rezervného systému. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq v úvode obchodovania posilnili. Bitcoin sa v priebehu dňa vrátil k úrovni 64 000 USD, keď obchodníci rušili pozície súvisiace s pondelkovou náladou vyhýbania sa riziku. Zlato a striebro takisto posilnili, pričom striebro zaznamenalo nárast približne o 2 %.

Predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh má v utorok a stredu vypovedať pred Kongresom v rámci polročnej správy centrálnej banky o menovej politike; ide o jeho prvé vystúpenie na Kapitólskom vrchu od prevzatia funkcie predsedu. Člen predstavenstva Fedu Christopher Waller v pondelok uviedol, že vysoká hodnota jadrovej inflácie by centrálnu banku prinútila zvážiť skoré zvýšenie úrokových sadzieb. Cieľový rozsah Fedu sa od júna drží na úrovni 3,5 % až 3,75 % a ďalšie rozhodnutie o menovej politike je naplánované na 29. júla.

Prečo je to dôležité

Toto dvojdňové kolísanie ukazuje, ako úzko sú v súčasnosti prepojené ceny ropy, údaje o inflácii a rizikové aktíva. Pre čitateľov, ktorí sledujú dôsledky tejto situácie, vyniká niekoľko faktorov:

• Náklady na energiu sa rýchlo premietajú do celkového indexu spotrebiteľských cien (CPI), avšak preferovaný ukazovateľ jadrovej inflácie Fedu, ktorý nezahŕňa potraviny a energiu, sa drží bližšie k úrovni 2,8 % až 2,9 %.
• Bitcoin a akcie sa tento týždeň pohybovali takmer zosúladene, čo odzrkadľuje pretrvávajúcu vysokú koreláciu bitcoinu s rizikovými aktívami typu Nasdaq.
• Pondelkový pokles ceny zlata napriek aktívnym bojom v blízkosti dôležitého ropného uzla ukazuje, ako rastúce reálne výnosy môžu prevážiť dopyt po bezpečných aktívach.

Čo bude ďalej

Blokáda a predchádzajúce narušenia v Hormuzskom prielive zostávajú pre trhy najväčšou neznámou. Od februára Irán vo veľkej miere blokuje lodnú dopravu cez tento prieliv, trasu, ktorou sa za normálnych okolností prepravuje približne štvrtina svetového obchodu s ropou po mori. Akékoľvek ďalšie narušenie by mohlo rýchlo opäť posunúť ceny ropy a celkovú infláciu nahor, a to aj po utorkovom uvoľnení napätia.

Investori sa teraz zameriavajú na stredajší index výrobných cien, štvrtkové údaje o maloobchodných tržbách a vlnu výsledkov bánk za druhý štvrťrok od spoločností JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America a Wells Fargo, ktoré všetky zverejnia svoje výsledky tento týždeň. Svedectvo Warshovej bude pozorne sledované, či prinesie nejaký signál o tom, či Fed vníma utorkový mierny nárast indexu spotrebiteľských cien (CPI) ako trvalý jav, alebo ako jednorazový mesačný efekt klesajúcich cien benzínu.