Prehľadnosť v ekonomike s tvarom písmena K – Týždenný prehľad

Prehľad týždňa

Bitcoin zakončil týždeň tvrdým bojom s hranicou 80 000 USD, zatiaľ čo ethereum a altcoiny opäť stagnovali. Akciový trh stále stúpa do výšok, pričom indexy S&P 500 a Nasdaq dosiahli nové historické maximá a Dow Jones zaostáva len o krok. Drahé kovy zaznamenali týždne poklesu, zatiaľ čo ropa sa opäť priblížila k hranici 100 USD. Dlhopisy utrpeli tvrdú ranu a výnosy stúpli.

Parabolický rast akciového trhu na opakované rekordné úrovne akosi prispieva k znepokojivému makroekonomickému pozadiu.

Vývoj inflácie naďalej desivo pripomína situáciu v 70. rokoch a zdá sa, že každý deň vychádzajú nové znepokojujúce štatistiky o stave bežného človeka: Počet kreditných kariet s vážnymi nedoplatkami dosiahol úroveň z rokov 2008–2009, 1 % najbohatších Američanov má teraz väčšie bohatstvo ako celá stredná trieda, spotrebiteľská dôvera klesla na najnižšiu úroveň v histórii a predajcovia nehnuteľností teraz prevyšujú počet kupujúcich v najväčšom pomere, aký kedy bol zaznamenaný. Poukazuje sa tiež na to

, že ak sa váš príjem od vypuknutia Covidu nezvýšil aspoň o 30 %, ste teraz chudobnejší.

V čase, keď sa bohatstvo presúva od zamestnancov na Wall Street, kryptomeny naďalej rastú. Múr, ktorý kedysi stál medzi kryptomenami a tradičným finančným sektorom, sa rúca a stará hranica medzi „kryptotrhom“ a „reálnym trhom“ sa stáva ťažšie definovateľnou.

Ďalším znakom toho je zaradenie perpetuálnych kontraktov na CoreWeave, Walmart, JPMorgan, Visa a Berkshire na Binance. Nie je to len ďalšie rozšírenie produktov; je to znamenie, že kryptoburzy sa čoraz viac snažia stať sa obchodnými miestami so širokým spektrom, kde trieda aktív záleží menej ako schopnosť poskytnúť expozíciu voči čomukoľvek s volatilitou. CZ tiež spomenul, že tradfi súťaží o prijatie kryptomien s cieľom znížiť svoje náklady.

Chicago Mercantile Exchange (CME) uvádza na trh kryptomenové indexové futures, ktoré pokrývajú Bitcoin, Ethereum, SOL, XRP, ADA, LINK a XLM, čím tlačí v rovnakom smere.

Preto je pokrok v regulácii taký dôležitý a tento pokrok skutočne prebieha. Vo štvrtok sa konalo prerokovanie návrhu zákona CLARITY a senátny bankový výbor posunul návrh zákona v pomere hlasov 15:9.

Spoluzakladateľ Aave Stani Kulechov sa vyjadruje optimisticky, že CLARITY pomôže DeFi a že otázka výnosov bola vždy trochu mimo misu. CoinShares medzitým pripisuje šesť týždňov po sebe trvajúci prílev prostriedkov do ETP čiastočne zlepšenému sentimentu vďaka kompromisu v rámci CLARITY. Tento optimizmus neprišiel ľahko. Proti CLARITY bolo podaných viac ako 130 pozmeňujúcich návrhov v rámci toho, čo niektorí nazvali DDoS útokom proti návrhu zákona. 44 z týchto pozmeňujúcich návrhov pochádzalo len od Elizabeth Warrenovej, ktorá tiež varovala, že návrh zákona povedie k nejakému druhu ekonomického kolapsu (alebo niečomu podobnému).

Návrh zákona prešiel fázou markupu a teraz pôjde do Senátu, pravdepodobne v júni. Takto v praxi prebieha proces prijímania: nie je to revolučný zlom, ale dlhý rozmazaný proces.

Jedným z najťažších aspektov kryptomien je v súčasnosti to, že skutočný pokrok prichádza do prostredia, ktoré ho nedokáže jasne osláviť.

Likvidita Aave sa údajne vrátila do normálu po turbulenciách s rsETH. Útočníkov rsETH na Arbitrume bol spálený a Stani hovorí, že výbery čoskoro normalizujú trhy. Ide o významný príbeh o obnove prevádzky, ktorý by sa v predchádzajúcich rokoch pravdepodobne považoval za oveľa väčšie víťazstvo.

Namiesto toho sa to deje na trhu, ktorý stále bojuje o udržanie pozornosti.

Odloženie IPO spoločnosti Consensys kvôli slabým kryptotrhom je ďalším pripomenutím, že zrelosť infraštruktúry neochraňuje sektor pred načasovaním a náladami. Napriek všetkým rečiam o budúcnosti on-chain financií stále záleží na záujme verejného trhu a umelá inteligencia stále kradne pozornosť.

Anthropic údajne získava financovanie pri valuácii 900 miliárd dolárov. Naďalej sa zdôrazňuje bublina umelej inteligencie a jej podobnosti s érou dot-comov, hoci iné rámce naznačujú, že súčasná penová bublina nie je taká stará, ako si mnohí myslia.
A v detaile, ktorý hovorí všetko o súčasných preferenciách kapitálu, bolo zaznamenané, že doslova kravy dosahujú lepšie výsledky ako kryptomeny.

Bitcoin sa stále nestal „bezpečným útočiskom“, ako si niektorí želali, a napriek všetkému pokroku má kryptomena stále jeden nevyriešený problém s imidžom: čím presne sa stane, keď sa svet stane rizikovejším.

Ray Dalio, keď bol opýtaný, prečo sa Bitcoin nespráva ako klasické bezpečné útočisko, poukázal na nedostatok súkromia. To je jedna z najvýrečnejších kritík, akú môže makroekonomický ťažká váha vysloviť. Naznačuje to, že aj u ľudí, ktorí chápu vzácnosť Bitcoinu, pretrváva hlbšie váhanie ohľadom použiteľnosti pod tlakom reálneho sveta. Dalio tiež poukázal na relatívne malú veľkosť trhu BTC a jeho koreláciu s technologickými akciami ako potenciálne odradzujúce faktory pre seriózny kapitál.

Medzitým ukazovateľ nerealizovaných strát dlhodobých držiteľov od Glassnode naznačuje, že medvedí trh je stále relatívne mierny a mladý. Akúkoľvek bolesť trh momentálne pociťuje, nemusí to ešte pripomínať ten druh očistnej konečnosti, ktorá zvyčajne vytvára jednoznačné dno presvedčenia.

Ďalšia zvláštna korelácia, ktorá sa tento týždeň objavila, poukazuje na to, že zakaždým, keď ZEC tak silno klesne, znamená to vrchol pre Bitcoin. Niekedy tieto strašidelné ľudové indikátory fungujú, inokedy nie.

Okrem Zcashu a Ansemovej predpovede ceny ZEC na úrovni 3 000 USD sa svet altcoinov už dlho nijako výrazne neposunul, aspoň čo sa týka cien.

Jason Calacanis pokračoval vo svojej kampani za Bittensor, ale TAO od marcového rastu veľa nepredviedlo a zostáva hlboko pod svojimi historickými maximami. TON je podľa generálneho riaditeľa spoločnosti Nansen Alexa Svanevika zrejme najrýchlejšie rastúcim reťazcom za posledný mesiac, možno vďaka Durovovmu efektu. TON je v súčasnosti o približne 51 % vyššie ako pred dvoma týždňami, ale koncom roka 2021 bol ešte vyššie.

Zatiaľ čo altcoiny naďalej strácajú pozornosť v prospech bitcoinu a stablecoinov, na scénu prichádza nový hráč: reťazec Arc od spoločnosti Circle.

Circle údajne získal 222 miliónov dolárov pri valuácii 3 miliardy dolárov pre ARC, natívny token reťazca. Medzi investorov patrili BlackRock, a16z, Standard Chartered, Apollo a ďalší. Podľa bielej knihy si Arc kladie za cieľ stať sa „ekonomickým operačným systémom“ nového internetového finančného systému, zameraným na stablecoiny, RWA, devízové trhy a ďalšie finančné základy. V epizóde 101 Token Narratives sme diskutovali o tom, či je ARC legitímny, alebo ide o ďalšiu mincu financovanú rizikovým kapitálom, ktorej hodnota bude navždy klesať. Verdikt bol, že ju nemáme tak v nenávisti ako väčšinu ostatných spustených tokenov.

Vízia spoločnosti Circle zamerať sa na globálne finančné inžinierstvo môže mať skutočne zmysel, keďže ide o jeden z najrýchlejšie rastúcich predajných argumentov v ekonomike digitálnych aktív. Trhy niekedy nesprávne oceňujú nudný pokrok. Základné prvky sú dôležitejšie ako memy, aj keď memy stále vyvolávajú väčší záujem.

Iránska centrálna banka je teraz na Arkhame, čo je znakom toho, ako čitateľná sa stáva aktivita na reťazci spojená so štátom. Pokračujúce stieranie hraníc medzi finančnými produktmi, tokenizovanou expozíciou a infraštruktúrou búrz sa neustále posúva dopredu, aj keď cenový vývoj pôsobí nezaujímavo.
Niektoré kryptoinvestície stále vyzerajú priamo odpudzujúco a nie všetko si zaslúži pozitívne hodnotenie.
Akcie spoločnosti Nakamoto (NAKA) Davida Baileya, ktorá spravuje bitcoiny, dosiahli ďalšie historické minimum, pričom v 1. kvartáli zaznamenala stratu 238 miliónov dolárov. Garrett Jin údajne uložil takmer celý svoj 10-miliardový balík BTC a ETH na Binance, čo je pohyb, ktorý nevyhnutne vyvoláva špekulácie.

Tento trh sa stal menej zhovievavým. Kapitál chce jasnosť, nie len divadlo presvedčenia.

-Alex Richardson