Tento úvodník pochádza z tohtotýždňového vydania spravodajského bulletinu „Week in Review“, ktorý bol odoslaný predplatiteľom v piatok. Predplaťte si tento spravodajský bulletin a získajte tento týždenný úvodník hneď, ako bude hotový. Spravodajský bulletin obsahuje aj najdôležitejšie správy týždňa spolu s komentárom ku každej z nich.
Bitcoin sa tento týždeň obchodoval bez výraznejších zmien, zatiaľ čo všetko ostatné rástlo. Zlato zaznamenalo svoj najlepší týždeň od januára, akcie zlatých baní strmhlavo vzrástli, pričom index GDX posilnil o 21,3 % a dosiahol tak svoj najlepší týždeň od roku 2008, a index S&P 500 prekonal nové historické maximum s týždenným ziskom 3,6 %, čo je jeho najlepší výsledok od apríla. Najväčšiu zásluhu na tom malo ochladenie júlového indexu spotrebiteľských cien (CPI), ktoré zmiernilo obavy, že Fed pod vedením Warsha by mohol v septembri zvýšiť úrokové sadzby.
Zlatí nadšenci opäť začínajú byť nadšení, preto stojí za to venovať pozornosť tomuto žltému kovu. Čo sa týka samotnej ceny, Milton Berg, ktorý predal zlato na vrchole v januári, je stále presvedčený, že sa nachádzame v dlhodobom medvedom trhu so zlatom.
Michael Kao tvrdí, že graf, ktorý všetci zverejňujú – ten, ktorý naznačuje, že centrálne banky štrukturálne presúvajú svoje aktíva z amerických štátnych dlhopisov do zlata – v skutočnosti odráža hlavne rast ceny zlata. Michael Nicoletos sa výslovne venuje čínskej zlatej horúčke, ktorá smeruje preč od Ameriky:
„Nepohodlnou pravdou je, že čínska zlatá horúčka nie je prejavom nedôvery voči Amerike. Je to zúfalé zabezpečenie proti niečomu oveľa alarmujúcejšiemu: potenciálnemu kolapsu vlastného čínskeho ekonomického systému.“
Martin Armstrong sa k tomu vyjadruje podobne a tvrdí, že Čína sa pripravuje na svet, v ktorom môžu byť rezervy zmrazené a platobné systémy zneužité ako zbraň, a nie na teatrálny kolaps dolára.
Luke Gromen si myslí, že Scott Bessent musí nechať zlato ešte výrazne vzrásť, alebo ho k tomu dotlačiť nákupmi, aby zabránil prudkému rastu výnosov dlhopisov. Senátor Rand Paul potvrdil, že všetkých približne 147 miliónov uncí sa skutočne nachádza vo Fort Knoxe. Mnohí boli voči tvrdeniu pána Paula podozrievaví, čo podnietilo Brenta Johnsona k zamysleniu sa nad tým, prečo sa Rusku a Číne v súvislosti s ich údajmi o rezervách akosi viac dôveruje.
Medzitým sa jedna z najväčších súkromných rezerv fiatových mien vracia do hry. Spoločnosť Berkshire Hathaway začala investovať 397,4 miliardy dolárov, ktoré Warren Buffett nahromadil počas 14 po sebe idúcich štvrťrokov. V rámci rizikových investícií sa SPCX opäť vyšplhal nad cenu pri prvotnej verejnej ponuke (IPO), pričom za tri dni posilnil o 30 %.
Na porovnanie, bitcoin a kryptomeny síce momentálne príliš neexcelujú, ale signály o dosiahnutí dna sa naďalej hromadia! Tu je skvelý prehľad doterajších signálov dna. Údaje Glassnode ukazujú, že presvedčení kupujúci – skupina, ktorá nakupuje počas poklesu za cenu rovnú alebo nižšiu ako náklady – sa nahromadili na úrovniach dna medvedieho trhu, pričom absorbovali pokles až o 49 % a držia približne 4 milióny BTC. Will Clemente poukazuje na to, že týždenné technické ukazovatele sa správajú ako koncom roka 2022: výpredaj na maximá predchádzajúceho cyklu, prvé prekročenie úrovne prepredanosti za posledné roky, prechádzajúce do býčej divergencie. DonAlt napísal, že Bitcoin vyzerá, ako keby chcel vybuchnúť.
Eric Wall s iróniou poukazuje na oživenie v Pulsechainu Richarda Hearta, „barometra peňazí retardov“, ako na prvý znak kryptojari. Menej potešujúci je samotný počet projektov, ktoré v roku 2026 ukončili činnosť alebo zmenili smer. Ťažiari bitcoinu naďalej prechádzajú k umelej inteligencii. Napríklad spoločnosť Keel (predtým Bitfarms) ukončila všetky operácie ťažby bitcoinu.
Washington, D.C., poskytol ďalší signál o dosiahnutí dna. Nepriaznivci kryptomien vyšli do ulíc oslavovať pravdepodobný zánik zákona CLARITY. Bývalý herec pripil na porážku zákona CLARITY a varoval, že „boj proti kryptomenám zďaleka nekončí“. Negatívna fixácia bývalého herca na kryptomeny je zvláštna, ale zásadné nepochopenie zákona CLARITY a kryptomien vo všeobecnosti je tragické. Keďže je nepravdepodobné, že zákon CLARITY prejde, SEC je pripravená vyplniť vzniknuté vákuum.
V oblasti ETF spoločnosť BlackRock znižuje minimálnu sumu pre výmenu BTC za IBIT v naturáliách z 25 miliónov dolárov na 1 milión dolárov. V utorok spoločnosti ARK, VanEck a Fidelity všetky predávali, pričom klienti BlackRocku nakúpili viac, ako všetky tieto spoločnosti spolu predali. Jamie Coutts poznamenal, že inštitucionálny dopyt po ETH dosahuje približne 2,8-násobok dennej emisie, zatiaľ čo dopyt po BTC je približne o 23 % nižší ako emisia, pričom ide takmer výlučne o tok z ETF, keďže DAT sú v pokoji.
Keď už hovoríme o DAT, Strategy zaznamenala ďalšie zvýšenie rezerv v USD, a to o 650 miliónov USD spolu s spätným odkúpením STRC v hodnote 109 miliónov USD. STRC je teraz 5 USD od svojej cieľovej ceny 100 USD.
Najzaujímavejšia analýza tohto týždňa prišla od Lorenza Valenteho, ktorý sa pýtal, kto vlastne získava hodnotu, ktorú kryptomeny vytvárajú: spoločnosti v reťazci alebo mimo reťazca (centralizované)? Sú to centralizované spoločnosti, pretože zvyčajne vlastnia vzťah s používateľom a odstraňujú všetky otravné ťažkosti spojené s reťazcom, s ktorými sa väčšina používateľov odmieta zaoberať.
Dobrým príkladom toho v praxi je Robinhood Chain prostredníctvom aplikácie Robinhood. Ide o L2 sieť pre Ethereum č. 1 z hľadiska príjmov z blockchainu už v prvom úplnom mesiaci prevádzky, keď v júli vygenerovala 3,6 milióna dolárov oproti 2,7 milióna dolárov u Polygonu a 2,1 milióna dolárov u Base.
Nie sú to však len zlé správy pre produkty fungujúce priamo v reťazci. Pán Valente poznamenáva: „Trh s produktmi fungujúcimi priamo v reťazci je zreteľne v medvedej fáze, ale poučenie pre protokoly, L1 a primitívy v reťazci je, aby viac budovali a vertikalizovali. Aby sa priblížili konečnému používateľovi.“
Technológia on-chain je konečne dostatočne dobrá na to, aby konkurovala centralizovaným riešeniam. Hyperliquid to dokázal. Mimochodom, používatelia Hyperliquidu viac obchodujú s RWA a akciami, pričom v niektorých prípadoch prekonávajú obchodovanie s kryptomenami. Solana dosahuje dostatočný výkon s aplikáciami, ako je napríklad Pump.fun. Solana viedla medzi všetkými reťazcami v tržbách z aplikácií v 25 z posledných 27 mesiacov a od januára 2024 sa neumiestnila horšie ako na druhom mieste. Používatelia jasne uprednostňujú blockchainy s výkonom podobným web2.
Nakoniec, on-chain aplikácie majú výhodu oproti centralizovaným tým, že mechanicky vracajú hodnotu držiteľom svojich tokenov. Ľudia, ktorí zostali v krypto svete, to vedia. Mince, ktorých hodnota teraz stúpa, sú súčasťou projektov, ktoré zarábajú skutočné peniaze a vracajú ich držiteľom prostredníctvom spätného odkúpenia, čo je odklon od všetkých predchádzajúcich cyklov.
Napriek rastúcej popularite tokenov, ktoré nadobúdajú skutočnú hodnotu, sa zdá, že memecoiny stále vzbudzujú určitú pozornosť. Našťastie sa v poslednej dobe objavuje rastúca vlna odporu voči memecoinom a podvodníckemu zmýšľaniu, ktoré vyvolávajú. Jeden účastník poznamenal, že „OG“ (pôvodní členovia komunity) zahanbili a vyhnali každého, kto sa venoval vykorisťovateľským praktikám, namiesto toho, aby ho oslavovali. Omid Malekan vyhlásil, že memecoiny boli, sú a vždy budú hlúpe, a že je možné nakresliť priamu čiaru od miliárd, ktoré podvodníci a špekulanti odčerpali, až po súčasný medvedí trh so všetkými mincami. Marc Zeller ich nazval „bitúnkom“ a povedal, že ich podporovanie je sociopatické a krátkozraké. Názor pána Zellera sa môže zdať príliš prísny, ale pravdepodobne ho podporuje tento zoznam 100 najvplyvnejších obchodníkov s memecoinmi podľa Pump.fun. Ukazuje, že títo „kľúčoví lídri verejnej mienky“ zvyčajne nakupujú tokeny s trhovou kapitalizáciou hlboko pod 1 milión dolárov a držia ich len niekoľko minút, čo naznačuje sklon k vykorisťovaniu svojho publika. Trestný čin.
Memecoiny a ich nihilistická, vykorisťovateľská kultúra podvodníkov sú veľmi obľúbené u mnohých nováčikov v krypto svete. Medzi krypto-veteránmi vypukol dôkladne sebareflexívny, ale odhaľujúci spor, keď jeden z týchto nových „cyklistov“ tvrdil, že jeho generácia to má ťažšie ako staršie generácie, ktoré to mali ľahké, pretože „obchodovali proti inštalatérom“. Čože?
Samozrejme, „OG“ (pôvodní krypto nadšenci) namietali z rôznych dôvodov. Obrázok v tomto príspevku dobre vystihuje argument „OG“. Táto diskusia sa vynára pri každom medveďom trhu. Hlavne preto, že krypto nadšenci nemajú na práci nič lepšie!
Solana, domov väčšiny aktivít súvisiacich s memecoinmi, zažila strach. Porucha smerovania u poskytovateľa infraštruktúry Teraswitch spôsobila, že 28,83 % stakovaných SOL sa dostalo do omeškania, čo je blízko prahu 33,34 %, pri ktorom sieť prestáva finalizovať transakcie. Jacob Creech to formuloval tak, že sieť zostala v prevádzke a vy ste si to pravdepodobne ani nevšimli. Operátori v jeho odpovediach nesúhlasili a hlásili, že primárne aj záložné RPC prestali fungovať súčasne a výkon sa viditeľne zhoršil.
Na záver ešte pár rýchlych správ. Tether dokončil svoj prvý kompletný finančný audit s KPMG US. Audit bol síce skvelý, stále však nepokrýva celý Tether. Základňa stabilných mincí Tronu vzrástla za tri mesiace o 2,7 % na rekordnú úroveň, hoci celková ponuka stabilných mincí vo všetkých reťazcoch klesla o 4,4 %, čím si Tron udržal približne 30 % podiel na všetkých stabilných minciach. Jeff Amico zverejnil nadväzujúci článok, v ktorom podrobne vysvetľuje, ako presne dochádza k zrúteniu úverovej linky založenej na reálnych aktívach (RWA).
Na záver dve bezpečnostné správy, ktoré si zaslúžia vašu pozornosť. Spoločnosť Trezor zverejnila, že jeden z jej prepravcov utrpel únik údajov, v dôsledku čoho boli odhalené citlivé údaje o objednávkach zákazníkov v USA, Veľkej Británii, Švédsku, Kolumbii, Brazílii, Taliansku a Portugalsku, ktorí dostali objednávky za posledných 90 dní. Hardvérové peňaženky si kupujte osobne u dôveryhodného predajcu a platte v hotovosti.
ZachXBT odhalila „volajúceho“ – osobu, ktorá telefonuje obetiam, vydáva sa za podporu burzy alebo peňaženky a presvedčí ich, aby jej poskytli prístup. Tento volajúci je údajne zodpovedný za krádeže v hodnote viac ako 5 miliónov dolárov. Vypočujte si nahrávku jedného z jej hovorov od ZachXBT.
Dávajte si pozor.
-David Sencil
