Každý chce byť „The House“ — Prehľad uplynulého týždňa

Od minulého piatku sa cena bitcoinu pohybovala smerom nadol, celkovo o približne -4 % k tomuto piatkovému ránu. Americké akcie zatvárali tento týždeň každý obchodný deň nižšie, čo bolo spôsobené rastúcimi cenami ropy, rastúcimi výnosmi amerických dlhopisov a eskaláciou konfliktu na Blízkom východe.

Dlhodobý výhľad pre bitcoin zostáva pozitívny. Bitcoin sa vrátil nad svoje 20-, 50- a 200-týždňové exponenciálne kĺzavé priemery, čo v histórii nebolo nasledované novými minimami cyklu. Dosiahol tiež svoj prvý zlatý kríž od mája 2025, hoci Benjamin Cowen varoval, že tieto javy často predchádzajú korekciám.

90-dňová korelácia medzi bitcoinom a zlatom sa tiež blíži k svojmu rekordu z roku 2020. Podobne ako žlté zlato, aj digitálne zlato ťaží z naratívu o znehodnocovaní meny.

Geopolitické a makroekonomické riziká, o ktorých sme písali v minulotýždňovom spravodajstve, sa zdajú byť čoraz bližšie k negatívnemu vývoju. V tomto týždni sa zintenzívnili ozbrojené konflikty na Blízkom východe, čo vyvolalo tlak na energetické trhy.

Správy o možnom útoku húsitov na ropovod, ktorý zahŕňal najmenej tri útoky dronmi, opäť upriamili pozornosť na Blízky východ. Katar, ktorý pred vojnou dodával približne pätinu celosvetového skvapalneného zemného plynu (LNG), údajne rokuje o nákupe amerického LNG. Je to výrazný príklad rozsahu narušenia dodávok. Ceny nafty rastú, čo má význam pre veľkú časť reálnej ekonomiky.

Ďalšie spomínané riziko poklesu sa týkalo nedávnych aktivít amerického ministerstva financií. Minister financií Bessent koordinoval s Japonskom opatrenia na riešenie oslabovania jenu a bol tiež pomerne aktívny pri riešení rastu výnosov dlhodobých dlhopisov.
Týždeň začal pre ministra Bessenta dobre. Jen posilnil až na kľúčovú úroveň 160 USD/JPY, než bol stlačený až na 153. „Teraz mám navrch ja,“ vyhlásil minister Bessent, možno opojený víťazstvom. Brad Setser, ktorý v auguste verejne naznačil, že jen sa s väčšou pravdepodobnosťou bude obchodovať na úrovni 155 než 165, argumentoval, že posilňujúci jen prospieva tak Japonsku, ako aj USA, a že koordinácia funguje podľa plánu.

Týždeň sa pre ministra Bessenta začal obracať, keď výnos 10-ročných dlhopisov dosiahol 4,96 %. Ministerstvo financií oznámilo zvýšenie spätných nákupov, čo však malo len malý vplyv na dlhodobé výnosy. Obvyklí panikári sa rozrušili kvôli nárastu výnosov. Našťastie bolo dosť tých, ktorí zachovali chladnú hlavu, a niektorí z nich sa vysmiali všetkým tým „Chicken Littleom“. Najhorší kolaps na trhu s dlhopismi v histórii.

Pre tých, ktorí chcú hlbšie pochopiť, čo sa deje na trhu s dlhopismi, je nedávny podcast s Michaelom Greenom povinným počúvaním. V tomto podcaste je príliš veľa skvostných postrehov na to, aby sme ich mohli všetky spomenúť, ale tu je jeden, ktorý sa zaoberá široko nepochopeným nárastom spätného odkúpenia štátnych dlhopisov, čo podnietilo pána Druckenmillera, aby požiadal umelú inteligenciu o napísanie komentára pre Wall Street Journal:

„Ak by ste ako domácnosť dostali príležitosť konsolidovať svoj dlh z kreditných kariet do dlhu s najnižšou možnou úrokovou sadzbou, boli by ste hlúpi, keby ste to neurobili… To je presne to, čo robí Scott.“

Pán Green tiež poukázal na to, že tento problém nie je špecifický len pre USA. Každá veľká krajina zažíva vyššie výnosy na dlhodobom konci výnosovej krivky. Rozmařilé vládne výdavky nie sú výhradne americkým fenoménom, ako ilustruje Michael Every na príkladoch z Európy, Japonska a Číny.

Keď už hovoríme o vládnych výdavkoch, Bessent uviedol, že čoskoro príde oznámenie o automatickom zapojení do Trumpových účtov. Prezident Trump samostatne navrhol 5 000 dolárov pre každého dospelého Američana, ak republikáni vyhrajú voľby v polovici volebného obdobia. To smrdí provokáciou, ale tento návrh nejako vyvolal želané morálne pobúrenie a náreky o hyperinflácii.

Určite je zrejmé, že sme v býčom trhu, pretože neaktívni veteráni sa možno vrátili a mainstreamové celebrity propagujú kryptomeny. Ale aj preto, že napriek množstvu dôležitých geopolitických a makroekonomických správ sa v krypto svete objavilo veľa zaujímavých príbehov.

Robinhood Chain sa oproti minulému týždňu trochu upokojil. Vrcholom bol minulý piatok s denným objemom 3 miliardy dolárov, ale vo štvrtok sa stále dosiahol objem okolo 1,9 miliardy. Arkham zaznamenal, že Wintermute nakupoval PONS minulú sobotu, a to pri cene, ktorá sa ukázala ako historické maximum tejto mince. V piatok ráno je PONS nižšie o viac ako 30 %.

Ansem a Threadguy si myslia, že memecoiny založené na reálnych aktívach (RWA) budú mať výrazný vplyv na tradičné finančné trhy. To znamená, že memecoiny budú ovplyvňovať vývoj akcií na tradičných finančných trhoch. Ryan Watkins s tým nesúhlasí. Aby mali kľúčoví lídri (KOL) pravdu, museli by nastať výrazné pohyby likvidity.

Tradičné finančné spoločnosti určite vplývajú na krypto spoločnosti. Robinhood získal menšinový podiel v Crypto.com a Nasdaq investoval do materskej spoločnosti Krakenu pri valuácii 21 miliárd dolárov. James Seyffart zverejnil zoznam držiteľov ETF HYPE, medzi ktorými sú viaceré banky, správcovia aktív a obchodné spoločnosti ako Jane Street a Bank of Montreal.
Kontroverzia okolo Metaplanetu, o ktorej sme sa zmienili minulý týždeň, pokračovala článkom na X, ktorý dobre vysvetľuje dôvody nespokojnosti. Viac ľudí vyjadrilo šok a sklamanie nad touto situáciou a spôsobom, akým sa s ňou zaobchádza.

Bol oznámený memecoin Huntera Bidena. Vyvolal vlnu pobúrenia medzi KOL, než spektakulárne zlyhal. Okrem pokryteckej prehnanej reakcie vplyvných osobností (KOL), ktoré zaplavovali CT (Crypto Twitter) svojimi vlastnými reklamami na memecoiny, bola najzaujímavejšou časťou tohto pochybného, hoci už otrepaného spustenia memecoinu celebrít práve Cobieho rokovanie s neinformovanými ľuďmi. Musel vysvetľovať, že spustenie na reťazci bez povolení neznamená, že Coinbase spolupracoval s projektom alebo o spustení vedel.

Nezabúdajte, že memecoiny ovládajú zasvätení (každý týždeň je príliš veľa príkladov na to, aby sme ich mohli všetky uviesť) a takmer nikto iný na nich nezarába.

Našťastie sa tento týždeň darilo aj projektom, ktoré neboli podvodmi, medzi nimi predovšetkým VVV z Benátok, ktoré v utorok dosiahli nové historické maximá. Tento rast vyvolal dramatický zmätok v oblasti umelej inteligencie. Spoločnosť OpenAI oznámila významný matematický prelom, zatiaľ čo matematik Tristan Buckmaster tvrdil, že mohli byť použité výsledky zo súkromných Codexových sedení. Sebastien Bubeck na to reagoval a v aktualizácii OpenAI z 10. septembra sa uvádza, že vyšetrovanie vylúčilo vplyv nedávnych podnetov Buckmastrovho Codexu, hoci sa v nej poznamenalo, že trénovanie modelu mohlo zahŕňať niektoré z týchto údajov.

Tieto reakcie a ďalšie komentáre pochopiteľne viedli k tomu, že ľudia začali vnímať hodnotu súkromnej umelej inteligencie. Erik Voorhees túto kontroverziu využil vo svoj prospech, ako to už býva.

Keď už sme pri téme umelej inteligencie, spravodajstvo CNBC vyzdvihlo spoločnosť XTAO, finančnú spoločnosť Bittensor, ktorá vstupuje na kanadský verejný trh. Plán spoločnosti Algod spočíva v tom, že bude držať TAO, NOCK, podsiete 10, 11 a 53 a potom bude trpezlivo čakať. David Sacks obvinil Vitalika Buterina z financovania opozície voči dátovým centrám umelej inteligencie.

Inde sa kritika Zcashu, ktorú podporil Dankrad Feist, zamerala na jeho fond pre vývojárov. Predikčné trhy HIP-4 sa spúšťajú a Trade.xyz uviedlo do prevádzky službu Events. Konkurencia s Polymarketom a Kalshi je vítaná, najmä ak bude tlačiť na zníženie poplatkov.

Na záver sa pozrime na bezpečnosť. Liquid Network nahlásila, že z jej federatívnej peňaženky bolo údajnými „white hats“ vyberaných približne 4 000 BTC. Približne 3 400 BTC bolo údajne vrátených, pričom približne 600 zostalo zadržaných.

Spoločnosť Trezor utrpela ďalší hackerský útok. Tentoraz na jej e-mailovú službu tretej strany, čo umožnilo, aby sa phishingové správy odosielali z jej vlastnej domény.

Boldleonidas sa rozlúčil so samosprávou peňazí po tom, čo bola vyprázdnená jeho novo vytvorená peňaženka. Marc Zeller na to reagoval predložením dôkladného, ale smiešne zložitého bezpečnostného protokolu, ktorý by všetci okrem tých najskúsenejších v oblasti kryptomien považovali za nepoužiteľný. Pre väčšinu ľudí je samospráva peňazí jednoducho nebezpečná.

22-ročný Singapurčan sa priznal k vine v prípade krádeže kryptomien v hodnote 245 miliónov dolárov, na ktorú pomohol upozorniť ZachXBT.

Potom je tu desivá správa o vražde Jonathana Melendeza, jeho tehotnej manželky, ich trojročnej dcéry a ich opatrovateľky v Mexiku, pravdepodobne v súvislosti s pokusom o krádež bitcoinu.

Dávajte na seba pozor.

-David Sencil