Nech sú voľné trhy skutočne voľné: Iniciatíva SEC by mohla ovplyvniť budúce pravidlá v oblasti kryptomien

Tlak SEC na voľný trh by sa mohol dotknúť emitentov kryptomien

Podcast „Material Matters“ Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) poukazuje na širší tlak na modernizáciu pravidiel týkajúcich sa cenných papierov, ktorý by mohol v priebehu času ovplyvniť verejné spoločnosti spojené s kryptomenami. V druhej epizóde, ktorá bola zverejnená 12. mája, riaditeľ divízie korporátnych financií Jim Moloney diskutoval s predsedom Paulom Atkinsom o princípoch voľného trhu, modernizácii pravidiel, tvorbe kapitálu a priamejšom zapojení zamestnancov.

Emitenti súvisiaci s kryptomenami často pôsobia v oblastiach, kde regulácia zostáva zložitá, vrátane úschovy, aktivít s tokenmi, expozície voči bitcoinu, kyberbezpečnosti a účtovného zaobchádzania. Moloney uviedol, že otázky týkajúce sa kryptomien patria medzi iniciatívy v programe divízie, spolu so zjednodušením zverejňovania informácií, pravidlami týkajúcimi sa splnomocnení a reguláciami súvisiacimi s klímou.

„Proste nemôžeme sedieť so založenými rukami a predpokladať, že to, čo bolo vyvinuté pred 50 alebo 80 rokmi, platí aj dnes. Zákony a pravidlá je potrebné aktualizovať a zohľadniť v nich nové technológie,“ zdôraznil a dodal:

„Chceme podnikateľom uľahčiť prezentáciu ich nápadov na budovanie týchto obchodných modelov. Nech sú voľné trhy skutočne voľné.“

Toto vyjadrenie by mohlo mať dôsledky pre krypto spoločnosti, ktoré argumentovali, že existujúce rámce pre cenné papiere nie sú plne v súlade s trhmi digitálnych aktív a obchodnými modelmi založenými na blockchainu. Moloney opísal potrebu prehodnotiť staršie rámce, znížiť zbytočné zaťaženie a zvýšiť schopnosť agentúry reagovať na účastníkov trhu. Pre emitentov kryptomien by to mohlo ovplyvniť spôsob, akým spoločnosti vyhľadávajú spätnú väzbu, štruktúru podaní a komunikáciu podstatných rizík investorom.

Kryptomenové firmy by mohli zaznamenať flexibilnejší prístup SEC

Niekoľko častí diskusie by mohlo ovplyvniť emitentov kryptomien bez toho, aby došlo k okamžitým zmenám pravidiel. Moloney sa venoval zjednodušeniu zverejňovania informácií, polročnému vykazovaniu, nariadeniu S-K a obnovenému využívaniu usmernení pre zamestnancov. Každá z týchto oblastí by mohla ovplyvniť spôsob, akým spoločnosti zaoberajúce sa digitálnymi aktívami komunikujú s SEC, vrátane ťažiarov, treasury spoločností a krypto platforiem.

Otvorenejší proces v rámci Divízie korporátnych financií by mohol byť relevantný pre spoločnosti, ktoré hľadajú jasnosť v oblasti registračných vyhlásení, verejných podaní alebo zverejňovania informácií o digitálnych aktívach. Moloney uviedol, že divízia obnovila zverejňovanie odpovedí na opakujúce sa otázky trhu po tom, čo účastníci požiadali o väčšiu transparentnosť. Táto zmena by mohla poskytnúť emitentom jasnejšie usmernenia predtým, ako prijmú rozhodnutia o podaní alebo začnú pôsobiť na verejnom trhu.

Atkins uviedol:

„Jedna vec, o ktorej sme hovorili v súvislosti s vašou divíziou, je väčšia otvorenosť voči otázkam emitentov a iných ľudí.“

Ďalším možným tlakovým bodom je frekvencia podávania správ. Moloney diskutoval o obavách, že verejné spoločnosti trávia značný čas prípravou troch štvrťročných správ a jednej výročnej správy každý rok. Ak sa niektorým emitentom sprístupní polročné podávanie správ, verejné spoločnosti s expozíciou voči digitálnym aktívam by naďalej mohli využívať podania formulára 8-K, konferenčné hovory o výsledkoch a iné aktualizácie pre investorov na podávanie správ o podstatných udalostiach.

Prvá epizóda relácie SEC „Material Matters“, ktorá bola odvysielaná 16. apríla, tiež umiestnila kryptomeny do stredu širších priorít SEC. Atkins uviedol, že regulácia digitálnych aktív je „naozaj na prvom mieste nášho zoznamu“ a spojil toto úsilie s cieľom prezidenta Donalda Trumpa urobiť zo Spojených štátov kryptomenové hlavné mesto sveta. Komisárka Hester Peirce dodala, že regulátorom stále chýba rámec pre štruktúru spotového kryptotrhu, čo ukazuje, že dohľad nad digitálnymi aktívami zostáva aktívnym zameraním vo viacerých oblastiach programu agentúry.