Bitcoinový výkyv na úroveň 70 000 dolárov spôsobil stratu 1,9 miliardy dolárov, keď boli špekulanti na pokles úplne rozdrvení

Rast a konsolidácia bitcoinu

Potom, čo sa bitcoin takmer dostal na hranicu 70 000 USD v dôsledku správ, že americké ministerstvo financií zdvojnásobuje spätný nákup dlhopisov na 4 miliardy USD, sa zdalo, že sa konsoliduje nad hranicou 68 200 USD. Napriek tomu bola najväčšia kryptomena stále v pluse o viac ako 6 %, čo z 19. augusta urobilo jeden z jej doteraz najlepších dní v mesiaci.

Až do prekvapivého oznámenia amerického ministerstva financií zaznamenával bitcoin postupný rast, pričom si udržal dynamiku, ktorú pôvodne vyvolalo oznámenie spoločnosti Strategy o pozastavení predaja bitcoinov. Odvtedy bitcoin pomaly stúpal a len niekoľko hodín pred týmto najdôležitejším krokom Trumpovej administratívy sa vrátil na úroveň 65 000 USD. Následne si pripísal takmer 5 000 USD, keď investori šokovane reagovali na zásah amerického ministerstva financií.

Nárast bitcoinu smerom k hranici 70 000 USD na krátko posunul jeho týždenné zisky nad 10 % a zvýšil jeho trhovú kapitalizáciu na 1,4 bilióna USD. Na trhu s derivátmi prudký rast bitcoinu za 24 hodín zlikvidoval 1,1 miliardy dolárov v krátkych pozíciách na túto kryptomenu, zatiaľ čo v dlhých pozíciách bolo zlikvidovaných menej ako 35 miliónov dolárov. Celkovo likvidácie na trhu s kryptomenami prekročili 1,9 miliardy dolárov, pričom samotné krátke pozície predstavovali 1,74 miliardy dolárov.

Hoci oznámenie amerického ministerstva financií jasne podporilo bitcoin, reakcia na Wall Street bola vlažná – index S&P 500, ktorý minulý týždeň dosiahol nový míľnik, zostal takmer bez zmeny s nárastom o 0,34 %. Rovnaký scenár sa odohral aj v prípade indexu Dow Jones Industrial Average a kompozitného indexu Nasdaq; toto oznámenie nenadchlo investorov do akcií v takej miere ako investorov do bitcoinu. Zlato však na základe týchto správ posilnilo a prekonalo hranicu 4 490 USD za uncu, čo predstavuje denný nárast o viac ako 3,5 %.

Výrazný kontrast medzi rastom bitcoinu a vlažnou reakciou amerických akcií na čoraz agresívnejší program spätného odkúpenia zo strany ministerstva financií poukazuje na hlbší makroekonomický výklad: trhy začínajú zohľadňovať rýchlejšie a chaotickejšie znehodnocovanie dolára. Keďže spätné odkúpenia dlhodobých cenných papierov narastajú z 2 miliárd USD na najmenej 4 miliardy USD na jednu operáciu – čo analytici opisujú ako bezprecedentný zásah do devízového trhu a trhu s úrokovými sadzbami –, bitcoin sa správa ako hedž s vysokým beta koeficientom proti fiškálnemu sklzu, zatiaľ čo akciové trhy vnímajú tú istú injekciu likvidity skôr ako dočasný tlmič volatility než ako štrukturálnu zmenu.

Výsledkom je prehlbujúca sa priepasť vo výkonnosti, ktorá signalizuje očakávania investorov: rizikové aktíva spojené s menovým znížením hodnoty, ako je bitcoin, predbiehajú dôsledky rozširujúcej sa podpory zo strany ministerstva financií, zatiaľ čo akcie reagujú opatrnejšie na to, čo vnímajú skôr ako krátkodobé uvoľnenie výnosov než ako dlhodobý príbeh o erózii meny.

V komentári k kroku ministerstva financií v príspevku na X ponúkol finančný komentár The Kobeissi Letter pohľad na to, čo podnietilo vládne opatrenie. „Skutočnosťou je, že americká vláda potrebuje nižšie úrokové sadzby viac ako ktokoľvek iný,“ uviedol portál a zdôraznil, že USA minuli za posledných 12 mesiacov 1,4 bilióna dolárov len na úrokoch.

S odkazom na rastúce náklady na dlhodobé pôžičky The Kobeissi Letter poznamenal, že ročné výdavky na úroky by mali do novembra 2028 dosiahnuť „1,7 bilióna dolárov ročne“, a dodal, že „náklady na pôžičky sa od roku 2020 viac než zdvojnásobili“.

Rast bitcoinu nepodporil len širší trh; vyhnal akcie spoločnosti Strategy (MSTR) k jednému z najstrmších intradenných rastov za posledné týždne. Cena akcie vystrelila z necelých 95 dolárov na takmer 107 dolárov, čo bol bleskový pohyb, ktorý ju na krátko posunul o viac ako 11 % nahor, než sa cena ustálila na úrovni okolo 103 dolárov. Tento výkyv opäť podčiarkol, ako úzko MSTR naďalej sleduje dynamiku bitcoinu, pričom obchodníci sa hrnuli do akcie, keď najväčšia kryptomena zrýchlila svoj rast.