Hodnota tokenizovaných aktív sa blíži k 30 miliardám dolárov, keďže inštitúcie rozširujú svoju činnosť na kapitálových trhoch v rámci blockchainu

Kľúčové závery:

• Chainalysis ukazuje, že aktíva v reálnom svete (RWA) sa blížia k 30 miliardám dolárov, čo signalizuje zrýchľujúce sa inštitucionálne prijatie.
• Treasury vedú reťazcové RWA a koncentrujú likviditu do inštitucionálnych produktov.
• Chainalysis sleduje 400 000 peňaženiek, čo ukazuje, že maloobchodné segmenty zaostávajú v tempe prijímania.

Inštitucionálne tokenizované aktíva rastú rýchlejšie s rozširovaním aktivít na kapitálových trhoch

Tokenizované aktíva reálneho sveta (RWA) prechádzajú z experimentálnej fázy do infraštruktúry portfólia inštitucionálneho kapitálu. 23. apríla spoločnosť Chainalysis informovala, že inštitucionálne kategórie, ako sú úvery zabezpečené aktívami a špecializované financovanie, rastú rýchlejšie ako segmenty orientované na maloobchod, ako sú komodity a akcie. Táto zmena podčiarkuje, ako sa tokenizácia stáva kľúčovým kanálom pre aktivitu na kapitálových trhoch.

Spoločnosť zaoberajúca sa analýzou blockchainu napísala:

„Celková hodnota RWA naďalej stúpa a blíži sa k 30 miliardám dolárov v celkových spravovaných aktívach (AUM).“

Argumentovala, že zmeny v regulácii a štruktúre trhu pomohli urýchliť tento rast, zatiaľ čo vyrovnanie založené na blockchainu, prístup 24/7 a nižšie náklady na sprostredkovanie posilnili argumenty v prospech tokenizácie. Chainalysis poznamenala, že úvery zabezpečené aktívami dosiahli 1 miliardu dolárov za približne 6,1 mesiaca, zatiaľ čo špecializované financovanie potrebovalo 21,5 mesiaca. Komodity potrebovali 36,2 mesiaca a tokenizované akcie túto hranicu ešte nedosiahli.

Spoločnosť tiež vyzdvihla dlhopisy amerického ministerstva financií ako najväčšiu triedu RWA v reťazci, pričom poukázala na produkty ako BUIDL od BlackRock a USYC od Circle, zatiaľ čo komodity zostali najväčšou kategóriou orientovanou na maloobchod. Chainalysis dodala: „RWA nie sú vyhradené pre pokročilých používateľov a prípady použitia; namiesto toho sú kľúčovým dôvodom, prečo inštitúcie vôbec vstupujú do reťazca.“

Rast peňaženiek Ethereum signalizuje rastúci dopyt po tokenizovaných aktívach

Tento vývoj je dôležitý pre správcov aktív, obchodné oddelenia, emitentov a poskytovateľov infraštruktúry, pretože vzorce prijímania sa menia s rozširovaním trhu. Spoločnosť Chainalysis preskúmala takmer 400 000 adries držiacich RWA a zistila prudký nárast do konca roka 2025 a začiatku roka 2026 v peňaženkách Ethereum vytvorených špeciálne na prijímanie tokenizovaných aktív.

Tento trend bol najviditeľnejší v segmentoch inštitucionálnej úrovne, kde mnohé peňaženky prijali svoj prvý prevod RWA do jedného týždňa od vytvorenia, čo poukazuje na špeciálne vytvorené alebo whitelistované štruktúry. Kategórie orientované na maloobchod, vrátane komodít a akcií, pritiahli širšiu účasť zo starších peňaženiek pôvodne určených pre kryptomeny. Chainalysis tiež sledoval objem tokenizovaného zlata v hodnote 40,5 miliardy USD a zistil, že jeho 45-dňová korelácia obchodného objemu s ETF SPDR Gold Shares sa od 2. štvrťroka 2025 do 1. štvrťroka 2026 podstatne zlepšila, hoci zostala pod historicky užším vzťahom medzi týmto ETF a expozíciou voči ťažobným spoločnostiam prostredníctvom ETF Vaneck Gold Miners.

Širším záverom je, že tokenizácia sa čoraz viac podobá distribučnému modelu tradičného financovania než nika blockchainu. Chainalysis uviedol:

„Rast trhu s RWA signalizuje širší vývoj v tomto priestore: inštitúcie začínajú prekračovať rámec pilotných programov a čoraz viac vnímajú infraštruktúru na reťazci ako praktický a integrovaný distribučný kanál pre budúcnosť.“

Tento vývoj má bezprostredný význam pre firmy, ktoré rozhodujú o tom, kam alokovať zdroje na produkty, ako navrhnúť modely rizika a kedy vytvoriť tokenizované ponuky. Spoločnosť uviedla, že kľúčová otázka trhu sa posunula od toho, či vstúpiť do tohto priestoru, k tomu, ako to najlepšie realizovať, čo podčiarkuje, prečo sú tokenizované štátne dlhopisy, súkromné úvery a komodity teraz podrobené dôkladnejšej kontrole.