Spoločnosť Grayscale identifikovala 5 kryptomenových sietí, ktoré majú predpoklady na to, aby profitovali z tokenizovaných akcií

Výhľad spoločnosti Grayscale v oblasti tokenizácie závisí od toho, ktorý model vlastníctva zvíťazí

Správca kryptoaktív Grayscale zverejnil 9. júla štúdiu, v ktorej načrtol tri fázy tokenizácie akcií. Vedúci výskumu Zach Pandl uviedol, že siete Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche a Canton Network sú najlepšie pripravené na to, aby z vývoja modelov vlastníctva ťažili.

Prvá fáza zahŕňa „wrappery“ tretích strán, ktoré podľa spoločnosti Grayscale tvoria viac ako 70 % tokenizovaných akcií podľa trhovej kapitalizácie. V rámci tohto modelu sa tradičné akcie umiestňujú do účelovej spoločnosti (SPV) a investori dostávajú tokeny reprezentujúce pohľadávky voči tejto spoločnosti namiesto priameho vlastníctva.

Tieto zabalené aktíva fungujú na sieťach Ethereum, Solana a BNB Chain, kde sa s nimi dá obchodovať a integrovať do aplikácií decentralizovaného financovania. Pandl uviedol, že každá fáza tokenizácie by mohla priniesť výhody rôznym blockchainovým infraštruktúram.

Pilotný projekt DTCC a akcie sponzorované emitentmi by mohli premeniť úlohy blockchainu

Spoločnosť Grayscale identifikuje plánovaný pilotný projekt spoločnosti Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ako druhú fázu vývoja tokenizovaných akcií. Pandl poukázal na to, že Canton Network bude prvým blockchainom použitým v pilotnom projekte tokenizácie DTCC, a napísal:

„Vidíme, že tokenizácia akciových trhov prebieha v troch fázach, pričom každá fáza prináša hodnotu rôznym typom blockchainovej infraštruktúry.“

DTCC plánuje začleniť existujúce oprávnené cenné papiere do blockchainu prostredníctvom regulovanej post-obchodnej infraštruktúry namiesto vydávania náhradných verzií. Spoločnosť Grayscale opisuje tento prístup ako model nároku, ktorý sa líši od systémov založených na „wrapperoch“, ktoré vytvárajú nároky prostredníctvom samostatných nástrojov.

Podľa štúdie by pilotný projekt mohol pomôcť definovať úlohu siete Canton Network popri verejných blockchainoch podporujúcich tokenizované aktíva.

Mohli by spoločnosti nakoniec vydávať akcie priamo v blockchainových sieťach?

Spoločnosť Grayscale opisuje tokenizáciu sponzorovanú emitentom ako tretiu fázu, v ktorej spoločnosti vydávajú cenné papiere priamo v reťazci. Správa uvádza, že spoločnosť Securitize sa stala prvou verejne obchodovanou spoločnosťou, ktorá tokenizovala svoje vlastné kmeňové akcie v čase svojho uvedenia na newyorskú burzu.

Správca kryptoaktív verí, že tento model má najväčší dlhodobý potenciál a mohol by uprednostniť Ethereum, Solanu a Avalanche. Širšie prijatie si však stále vyžaduje väčšiu regulačnú jasnosť.

Vedúci výskumu uviedol:

„Medzi blockchainové siete, ktoré sú podľa nášho názoru najlepšie pripravené na to, aby využili rast tokenizácie, patria Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche a Canton Network.“

Spoločnosť Grayscale očakáva, že wrappery, model nárokov DTCC a emisie sponzorované emitentmi budú existovať vedľa seba ešte celé roky. Dlhodobé rozdelenie aktivít medzi Ethereum, Solanu, BNB Chain, Avalanche a Canton Network zostáva neisté. Regulačný vývoj, prijatie emitentmi a úspešná implementácia určia, ktoré siete zohrajú najväčšiu úlohu na trhoch s digitálnymi cennými papiermi.